樂逗游戲總裁高煉惇：海外手游市場迎來抄底機會

每經編輯｜每經記者 孟慶建    

◎每經記者 孟慶建

出海，是2015年中國游戲行業的熱詞，同時國內手游公司的國際化戰略也拉開序幕。

《2015年中國游戲產業報告》顯示，得益于國產游戲品質提升、海外市場發行體系完善，以及移動互聯網時代游戲產品全球化分銷門檻下降，2015年，我國自主研發網絡游戲出口的實際銷售收入達53.1億美元，同比增長72.4%。

就游戲市場的運營現狀來看，在歐美、韓日這兩大游戲市場，國內公司依舊遲遲無法打開局面。目前，國內游戲廠商的國際化，主要是進軍華人集中的東南亞市場。不過，也有一些國內大型游戲開發平臺加大了對這兩塊市場的開發力度。例如，國內最大手游發行平臺之一的樂逗游戲母公司深圳創夢天地（NASDAQ：DSKY），繼2015年8月斥資1000萬美元投資美國游戲開發商Rumble后，又將《HND英雄永不滅》和《南瓜先生大冒險》兩款游戲推向歐美市場發行，逆勢向歐美市場進軍。

歐美、日韓市場對中國游戲公司來說，是下一個金礦還是燒錢的無底洞？對此，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了創夢天地旗下運營的游戲中心——樂逗游戲總裁高煉惇。在他看來，歐美市場比東南亞市場運營發行更簡單直接，但從游戲屬性上看，三國、西游題材密集的中國游戲有九成不合適出海。歐美市場游戲公司正處于低估值周期，中國游戲公司在海外市場布局有抄底機會。

樂逗游戲總裁高煉惇

九成游戲不適合出海

NBD：2015年中國游戲公司出海動作頻頻，是因為人口紅利在消失嗎？

高煉惇：人口優勢帶來的紅利的確在消失中，主要體現在增速上。中國市場足夠大的游戲人群帶來源源不絕的好處。近年，大大小小的游戲公司都享受到了智能手機爆發所創造的紅利，但智能手機用戶增長已開始放緩，這將考驗游戲運營企業的能力。美國和日本游戲市場都出現過類似演變進程，從享受人口紅利到競爭局面穩定，然后走出國門。2005年后，美國的EA（藝電）、日本的PopCap（寶開，植物大戰僵尸研發商）均在尋求海外收入或進行海外布局。

NBD：在中國出海的游戲中，為什么到現在還沒有出現爆款游戲？

高煉惇：從研發方面上看，80%~90%的國內游戲都不適合出海。我國游戲起步就采用了先吸引用戶策略，從尋找市場熟悉的題材開始。例如，西游和三國題材很多，其他類型游戲缺少供給，但海外市場對西游、三國類游戲認知程度差。相反，美國和日本游戲行業基本上有30多年歷史、種類更多，進入中國時間也較早。

在市場運營方面，中國游戲運營公司出海時間較短，觀察美國、日本公司的出海經歷不難發現，不論投資還是直接設點，都需要5~10年才有回報。中國公司才剛剛出海，需要一段和海外市場磨合的時間。

NBD：早期中國游戲公司出海多選擇東南亞市場，為什么現在才側重歐美市場？

高煉惇：國內游戲公司之所以選擇東南亞，是因為那里華人多、有文化認同感。但在市場運營上，東南亞在很多方面比歐美市場復雜，比如這里國家眾多，各自有獨立的支付、發行渠道等。而歐美市場比較單一，都是英語國家，渠道主要是蘋果和谷歌。未來，更新興的市場是南亞、南美和非洲國家，雖然這些市場人口多，但目前購買力和智能手機普及程度還有很大提升空間。

海外收購迎黃金時期

NBD：近年來，中國游戲公司對海外游戲公司發起收購的案例越來越多，現在是并購黃金時期嗎？

高煉惇：目前去海外投資確實比較便宜。以美國市場為例，橫向對比，美國CP（游戲研發）公司估值在天使輪就會比中國的要低1~2倍，后期引入風投，在一級市場的估值平均要低2~3倍。而在國內，一些游戲開發團隊的產品還沒做出，估值就上億。綜合來看，海外游戲研發商已過了高估值階段，中國公司去海外投資可以抓住這一波低買高賣的機會。

NBD：在游戲公司估值方面，為什么國內外會有這么大的差異？

高煉惇：美國二級市場主要以機構投資者為主，相對比較理性、科學。美國游戲發展較早，資本市場對它的理解更深刻。國內二級市場給游戲公司估值更高，少有投資者會追問一年后游戲公司要做什么。同時，國內二級市場的游戲公司標的相對較少、活躍度更高，投資者也敢多砸一點錢。

NBD：目前國內CP團隊在銳減，您認為出現這種情況的主要原因是什么？游戲業下一個爆發點是什么？

高煉惇：手游市場經過一輪快速發展，現在需要降溫，其實規律上和此前的端游是一致的。2006年，國內市場上有接近200款端游上線，這是什么概念？把歐美、日韓、東南亞等地的全部加起來不會超過60款。所以后面就出現研發團隊大面積消失的情況。

虛擬現實（VR）和電競是當下非常熱門的領域，我們接下來都會布局，預期2016年會出現分化。從市場規律看，端游走到后期時，電競開始繁榮。目前在手游上布局電競有一定難度，一是因為手游積累用戶能力比PC弱很多；二是手游CP數量還很多，電競還很難熱起來。同時，電競本身收入模式不成熟。

實際上，虛擬現實在中國和美國都是非常火的題材。2016年，樂逗也規劃了預算投資VR，加之2016年是奧運年，每逢全球大型賽事就會有收視率爆炸性需求，海外大部分VR廠商都會向奧運主題靠攏。我們預測，2016年三、四季度，歐美會出現一些有核心體驗的VR產品，2017年會迎來收成。