偏股型基金近一月業(yè)績表現(xiàn)亮眼 迎難得配置良機

截至7月6日，498只混合型偏股基金近一個月的算術平均凈值增長率為3.83%，基金凈值保持持續(xù)增長，同期上證指數(shù)上漲2.84%，滬深300上漲1.2%，中小盤指數(shù)上漲2.12%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.92%，各個板塊漲幅較為均勻，個股表現(xiàn)搶眼，混合型基金明顯跑贏大盤，個股表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

進入7月以后，股指如前期預料一直穩(wěn)步上升，近期突破3000點重要支撐位，開始向前高3100點挑戰(zhàn)。股指近期表現(xiàn)主要受到以下幾方面影響：

其一，6月風險點持續(xù)釋放，英國確定脫歐，當日外圍市場大幅震蕩，英鎊重挫，美元、黃金價格飆升，但由于之前A股市場已震蕩尋低，風險釋放充分，當日出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，提振市場信心；

其二，近期黃金、美元避嫌資產(chǎn)大幅上漲，帶動A股有色金屬板塊快速反彈，金屬板塊大部分屬于中等權重個股，對于指數(shù)有很大提振作用。

近一個月，申萬一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，前期跌幅較大的行業(yè)出現(xiàn)快速反彈，其中國防軍工上漲18.17%，有色金屬、食品飲料分別上漲9.59%，9.28%。國防軍工為前期跌幅較大行業(yè)，本輪行情保持強勢上漲。另外，外圍風險較大，導致黃金價格大漲，有色金屬受到帶動大幅上揚，食品飲料行業(yè)也是抗風險能力較強品種。同時，交運、傳媒行業(yè)繼續(xù)下跌，分別下跌0.84%、1.92%。目前，市場行業(yè)出現(xiàn)分化，且輪動較快，銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)保持弱勢，但未來輪動仍有補漲機會。

498只開放式混合型基金近一個月平均表現(xiàn)為3.83%，基金表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)。近一個月單位凈值增長率排名第一的為華商未來，漲幅為14.80%。第二名是中海消費主題精選，漲幅為18.04%。第三名為金鷹核心資源，漲幅達14.35%。這幾只基金良好的表現(xiàn)和行業(yè)屬性較為一致，主要是與中小盤和有色金屬個股有關，金鷹核心資源已連續(xù)兩個月上榜。

6月制造業(yè)PMI指數(shù)為50，非制造業(yè)PMI上升0.6至53.7,6月制造業(yè)PMI原材料價格進一步回落，非制造業(yè)PMI銷售價格上升0.8，進入擴張區(qū)間。出口訂單將至收縮區(qū)間，制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)下降0.4個百分點。2016年5月CPI同比增速下降到2%水平。分項來看，非食品類價格增速較慢，CPI非食品價格同比僅上漲1.1%，拉低整體CPI水平，食品價格分項，豬肉價格同比上漲超30%，但鮮菜價格由于季節(jié)因素，環(huán)比開始回落。5月PPI同比跌幅繼續(xù)收窄，符合預期，從上月-3.4%回升到-2.8%，上游產(chǎn)品價格上漲，開始傳導到下游行業(yè)。

面對目前A股市場情況，筆者主要給予投資者幾點建議：

其一，謹慎追漲，但遇到較強回調(diào)仍可持續(xù)介入，股指在7月4日突破2950點重要關口，技術上形成W底形態(tài)，A股市場M頭與W底形態(tài)均比較有效，第一目標位應該在3100點上方；

其二，本輪行情持續(xù)性可能較為有限，本輪行情體現(xiàn)在低估值品種企穩(wěn)反彈，但市場成交量放大有限，限制反彈高度，加之美國加息陰影仍在，美元變動影響力將大于英國退歐事件，進入7月下旬風險因素仍在；

其三，技術上，雖周期MACD尚未底部金叉，但綠柱已有收窄跡象，但周線級別的下跌相對于牛市上漲修復仍不充分，底部震蕩進行修復的可能性加大，指數(shù)站上3100點后，有可能再度回調(diào)持續(xù)震蕩，本輪行情個股機會已較好，下輪穩(wěn)健行情應該在9月、10月附近。

總體而言，目前市場系統(tǒng)性風險大幅降低，個股行情精彩紛呈，存量資金分化行情，在底部震蕩中將會一直持續(xù)，重選股輕指數(shù)是未來投資重點，也是配置優(yōu)質(zhì)混合基金較好時間點。