花旗：“深港通”四季度有望推出 推薦10只個股全部“買入”

在今日中午舉行的“花旗下半年投資展望會”上，花旗集團研究部首席中國策略師孫賢兵表示，在過去兩年里實行的互聯互通機制下，內地市場資金有進入也有流出，今年MSCI未將Ａ股納入新興市場指數中，中國有需要向外界表明市場開放的決心，因此預期“深港通”有望于今年第三季度公布細節、第四季度正式推出。他分析認為，在互聯互通機制下，今年初到港的資金為100億美元，相較內地資本外流，南下的資金只是占幾個百分點，因此并不認為“滬港通”是走資的一個渠道。

對于下半年股市的走勢，他預期，明年中期之前滬深300指數目標是3000點，恒生國企指數目標是9500點；推介股份有10只，全部予“買入”的投資評級，其中，給予騰訊控股目標價220港元，美國上市的阿里巴巴集團目標價98美元、中國平安目標價55港元、銀河證券目標價9.6港元，蒙牛目標價10.2港元、中國中車目標價65港元、中國生物制藥目標價8.6元、敏華目標價14.1港元、長城汽車目標價9元、中國鐵建H股目標價13.5港元。

花旗集團研究部首席中國經濟學家劉利剛表示，現在人民幣如果要放棄緊盯美元走勢并不是合適的時機，因人民幣的走勢與其它新興貨幣具有競爭性，一旦大幅貶值將會造成新興市場貨幣惡性競爭，觸發新一輪全球不穩定性。他認為，人民幣大幅貶值對提振環球經濟作用不大，因為內地去落后產能及提升制造業水平的方向下，人民幣走弱不會為經濟帶來好處，相信美元兌人民幣今年會維持在1：6.75水平。他同時表示，未來三年因為英國脫歐，英國的GDP將下滑3％，歐盟也會下滑1.5％，這對中國GDP的影響大約0.1％，相信中國可利用財政及貨幣政策對沖有關影響。另外，他預期英國脫歐后將會影響英國在人民幣及歐洲資產管理的定位，反而有利于香港市場地位的發展，因香港于金融仲裁方面受到外國承認，而英國脫歐后，英國的金融仲裁不一定獲歐盟接納；同時，香港是人民幣最大的海外資金池，資產管理的優勢仍會繼續。

對于中國下半年資本流動的情況，花旗認為，第二季度中國的資金外流大約1100億至1200億美元，預期下半年資本流出情況將持續，全年資本流出5800億美元。花旗強調，中國經濟因為外部需求弱，有需要加快轉型及放棄一些僵尸企業。內地持續去杠桿化后，不良貸款的風險可控，僵尸企業主要從銀行取得貸款，在內地的貸款結構中，僵尸企業占整體貸款10％，仍屬可控范圍。另外，內地推動地方政府發債，相較以前采用地方融資平臺，發債可節省3.3％的利率，有助地方政府發展及去杠桿化，因此看好公私型合作投資。