航天電子配套募資推進緩慢 股價倒掛成攔路虎

每經編輯｜每經實習記者 張明雙 每經記者 曾劍    

◎每經實習記者 張明雙 每經記者 曾劍

10月25日，航天電子（600879）披露重大資產重組報告書稱，發行股份購買資產部分已經實施完畢，發行股份募集配套資金部分尚未完成。據了解，航天電子擬向符合條件的不超過10名特定對象非公開發行股票募集配套資金，募集資金總額不超過29億元。

航天電子從去年8月份簽訂框架協議開始籌劃重組，今年5月份獲得中國證監會核準，拿到發行批文已近半年。報告書顯示，本次募集配套資金增發價格為16.47元，而航天電子市場最新股價為16.23元，價格倒掛已成為公司增發的主要障礙。

股價倒掛致增發進展緩慢

報告書顯示，10月20日，航天電子增發股份18301萬股，增發價格16.47元，僅為交易方案中發行股份購買資產部分涉及的交易對方所認購股份。根據證監會2016年5月24日的核準批文，航天電子在批復之日起12個月內可非公開發行不超過14714萬股募集配套資金。發行完成后配套融資對象將合計持有航天電子10.74%股權。

不過目前這一增發事項尚未完成，二級市場股價出現了倒掛。增發價格16.47 元，如果按照90%折價發行計算，航天電子股價應達到18.3元才對認購者有足夠吸引力。但航天電子最新收盤價為16.23元，低于增發價格。

25日，每經投資寶（微信號：mjtzb2）以投資者身份致電航天電子，公司證券部工作人員也承認，目前公司股價過低，才導致增發進程較慢。潛在的投資者肯定有，但畢竟是上億元的投資金額，投資決策機構要一個（增發價與股價）差額，有意向但不一定決定現在認購、參與。該工作人員同時表示，按照證監會的規定，增發價格已經不能再調整了，目前只有等股價漲上去，公司才能把這部分股份發行出去。

此前，航天電子已經對募集配套資金的增發價格進行過調整。最初計劃發行底價為20.17元，后考慮到資本市場行情及募資的重要性，將發行底價調整為16.57 元，今年5月19日實施利潤分配后增發價格變為16.47元。

或使用其他融資方式

每經投資寶（微信號：mjtzb2）了解到，本次重大資產重組系航天電子向控股股東航天時代購買北京興華、航天電工等慣性導航類、電線電纜類資產，交易完成后上市公司將形成測控通信、機電組件、集成電路、慣性導航、電線電纜五大業務板塊，軍品與民品業務并行的格局。而航天時代下屬除時代遠望、事業單位科研院所外的其他企業資產均已注入上市公司，進一步推動了航天時代整體上市進程。

航天電子稱，為增強上市公司慣性導航產品、特種電纜產品的研發、生產能力，上市公司擬實施一系列產品產業化及產能提升項目。根據重組方案，航天電子擬發行股份募資29億元用于智能防務裝備系統科研及產業化能力建設項目、新一代測控通信及宇航電子元器件科研及能力建設項目、高端智能慣性導航產品產業化建設項目、特種電纜科研生產能力提升項目及補充上市公司流動資金。

不過這些募投項目資金需求量較大，如果股價與增發價一直倒掛，航天電子的增發計劃在證監會批文有效期內或無法完成。上述工作人員表示，如果增發批文失效，公司又確實有募集資金需求，可以通過其他融資方式，如再次啟動非公開發行、配股、發行可轉債、借款貸款融資等方式籌集資金。

在此前的重組方案中，航天電子曾表示，在募集配套資金未能實施或募集金額低于預期的情形下，公司將以自有資金或采用銀行貸款等融資方式實施募投項目。若公司采用上述融資方式，將會帶來一定的財務風險及融資風險。