這家公司和明治維新一樣古老，是日本制造的圖騰，如今卻準備賣掉家底保命！

始創于1875年（日本明治維新剛剛開始不久）的東芝，很長時間都是“日本制造”的代表，日本第一個電燈泡、第一臺洗衣機、第一臺冰箱，都誕生在東芝的車間。相形之下，日立、松下和索尼等日本其他家電巨頭，不過是后起之秀。

特別是2006年，東芝斥資54億美元收購了美國的全球最著名的核電設備公司——西屋電氣公司(Westinghouse)，使其成為最被看好的日本企業之一。

但就是這樣一家素以管理嚴謹、規范聞名的百年老店，近年來卻遭遇四面楚歌。先是爆發了財務造假丑聞，使得東芝為求生存，開始將非核心事業全數轉讓；而核電業務的虧損，又讓其陷入資不抵債的困境。

無奈之下，東芝在今年1月27日宣布，董事會批準了分拆內存芯片業務及引進外部資金的計劃。一開始，東芝只打算出售內存芯片業務不到20%的股權。但據日媒報道，東芝已經改變計劃，準備出售超過50%的股權給一家或者多家公司，這意味著東芝將失去控制權。

在市場消息頻傳之際，今天（3月1日），在富士康位于廣州增城的面板廠投資動土儀式上，郭臺銘接受媒體采訪時表示。“8K時代，我們將面對海量的數據，我們需要存儲，富士康在積極參與收購東芝。”

一代日企巨頭的核心業務，就要這樣落入國人之手了？

一筆巨額并購擊潰“一代梟雄”

作為一家經營范圍涵蓋核電和電子的綜合企業集團，東芝品牌曾經非常強大。除了電腦、冰箱、電視等常見的消費品，在中國的高樓里隨處可見東芝電梯。甚至，東芝的醫療設備公司在轉讓前也處于世界第三的位置。

東芝公司的強大還表現在核電領域，現在東芝持有美國東芝原子能控股87%股份，而該公司100%持有美國西屋公司，美國西屋公司在全世界共建有加壓型輕水反應堆共65座。

東芝很強又看不見的另一個產業是半導體，其擁有當今仍然領先世界的三維存儲器，是目前蘋果最大的閃存供應商。

2005年，英國國家核能集團決定出售西屋電氣公司，東芝經過激烈爭奪才獲得了西屋電氣的控股權。2006年2月6日，東芝證實，拿下西屋電氣的價格為54億美元。

西屋電氣是當時全世界最大的核反應堆制造商之一，擁有當時領先的核電技術，東芝為了拿下西屋，的確付出了不菲的代價。可惜這段聯姻并沒有取得很好的效果。2012年，西屋電氣宣布因為受到福島核泄漏事件影響，裁員200人。

而另一方面，這家素以管理嚴謹、規范而聞名的日本百年企業，于2015年7月，爆發了時間跨度長達7年、三任社長參與、造假金額達19億美元的重大財務造假丑聞。東芝從2008年到2014年底，虛報了2248億日元（約120億元人民幣）的稅前利潤，超過了這七年間稅前利潤的三成。

時任東芝CEO的田中久雄引咎辭職，并且沉痛表示，“這是東芝140多年歷史上最黑暗的事件”。

2016年3月，東芝又發現了涉及通訊業務的財務造假問題，虛增利潤58億日元（約5100萬美元）。其造假頻率高、持續時間長以及金額之大，商業史上罕見。

轉讓家底只求生存

2016年初開始，東芝將非核心事業全部轉讓出去以求東芝的生存。其中印尼的彩電就轉讓給了中國的創維公司，白色家電部分則轉讓給了美的。彼時，東芝公司的重振旗鼓按東芝的方針集中在三個方面，一個是半導體，一個是核電，一個是社會基礎建設。

但核電業務的虧損，讓東芝財務雪上加霜。2016年四季度，東芝宣布，其美國西屋電氣核電部門計提“數十億美元”的資產減值損失。這塊業務在去年東芝振興計劃中扮演著關鍵引擎的角色。據一位買方分析師計算，東芝最終減記規模可能接近50億美元，將抹掉東芝的全部股東權益（9月底該數字為3630億日元，合31億美元）。

宣布減記當天，東芝股價一度大跌9%。2016年12月26日，東芝股價為443.1日元，而截至今日發稿，東芝股價報收211.3日元，兩個多月時間里跌幅達到52.3%。

據騰訊科技引述外媒報道，今年2月24日，為避免美國核電業務遭受更多經濟損失，東芝還準備讓西屋電氣公司按照美國破產法11章的模式進行破產，公司也將獲得破產保護。

在核電業務上的減值，迫使東芝趕在3月底會計年度結算前增資，以打消數十億美元的資產減計損失。日媒報道稱，如東芝到2017年3月底的財務年度末仍未擺脫資不抵債，根據東京證交所的規則，屆時東芝的股票將從主板降為二板。

今年1月27日，東芝宣布，董事會批準了分拆內存芯片業務及引進外部資金的計劃，希望在3月底之前完成出售。東芝資深副社長成毛康雄在記者會上表示，打算出售內存芯片業務不到20%的股權。路透報道稱，東芝可借此募得超過2000億日元的資金。

不過，據日媒報道，東芝已經改變計劃，準備出售超過50%的股權給一家或者多家公司，這意味著東芝將失去控制權。由于東芝閃存業務的估值為2兆億日元（約合176億美元），因此東芝將募集至少1兆億日元（約合88億美元）的資金。

東芝是全球僅次于三星的NAND閃存大廠，內存芯片業務為整個集團貢獻大半盈利，分拆這項事業并出售股權的舉動看來激烈，卻是為求生存必須走的路。但即使順利出售，所得資金只能支付美國核電事業部分超支的成本。

富士康為何要出手？

東芝為了挑選出資企業，已于2月3日舉行第一次招標，當時臺灣鴻海據傳也加入戰局。值得注意的是，據日媒報道，此次潛在的競購方除了富士康外，還有美光、西數、SK海力士、蘋果、微軟、臺積電等公司。

據悉，目前東芝仍然是iPhone最大的閃存供應商，如果東芝的閃存業務落入他手，勢必會對蘋果的供應鏈造成影響。

鴻海去年大手筆入主夏普，半導體成為鴻海鎖定的重點項目，其中鴻海B次集團數字產品事業群總經理劉揚偉，進入夏普董事會，擔負起提升夏普半導體技術的重任。

收購夏普曾被認為是非常不明智的選擇，因為當時夏普已連續三個財年虧損，并且債務累累。而在經過了郭臺銘的鐵腕改革后，夏普不但止住了下跌趨勢，而且成功扭虧為盈。夏普的2016財年尚未結束，但其此前發布聲明表示，2016財年有望盈利99億日元，或成為夏普連續三年虧損后第一次盈利——這也許將為富士康的競購加分。

而作為蘋果和一眾知名手機品牌、電視品牌的上游組裝工廠，富士康與三星分食著面板顯示市場。記者注意到，NAND型閃存是東芝半導體事業的重點項目，同時也是韓國半導體廠三星的重要產品，如果鴻海競標成功，意味著不僅在面板項目，也將在NAND型閃存領域與三星再度成為競爭對手。

在談到參與東芝股權分拆時，郭臺銘今日表示：“未來富士康會面臨海量的視頻、物聯網、大數據，我們需要存儲。如果把東芝交給我們，作為東芝的用戶、伙伴，我們會協助他們經營，注入資金以及很多元素，讓他們產品賣到全球各地，甚至我們會邀請他們來中國蓋廠，他們可以把核心技術留在日本。”

不過，這次富士康志在必得嗎？郭臺銘答道：

“我們很有誠意，我覺得要看緣分。不能講志在必得，但是我們有信心。”

每經編輯 趙云