券商上半年利潤幾盡"腰斬" 深港通"紅利"能否扭轉困局

陸續公告的上市券商企業半年報顯示，全行業業績呈現大幅下滑，上半年利潤同比“腰斬”的券商比比皆是。不過業內人士指出，隨著市場企穩，深港通開通以及滬港通可能擴容，下半年行業業績有望提振。

全行業收入銳減利潤大降，受價格戰拖累經紀業務最差

今年以來股市波動加大，市場成交量下降，給證券行業帶來較大的不穩定性。

半年報中，西部證券上半年實現營業收入16．98億元，同比下滑43．67％；實現歸屬于母公司凈利潤5．89億元，同比下滑61．21％。

國海證券實現營業收入16．94億元，同比下降32．78％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5．43億元，同比下降50．67％。

長江證券實現營業收入25．76億元，同比下滑46．98％；實現歸屬于母公司凈利潤11．15億元，同比下滑54．47％。

8月9日中國證券業協會公布的數據亦顯示，上半年126家券商實現營業收入1570．79億元，較去年同期3305．08億元，銳減1734．29億元，同比下滑53％；實現凈利潤624．72億元，較去年同期的1531．96億元，銳減907．24億元，同比下滑59％。

從行業分業務看，包括經紀業務、財務顧問、資管、自營等的利潤同比均出現大幅下滑。其中，下滑幅度最大的是經紀業務，上半年代理買賣證券業務凈收入僅559．76億元，同比下滑65％。

“在經紀業務傭金價格戰不斷升級的背景下，傭金類業務收益率下滑是必然的。”國信證券分析師陳福稱。

投行業績“獨好”，券商積極推進業務轉型

在全行業普遍走低的情況下，投行業績卻“獨好”，對行業業績的貢獻明顯提升。同時，券商也在積極推進業務轉型。

半年報顯示，西部證券投資銀行業務板塊實現營業收入2．20億元，同比增長106％；在固定收益方面，實現營業收入1．19億元，同比增長729％。

長江證券投行收入2．91億元，同比增長83％。IPO募資33億元，同比升172％。債券承銷140億元，同比升293％。同時，還重點發力主動管理型業務，做大資管業務規模，截至6月末，資管規模達765億元，同比上升78％。

而面對今年以來融資融券余額不斷下滑，多家券商近期正逐步恢復融券業務，對融資融券業務實行逆周期調節，上調兩融折算率或下調警戒線指標等。6月受市場人氣回暖影響，融資融券也有小幅回升跡象。

深港通帶來紅利，下半年業績有望提升

證券行業下半年能否扭轉困局？對此，市場抱有期待。

上海證券分析師虞婕雯表示，目前證券行業整體估值仍處于歷史較低水平。長期來看，隨著行業整肅不斷升級，資本市場將逐步走向健康，融資功能會進一步完善，服務實體經濟的根本宗旨也將得到體現。而證券業務體系及風險體系的逐步規范和完善，將促使其合規經營。

市場分析人士認為，證券行業應是最受益于金融改革及資本市場改革的板塊，下半年剛開始行業已呈現出積極跡象。

8月15日，券商股大漲5．58％，其中華泰證券漲停，招商證券、西部證券、國元證券等股票漲幅均超過7％。8月16日，國務院批準了《深港通實施方案》，權威信息也顯示，深港通相關準備工作已基本就緒。

華泰證券認為，深港通是資本市場對外開放的再進一步，實現內外資金的互通，利于資本市場對外開放。在金融改革大背景下，券商板塊將持續受益資本市場的市場化改革紅利，迎來正反饋效應。

申萬宏源也預計，隨著資本市場國際化進程的進一步推進，以及深港通、滬倫通、A股納入MSCI等的落實，都將為券商板塊帶來利好。