金融監(jiān)管體制改革再引熱議 專家建議應(yīng)避免激進(jìn)去杠桿

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱丹丹 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 朱丹丹 每經(jīng)編輯 姚茂敦

當(dāng)前，金融改革已行至“深水區(qū)”，2017年將有何期待？全國政協(xié)委員、工行原行長楊凱生3月6日表示，許多金融產(chǎn)品和交易行為已發(fā)展成跨行業(yè)、跨機(jī)構(gòu)甚至是跨監(jiān)管。目前，監(jiān)管面對(duì)此類事情經(jīng)驗(yàn)不足，法規(guī)也不盡完備，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)綜合協(xié)調(diào)也不是完全有效。

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇高級(jí)研究員、恒豐銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心負(fù)責(zé)人蔡浩對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，分業(yè)監(jiān)管已無法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的累積。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清則表示，在金融監(jiān)管體制改革的過程中，應(yīng)主要避免監(jiān)管矯枉過正、激進(jìn)去杠桿兩個(gè)問題。

分業(yè)監(jiān)管難應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

2015年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“抓緊研究提出金融監(jiān)管體制改革方案。今年2月召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議上（以下簡稱第十五次會(huì)議），習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要加快建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

目前，我國金融監(jiān)管為分業(yè)監(jiān)管模式，在實(shí)際運(yùn)行中，已難以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營加快的趨勢(shì)

“從金融發(fā)達(dá)市場(chǎng)的歷史來看，金融體系由分業(yè)經(jīng)營向綜合化（混業(yè)）經(jīng)營轉(zhuǎn)變是大勢(shì)所趨。尤其是在金融創(chuàng)新不斷加快的情形下，現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管、分段監(jiān)管的模式難以維系。”蔡浩表示，從風(fēng)險(xiǎn)防控角度來說，分業(yè)監(jiān)管只能防控局部金融風(fēng)險(xiǎn)，卻無法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的累積，因此需要在一個(gè)更宏觀的框架下，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各種監(jiān)管資源，達(dá)到對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎監(jiān)管的目的。

鄧海清也指出，2014年以來，金融系統(tǒng)的亂象越來越多，表明中國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性有所下降，金融監(jiān)管已經(jīng)越來越跟不上金融創(chuàng)新的腳步。由此，金融監(jiān)管系統(tǒng)越來越多要面對(duì)跨市場(chǎng)監(jiān)管的情況。

目前，金融監(jiān)管體制需要改革在業(yè)界已形成共識(shí)，但對(duì)于如何改、采取何種改革方案，仍存諸多爭論。

當(dāng)前，業(yè)界爭論方案主要包括：“一行三局”方案，即將“一行三會(huì)”合并成立超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在央行下設(shè)立銀監(jiān)、證監(jiān)和保監(jiān)局；“一行一委”方案，即將“三會(huì)”合并成立綜合金融監(jiān)管委員會(huì)，形成“雙頭監(jiān)管”模式。

蔡浩指出，上述第十五次會(huì)議強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)是“協(xié)調(diào)”，而非“統(tǒng)一”，這似乎說明，市場(chǎng)傳聞的幾種改革方案中，將“一行三會(huì)”合并的方案至少短期內(nèi)不會(huì)實(shí)施，而將四個(gè)部門重新組合成兩個(gè)部門的方案的可能性也不大。

專家：應(yīng)避免兩大問題

對(duì)于“一行三會(huì)”合并的問題，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前在國新辦發(fā)布會(huì)上也回應(yīng)稱，“翻譯已經(jīng)代為回答，是rumor，謠傳。”

蔡浩指出，上述第十五次會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要“加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)督”，“要及時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板，做好制度監(jiān)管漏洞排查工作，參照國際標(biāo)準(zhǔn)，提出明確要求”。這表明我國或?qū)⒄彰绹亩囝^金融監(jiān)管體系，監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然互相獨(dú)立，但賦予央行更多的功能監(jiān)管權(quán)力。

蔡浩表示，第十五次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要通過體制機(jī)制改革創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。”體制機(jī)制改革，結(jié)合“加快建立協(xié)調(diào)機(jī)制”，我國或參考美國在金融危機(jī)后的改革經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)高規(guī)格的金融監(jiān)管委員會(huì)，成員可以包括財(cái)政部、“一行三會(huì)”主要負(fù)責(zé)人，也不排除由更高級(jí)別官員牽頭。

鄧海清分析指出，“金融監(jiān)管體制改革應(yīng)該建立‘宏觀審慎監(jiān)管+微觀審慎監(jiān)管’的政策組合。”

近年來，有關(guān)金融監(jiān)管體制改革的呼聲不絕于耳，但始終未成事實(shí)。不難看出，改革尚面臨不少難點(diǎn)。

“在金融監(jiān)管體制改革的過程中，應(yīng)該主要避免兩個(gè)問題：監(jiān)管矯枉過正、激進(jìn)去杠桿。”鄧海清指出，金融監(jiān)管矯枉過正可能會(huì)影響到金融系統(tǒng)的正常運(yùn)行。此外，由于金融市場(chǎng)具有明顯“跟風(fēng)”的特征，激進(jìn)的監(jiān)管去杠桿可能會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，這與監(jiān)管改革初衷不符。

蔡浩也坦言，如果存在監(jiān)管職能變化、轉(zhuǎn)換的情況，宜盡快完成交接，減輕對(duì)傳統(tǒng)、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的影響，讓監(jiān)管權(quán)平穩(wěn)過渡，從而穩(wěn)步推進(jìn)金融監(jiān)管體制的改革。