老鄭說匯：美元持續走強 但本周變數較多

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元上周較強，一因美國零售、PPI等數據不錯，二因市場憂慮英國硬脫歐。本周美元變數增加，主要包括以下五項：一是本周二將公布的美國9月CPI，二是周三將公布的美聯儲褐皮書，三是美聯儲二、三號人物將先后發表講話，四是美國總統大選候選人將于周三進行第三輪辯論，五是歐央行、加拿大央行將議息。

美元波動加劇

上周美元走勢較強，但上周后半段震蕩也開始明顯加劇。上周四美元指數大跌，上周五卻迅速以長陽反包。本周一美元暫時小跌，截至昨17：39，美元指數暫報97.996點。

上周五美聯儲主席耶倫發表了講話，她雖然未直接提及利率前景，但至少也沒過度釋出偏寬松的信號。雖然市場中有些人認為耶倫講話偏鴿性，但實際上耶倫講話并不過分影響市場關于今年12月加息的預期，所以對美元來說就相當于消除了一個不確定信號，這也是上周五美元顯著走強的部分原因。

當然，上周五美元走強更重要原因是當天美國公布的9月PPI及零售銷售數據均不錯。

本周美元變數較多，本周二美元或將受到美國9月CPI沖擊。假如這份CPI數據不強，則超漲的美元極易回落；假如數據強勁，那么原本略微過半的美聯儲12月加息機會就會變得實打實，即變得幾乎肯定會加息。

一般來說，如果市場幾乎吃準了美聯儲會加息，考慮到現在其實離開12月并不遠，那么接下來美元繼續走強是大概率事件。

至于美聯儲二、三號人物發言，由近期絕大多數美聯儲成員觀點來看，除耶倫中性略微鴿派外，其余大多傾向于緊縮。

上述美聯儲二號人物指的是副主席費希爾，三號人物指的是紐約聯儲主席杜德利。一般來說，費希爾是偏鴿的，而杜德利上周五剛剛發表過強硬講往話，未知本周這兩人講話會否帶來意外。

在總統大選題材方面，其情形卻復雜得多，因很難說某一方當選就一定有利于美元。目前民調顯示希拉里占上風，但民調這種事未必十分可靠，所以不確定始終存在。以今年6月下旬英國脫歐公投為例，當時的民調顯然多數是錯的。

如果本周上述消息面并無特別令人意外的重大變化，那么美元強勢一般不容易轉變，操作上仍宜順勢看多做多。

歐央行本周議息

繼上周大跌2%后，歐元本周一暫小升0.15%至1.0991美元。

本周四歐央行將議息，市場相信其將暫按兵不動。近期有關歐央行動向的市場觀點相當混亂，因既有人懷疑歐央行或慢慢減少或者技術上調整以往的寬松政策，亦有人推測還會加碼寬松政策。

就歐元區情況看，考慮到意大利政局變數較大，再考慮到英國可能會硬脫歐并帶來不良暗示，故這個時候歐央行淡出寬松政策機會應不太大。也就是說，歐央行可能還有進一步 加寬松政策機會，除非歐元區物價大有起色。

恰好本周一歐元區就公布了物價指標，其顯示：歐元區9月CPI環比終值為上漲0.4%，優于8月的漲0.1%，但符合預期。上述數據雖然本身很重要，但由于符合預期，故對歐元影響也非特別明顯。相對來說，本周歐央行會議到底會釋出何種論調才更重要。

由歐元周K線看，目前位置正處于一年多來平臺中間位置。由于上檔套牢區過于密集，加上近期消息并不太有利于歐元，故中短線內歐元或仍有下跌機會。

加元走勢強勁

本周三加拿大央行將議息，市場相信該央行將暫時維持基準的隔夜目標利率于0.50%不變。

近期在美元強勢的背景下，加元走勢無疑是極強的。上周美元兌加元累計貶1.17%，本周一暫微升0.13%至1.3155。如果看交叉匯率，那么加元的強勢會顯得十分突出，比如上周歐元兌加元狂跌了3.19%。

石油生產國最近達成了減產協議，雖然這份協議仍有許多不確定因素，但畢竟屬于油價利好，而這就極大地支撐了加元。對加元來說，油價上漲帶來的支撐應是雙重的，因一方面油價上漲會推升加拿大出口額，另一方面是推升該國通脹，使得加拿大央行漸漸趨于強硬。

本周五加拿大將公布9月CPI及8月零售銷售數據，雖然是在央行會議之后，但照樣容易對加元構成影響，故投資者在該國央行會議后仍應保持警覺。

對加元的升值，投資者可能只可中短線做多，卻不宜布局長線多單，因油價上漲其實是有“玻璃天花板”的。就一方面來說，若油價過分上漲，產油國未必減產方面就未必還有長性，特別是那些非歐佩克成員國。就另一方面來說，油價過度上漲顯然會刺激頁巖油產油上升，這幾乎肯定就會限制住油價漲勢。