蘭州黃河重組失利后機構蜂擁而入 押寶繼續重組？

每經編輯｜每經記者 曾劍    

◎每經記者 曾劍

蘭州黃河（000929，收盤價16.93元）半年報顯示，包括蝶彩資管、瀚信資管等機構蜂擁而入，甚至曾經“拋棄”公司的長城資管也在二季度回歸。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，蘭州黃河資產重組事宜于5月初遭到中小股東否決。機構為何看好蘭州黃河呢？或許是押寶公司將繼續實施重組。

蝶彩資管現身股東名單

據蘭州黃河半年報顯示，蝶彩資管旗下寶樹證券投資基金持有262.53萬股股份，占公司總股本的1.41%；瀚信資管旗下的瀚信清華珠峰并購1號證、瀚信獵鷹2號分別持有329.86萬股、243.23萬股；長城國融投資管理有限公司（以下簡稱長城國融）新進入蘭州黃河前十大股東名單。截至6月末，長城國融持股245.92萬股，持股比例為1.32%，為公司第九大股東。此外，兩名牛散呂志炎、沈國英聯袂新進蘭州黃河，其中，呂志炎持股406.78萬股，沈國英持股285.08萬股。

對于蝶彩資管，投資者想必不會陌生。這家機構在A股市場上赫赫有名，曾經因精準押注江蘇宏寶(現長城影視)而一戰成名。蝶彩資管旗下蝶彩1號于2013年4月1日正式成立，其建倉江蘇宏寶僅僅用了18個交易日內，在其建倉完成后的5月13日，江蘇宏寶即宣布停牌重組，其選股能力由此可見一斑。整體來看，其給予資本市場的印象是：擅長押注并購、重組預期。

事實上，與蝶彩資管相比，長城國融更值得拿出來說一說。

工商資料顯示，長城國融成立于2007年，注冊資本約為3億元。目前，長城資管為公司唯一股東。長城國融與蘭州黃河第三大股東蕪湖長元股權投資基金（以下簡稱蕪湖長元）之間可謂大有關聯。蕪湖長元股東便是長城國融與長城（天津）股權投資基金，而長城（天津）股權投資基金的控股股東又是長城國融。也就是說，長城國融為蕪湖長元的控股股東。

截至6月末，蕪湖長元持有蘭州黃河600萬股，持股比例為3.23%。以此推算，長城資管間接持有的蘭州黃河股權比例已達4.55%。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，長城資管與蘭州黃河，以及上市公司第二大股東昱成投資之間淵源頗深。

2002年，長城資管協議受讓蘭州黃河2000萬股發起人股份。2008年3月，長城資管蘭州辦事處與金亞龍簽訂股權轉讓合同，長城資管擬將1726.32萬股蘭州黃河股份以不低于1.94億元的價格轉讓給金亞龍。然而，因多種原因，金亞龍在支付1.2億元后無力履行合同，便與其債權方昱成投資協商，由昱成投資代為支付上述股權轉讓款。2011年10月，長城資管將標的股份過戶給昱成投資，由此昱成投資成為蘭州黃河第二大股東，持股9.29%。2014年12月，長城資管宣布通過大宗交易減持持有的蘭州黃河剩余600萬股股份，至此其持股數量變為零（事后來看，這部分股權轉讓給了蕪湖長元）。

從某種意義上說，長城國融此番殺入蘭州黃河前十大股東名單，算得上是長城資管的間接回歸。

蘭州黃河：重組事宜還在商討

上市公司股東名單隨時間而變化，這在資本市場可謂是稀松平常。市場之所以對這批機構進駐蘭州黃河感到詫異，源于從時間點來看，其極有可能是在上市公司重組失敗后介入的。

回顧歷史，蘭州黃河于2015年10月停牌籌劃資產重組事項。根據蘭州黃河此后披露的重組方案顯示，公司擬置出全部資產和負債，置入二股東昱成投資旗下資產鑫遠集團100%股權。同時，公司擬募集配套資金不超過25億元，主要用于鑫遠集團主業經營及償還貸款。

通過上述交易，昱成投資、譚岳鑫和譚亦惠將持有的鑫遠集團100%股權注入上市公司，公司主營業務轉變為房地產投資開發和污水處理業務。與此同時，昱成投資將由二當家升級為上市公司大當家，譚岳鑫成為上市公司實際控制人。

此后，蘭州黃河于4月21日復牌。在重組的利好刺激下，公司股價短短5個交易日便上漲超過30%。不過，大好形勢隨著重組方案被否而迅速瓦解。在蘭州黃河5月初舉行的股東大會上，由于前兩大股東回避表決，中小股東發力將重組相關的12項議案全部否決。

有分析人士認為，從時間上看，蘭州黃河復牌后到重組被否，期間只有10余個交易日，很難想象這些縱橫資本市場的老手，會選擇在此時追高買入。他們很有可能是乘重組被否，股價回調后才介入的。

對于機構涌入，有私募人士表示，機構的大舉進場很可能是押寶蘭州黃河繼續實施重組。其理由在于：蘭州黃河主營不善，一直炒股盈利，倚靠重組轉型是必然的事情。另外，時至今日，蘭州黃河并沒有公開宣布終止此次重組事項，這顯示出公司對后續的資產整合依舊抱有希望。

記者8月29日以投資者身份致電蘭州黃河，公司證券部人士表示，關于重組究竟是繼續還是終止，是延續原方案還是修改，公司還在討論，目前沒有新的進展。對于重組時間是否有限制的問題，他表示，時間上沒有限制，如果商量出了結果，可以立刻啟動。