楊紅旭：穩增長還需向房地產業尋求空間

每經編輯｜楊紅旭    

◎楊紅旭

上周二（9月1日），國家發改委副主任寧吉喆在國務院新聞辦吹風會上表示，中國經濟運行保持在合理區間，整體平穩的基本面沒有改變。7月份我國出口、投資、工業等部分領域增速有所放緩，這總體上屬于經濟運行的正常波動。其中，前7個月投資累計增長11.2%，比上半年回落0.2個百分點。隨著房地產交易持續回暖，加上基礎設施投資資金狀況改善，下一步固定資產投資有望緩中趨穩。

此外，發改委還間接提到房地產對穩增長的作用。房地產業在國民經濟中的重要地位，這點在過去很明確，但近幾年有些模糊。

1998年，為了應對亞洲金融危機對于中國經濟的沖擊，決策層將房地產列為新的經濟增長點，終結福利化分房，大力發展商品房。2003年，首次提出房地產業已成為國民經濟重要支柱產業。

但隨著2004年開始持續不斷的房地產調控，房地產業逐漸受到輿論詬病，“支柱產業”不再提及。直到2008年國際金融危機爆發后，“支柱產業”才被國務院重提，但只是曇花一現。到了今年3月，國土部、住建部提出，房地產業是國民經濟的重要行業，房地產市場穩定關系民生和經濟社會發展。

可見，每當經濟下行壓力較大時，決策部門都會想到并提及房地產。而在經濟繁榮、房價上漲時，市場又不愿提及房地產對經濟的支柱性作用。房地產既重要，又易惹非議，需謹慎對待。

當前，經濟形勢并不樂觀。今年上半年GDP增速回落至7%，雖然二季度與一季度持平，有企穩跡象，但7月和8月的多數經濟指標仍未見底。比如，先行指標PMI，官方公布的8月PMI為49.7，降至臨界點下方，創3年新低。

決定經濟增長的“三駕馬車”（投資、消費和出口），均表現不佳。由于消費變化較慢，決定經濟短期走勢的主要是投資和出口。中國7月出口同比下降8.9%，7月外貿出口先導指數為34.1，較6月回落0.7，連續5個月下滑。出口形勢基本決定了制造業走勢，包括工業增加值和工業投資。

在很大程度上，可以說投資是最關鍵的短期指標。2015年1~7月全國固定資產投資增長11.2%，創十幾年來新低。投資主要包含工業投資、房地產投資以及基建投資。出口下滑，意味著工業投資難有起色?；ㄍ顿Y是近幾年穩增長的重要工具，但基建投資對其他行業的拉動作用不如房地產投資那么大。房地產投資也呈下滑態勢，今年1~7月增速已降至4.3%，創多年新低。

值得關注的現象，是過去數年全國房地產開發投資增速高于固定資產投資增速，即房地產拉著投資跑，進而對經濟增長發揮正面作用。而2014年初至今，房地產投資增速持續低于固定資產投資增速，而且差距擴大，于是房地產拖了投資的后腿，影響經濟增長。決策層也注意到這點。

2014年3月開始，地方政府開始放松房地產調控，多數城市取消限購、限貸、限價等。今年3月30日政策進一步放松房貸、增加稅收優惠；今年8月19日六部委又出臺文件放松外資進入房地產市場的門檻；8月27日三部委再次放松公積金貸款：對擁有1套住房并已結清貸款的家庭，為改善居住條件再次申請住房公積金貸款購房的，最低首付款比例由30%降低至20%。

這些政策可以認為是房地產政策進一步放松的信號，也是國家繼續發揮房地產穩增長作用的措施。

就目前而言，基建投資可以充當穩增長的正面部隊。房地產也應發揮重要作用。回顧過去，房地產業增加值占全國GDP的比重，由1997年的3%，提高到2007年后的超過5%；房地產開發投資占全國GDP的比重，由1997年的4%，提升至2011年的13%，房地產業對經濟的貢獻顯著。

從2011年開始，中國房地產業逐漸告別“黃金十年”，房地產的銷售、開工、開發、房價等多項指標增速放緩，投資投機性購房需求大幅減少，房價水平也正逐步回歸合理。

在這種形勢下，不宜繼續歧視房地產，尤其是合理的住宅需求、住房消費，而應該大力支持，政策寬松程度應逐步回到2005年之前。這樣既利民生，又有助于穩增長。

（作者為上海易居房地產研究院副院長）