意外重回“三萬億”！中國外儲去年六月以來首次回升

在1月跌破“三萬億美元”整數關口之后，中國外儲在2月意外收復失地，再度重返3萬億美元關口上方，終結了此前連續7個月下跌的態勢。

中國央行7日公布的數據顯示，截至2017年2月28日，中國2月外匯儲備余額30051.2億美元，不但高于預期的進一步降低至29690億美元，且較1月的29982億美元環比增加了69.16億美元，為2016年6月以來首次回升。

如果剔除估值效應，外儲增幅有可能更高。由花長春、熊義明、解運亮、羅志恒組成的國泰君安證券宏觀研究團隊測算，2月非美元貨幣匯率變動使外儲減少約140-160億美元，美債價格變動使外儲略有增加，后者效應可能小于前者。

央行數據還顯示，中國2月外匯儲備22196.18億SDR，前值22064.63億SDR。

中國2月末黃金儲備報5924萬盎司，與1月末持平。中國2月末黃金儲備報743.76億美元，1月末為712.92億美元。

外儲為何回升？

數據公布后，中國外管局以答記者問形式解釋了造成外匯儲備規模變動的原因：

2月份，我國跨境資金流動整體比較平衡，國際金融市場上非美元貨幣對美元匯率總體貶值，但資產價格出現上升，外匯儲備所投資的貨幣和資產之間發揮了此消彼長的分散化效應，這些因素綜合作用，外匯儲備規模穩中有升。

今年初，CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子完成首期調整，新增11種貨幣至24種。從最近5年的數據來看，新貨幣籃子代表的貿易伙伴與我國的年均貿易總額是2.8萬億美元，約占我國同期全部外貿總額的70%，相較于舊指數的56%大幅上升，貨幣籃子的代表性進一步提高。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，外儲回升可能的解釋有兩個：一是外匯市場的結售匯意愿逆轉，對人民幣的凈需求較高，導致央行在外匯市場被動購買美元、投放人民幣；二是2月美國、歐盟、日本債券收益率均下降，導致債券價格上升，產生資產價格重估效應，外匯儲備估值上升。

鄧海清還稱，外匯儲備止跌回升，表明央行維穩人民幣匯率的“買人民幣、賣美元”操作停止，人民幣匯率2月幾乎完全由市場決定。

英國金融時報援引分析師觀點稱，中國外儲2月重回增長，使得中國政府今年保持人民幣兌美元匯率穩定的潛力增加。并且，政府之前抑制資本外流的措施開始見效。

官員：外儲充裕

對于外儲的未來走勢，國家外管局今日稱：

往前看，隨著我國經濟增長動能進一步增強，跨境資金流出壓力會有所緩解，但國際金融市場不確定性依然較大，外匯儲備規模可能在波動中逐步趨于穩定。

中國央行副行長、國家外匯局局長潘功勝3月5日在全國人大會議開幕前的“部長通道”訪問中表示，中國外匯儲備充裕，并且人民幣匯率、外匯儲備變動等多個外匯形勢指標均指向，外匯市場正趨向穩定。1月份數據已經有所顯示，過幾日將發布的2月份數據中，外匯市場向好趨勢會更加明顯。他還稱，外匯儲備是一個連續變量，整數關口是沒有什么意義的。

中國央行副行長易綱3月3日在出席兩會期間表示，“最近匯率挺穩定。”他此前還多次表示，匯率的“清潔”浮動是人民幣匯改的最終目標。不過，當日他稱，清潔匯率的實現沒有時間表。

在易綱被問及清潔匯率之前，市場有很長一段時間在討論人民幣是一次性退出和美元的事實性掛鉤，從而實現“清潔浮動”（即完全自由浮動），還是漸進性調整和小幅階段性調整。

中國政協委員余永定3月3日在全國政協會議間隙表示，中國的外匯儲備是足夠的，但合適水平是多少比較難判斷，需綜合考慮中國存在資本管制、高經濟增速、大量經常項目順差等情況。

余永定當時稱，外儲應該主要用于戰略物資、一帶一路、支持海外投資等方面，而不是把外儲主要用在干預外匯市場、維持匯率穩定上。

余永定還表示，美國的特朗普新政對中國的匯率制度改革會有一定影響，“如果特朗普抓住機會想說中國是匯率操縱國，中國當然會強勢反擊；但如果他沒那么做，情況又比較復雜，他可能把視線轉到貿易、投資等其他領域，所以現在很多不確定因素，還要觀察。中國當局會等待，看局勢變化再做回應。”

在中國外儲數據公布后，離岸人民幣兌美元短線漲約60點，最高至6.8894元，日內累計漲約100點。