萬家樂剝離廚電業務遭深交所問詢 多元化擴張未見效果

每經編輯｜每經記者 陳鵬麗    

◎每經記者 陳鵬麗

由于燃氣具業務盈利能力持續下降，萬家樂（000533，SZ）日前擬對廚電業務進行剝離。根據2015年度審計報告，其燃氣具公司去年營收占合并報表營收的62.16%，凈利潤占合并報表凈利潤的82.6%。作為該公司收入來源的大塊頭，此舉引起了深交所的關注。

11月24日，萬家樂回復深交所問詢函稱，近幾年來廚電行業競爭對手不斷涌入，上市公司自身競爭力持續下降。萬家樂證券事務代表張楚珊日前接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，剝離廚電業務是基于公司長遠的發展計劃，未來萬家樂將轉向發展輸配電設備及金融服務業務。

奧維云網（AVC）研究院院長張彥斌則告訴記者，萬家樂是最早做熱水器的企業之一，但一直沒有從行業突圍，現在剝離廚電做輸配電設備是無奈之舉。

剝離燃氣具公司遭問詢

11月11日，萬家樂發布公告稱，擬將燃氣具公司100%股權分別轉讓給西藏匯順投資有限公司（以下簡稱西藏匯順）40%股權和張逸誠60%股權，標的100%股權的轉讓價格為7.5億元。據了解，西藏匯順為萬家樂持有5%以上主要股東張明園所控制的企業，張逸誠為上市公司的董事。

萬家樂稱，剝離廚衛電器業務有利于加快業務優化升級和結構調整步伐。本次出售將使萬家樂2015年基本每股收益由0.18元/股下降至0.07元/股。

作為老牌廚電公司，萬家樂出售資產的行為引發深交所問詢。深交所要求萬家樂解釋剝離廚電業務后，是否可能導致上市公司重組后主要資產為現金或無具體經營業務情形。另外，還就燃氣具公司今年業績出現大幅度下降、資產交易價格是否公允、促銷經費增長的合理性等問題要求萬家樂作出解釋。

11月24日，萬家樂回復深交所問詢函稱，近幾年在熱水器領域，合資品牌來勢洶洶，搶占了半壁江山，國內家電巨頭也加入爭奪，廚衛行業市場競爭趨于白熱化。同時受近年來自身品牌建設及設備更新持續投入不足、電商銷售渠道拓展較遲等因素影響，公司燃氣具品牌影響力和市場占有率逐年下滑。萬家樂表示，經測算，如需進一步發展廚衛電器業務，將要在新廠房建設及設備升級改造等投入超過5億元，資金壓力較大，經營風險較高。

值得注意的是，萬家樂半年報顯示，上半年公司燃氣具公司實現凈利潤為3734.4萬元，但1~8月份凈利潤卻驟降至虧損1838.7萬元，燃氣具公司7~8月出現大額虧損。萬家樂解釋稱，為了刺激營收增長，公司7~8月份銷售費用為1.2億元，同比增加3356.8萬元，增長38.9%。另外，公司也對商標權發生減值計提無形資產減值準備2350.6萬元。

曾多次進行多元化嘗試

張彥斌告訴記者，萬家樂是最早做熱水器的企業之一，但一直沒有在行業突圍出來，在這過程中，超越萬家樂的燃氣具企業很多。

《每日經濟新聞》記者注意到，過去幾年萬家樂進行過多次多元化擴張的嘗試，但并不順利。2010年，萬家樂投資1500萬元進軍太陽能光伏業務，但2012年底出售股權終止投資。2012年萬家樂又以1億元獲得廣州市用佳電子有限公司37.9%股權，進軍房地產，但僅1年后又把股份轉讓出售。值得一提的是，萬家樂此前投資6000萬元的廣東北電通信設備公司最終也遭遇破產清算。

萬家樂還曾嘗試涉足保險和礦產開發行業。2012年，其出資1億元與關聯企業廣州三新實業有限公司等共同發起設立天誠人壽保險股份有限公司。根據萬家樂半年報，此前天誠人壽一直處于籌建階段，現由于各發起人股東擬對股東結構進行調整，暫不確定何時可以完成籌建工作。而今年初的礦資源企業并購計劃也擱淺。

盡管如此，萬家樂仍在嘗試轉型。就在本次出售廚電資產公告發出前幾天，萬家樂宣布擬以5000萬元投資成立萬家樂金融控股有限公司。

對于公司目前是否仍處于多元化方向的探索期，張楚珊11月24日對記者表示，“不知道怎么回答（此問題）。”

萬家樂在回復深交所問詢函中稱，剝離廚電后上市公司主營業務將變更為以輸配電設備為主業，投資供應鏈管理、商業保理等其他業務。此前張楚珊在接受記者采訪時表示，未來國家加大基礎建設，公司對輸配電設備業務前景有信心。

不過，張彥斌認為，萬家樂剝離廚電業務是無奈之舉，“轉型能否成功，得打個問號。”