市場首周“開年紅” 機構多路徑布局后市

2017年首周市場迎來“開門紅”，28個申萬一級行業(yè)指數無一下跌，國防軍工板塊表現(xiàn)搶眼，國企改革概念股也表現(xiàn)不錯，但新興成長板塊依然疲軟。在業(yè)內人士看來，接下來的投資機會主要包括政策強力推進的國企改革板塊、受益于油價反彈的石油化工板塊，以及有混改預期的國防軍工板塊。

市場首周“開門紅”

從市場表現(xiàn)看，東方財富choice資訊統(tǒng)計數據顯示，1月份首周28個申萬一級行業(yè)全線飄紅，國防軍工行業(yè)指數大漲4.98%，交通運輸行業(yè)指數大漲3.04%，家用電器、鋼鐵、采掘、食品飲料等行業(yè)指數漲幅也超過2.5%。不過，非銀金融、傳媒、醫(yī)藥生物及計算機等行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，周漲幅均不足0.5%。

在業(yè)內人士看來，行業(yè)市場表現(xiàn)差異明顯，或源于政策影響與市場風險偏好的共振。國防軍工板塊大漲，是市場對軍工板塊推進改革的響應。1月4日，兵器工業(yè)集團官網發(fā)布《中國兵器工業(yè)集團公司關于發(fā)展混合所有制經濟的指導意見（試行）》。在多位券商分析師看來，軍工領域改革加速推進，在國家大力發(fā)展軍民融合和推動混改的背景下，此舉有助于激發(fā)集團創(chuàng)造性和能動性，將國企的規(guī)范化管理、資源優(yōu)勢與民企在細分領域的技術優(yōu)勢和靈活機制相結合，將形成雙贏。

從市場風險偏好看，投資者對成長股依然謹慎。1月首周傳媒、計算機等板塊表現(xiàn)靠后，或表明市場風格切換還需要時間，從1月3日鋰電池板塊的搶眼表現(xiàn)看，對于順應社會發(fā)展趨勢的真實成長股，資金依然充滿熱情，但從不少個股沖高回落的表現(xiàn)看，資金短期博弈的氛圍濃厚，成長股整體行情遠沒到來。

多路徑布局后市

從機構投資者對后市的布局路徑看，主要有以下幾個方面：

首先是國企改革概念股。作為近期市場最主要的風口，政策的強力推進，大型央企和地方國企的改革此起彼伏，資金追捧熱情高漲。在滬上某私募基金經理看來，市場整體疲軟，但國企混改有資產注入或者效率提升的預期，可以讓公司改頭換面甚至煥然一新，尤其是近期中國聯(lián)通股價大幅上漲，對市場形成強力的引領效應。而東方航空、南方航空等大市值航空股強勢上漲，表明市場對接下來的混改充滿期待。

對于相關投資機會，業(yè)內人士認為，需要重點關注小市值國企改革概念股，尤其是已經推出混改舉措、引入戰(zhàn)略投資方或引入員工持股計劃的公司。

其次是石油產業(yè)鏈公司。其主要的投資邏輯是油價上漲疊加混改預期。最近一個月來，中國石油、中國石化漲幅超過10%，泰山石油、通源石油等也表現(xiàn)搶眼。滬上某基金公司研究員表示，如果此前產油國減產協(xié)議能夠得到嚴格執(zhí)行，油價均價能保持在五六十美元的水平，將給產業(yè)鏈帶來明確的投資機會。

最后是國防軍工板塊。華泰證券認為，因為改革預期疊加成長空間，故全面看多軍工行業(yè)機會。其投資主線是高端裝備，通過“改革+成長”兩個維度的選擇，優(yōu)先關注有政策推動的軍工國企改革標的和成長確定的軍機產業(yè)鏈上市公司。