追問(wèn)彭政綱：恒生電子HOMS系統(tǒng)是不是“股災(zāi)”罪魁禍?zhǔn)祝?

每經(jīng)編輯｜劉小英

文/徐杰

采訪彭政綱顯得很突然。

就在此前，股市震蕩，“杭州源頭論”甚囂塵上，恒生電子成為矛頭所指。7月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)專(zhuān)門(mén)下發(fā)清理場(chǎng)外配資意見(jiàn)，一夜之間，米牛網(wǎng)、尋錢(qián)網(wǎng)等江浙幾乎所有的民間配資公司紛紛公告停止配資業(yè)務(wù)，而位于杭州濱江區(qū)總部的恒生電子則顯得更為“緊張”。

7月13日，周一，還未到9點(diǎn)正式上班時(shí)間，證監(jiān)會(huì)稽查執(zhí)法組突然造訪恒生電子，核查有關(guān)線(xiàn)索，監(jiān)督相關(guān)各方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。而在一個(gè)小時(shí)前，恒生電子剛發(fā)布澄清公告說(shuō)，目前市場(chǎng)上有謠傳認(rèn)為是恒生的HOMS系統(tǒng)導(dǎo)致了股市動(dòng)蕩的觀點(diǎn)非常不客觀，也非常不專(zhuān)業(yè)。

針對(duì)HOMS系統(tǒng)，恒生電子非常看中。恒生電子總部一樓大廳的紀(jì)實(shí)壁畫(huà)上特別注明，2014年HOMS系統(tǒng)正式運(yùn)營(yíng)，其2014年財(cái)報(bào)也著墨較多。

在隨后與彭政綱的采訪中獲悉，HOMS系統(tǒng)是恒生電子的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不過(guò)，正是該軟件工具，令其毀譽(yù)參半，并進(jìn)入監(jiān)管層及公眾的視野。

值得一提的是，從1995成立到2015年，恒生電子今年剛好屆滿(mǎn)20周年，而彭政綱正是恒生電子當(dāng)初創(chuàng)立的關(guān)鍵“八將”之一。

與彭政綱的采訪在這天的下午4點(diǎn)30分前后開(kāi)始，此時(shí)，各種有關(guān)恒生電子被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的消息不絕于耳。采訪地點(diǎn)就選在恒生電子公司附近的一間咖啡館，在座的每人點(diǎn)了一杯果汁，彭政綱顯得有些匆忙，不時(shí)查看手機(jī)，而隨行的恒生電子董秘童晨暉的手機(jī)也響個(gè)不停。

我問(wèn)，7月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》，公司在配合這一證監(jiān)會(huì)的要求上，有何具體的措施？

彭政綱回應(yīng)稱(chēng)，7月12日晚上，我們（恒生電子）專(zhuān)門(mén)開(kāi)了個(gè)會(huì)討論這個(gè)事情，當(dāng)然，首先我們絕對(duì)支持相關(guān)部門(mén)的規(guī)定，怎么要求，我們就怎么做，這是監(jiān)管部門(mén)的正式文件，連網(wǎng)信辦都發(fā)文件了，所以開(kāi)會(huì)一直開(kāi)到晚上11點(diǎn)多，專(zhuān)門(mén)討論如何配合這個(gè)文件。

隨后，針對(duì)HOMS系統(tǒng)的淵源、場(chǎng)外配資的規(guī)模以及恒生電子對(duì)目前監(jiān)管部門(mén)的各項(xiàng)要求的態(tài)度等這些市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題，彭政綱回答起來(lái)顯得較為平緩，“證監(jiān)會(huì)怎么說(shuō)，我們?cè)趺醋觯覀儓?jiān)決按照證監(jiān)會(huì)的制度執(zhí)行”，他這樣明確道。

較此前一問(wèn)一答式采訪，關(guān)于本次股市快速下跌的原因是由場(chǎng)外配資以及HOMS系統(tǒng)平倉(cāng)引起，則令彭政綱情緒澎湃，話(huà)語(yǔ)多了起來(lái)。

彭政綱回應(yīng)稱(chēng)，本輪股市大跌怎么形成的，監(jiān)管部門(mén)肯定會(huì)論證并找到原因，而目前，有些認(rèn)為是大股東減持，有些認(rèn)為是配資，有些還有陰謀論，這些都會(huì)由監(jiān)管部門(mén)去判斷，但有一點(diǎn)是可以肯定的，與HOMS系統(tǒng)沒(méi)有直接關(guān)系。

他現(xiàn)場(chǎng)列舉，從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億元，期間，他們平倉(cāng)的市值是301億元，平倉(cāng)量相當(dāng)于1.04‰，管用嗎？為了更為具體的說(shuō)明，他以恒生電子當(dāng)天的交易情況為例，7月13日成交54億元，按照1‰算就是500萬(wàn)元，500萬(wàn)元的單子根本砸不動(dòng)整個(gè)恒生電子的盤(pán)子。

我再追問(wèn)，從數(shù)據(jù)上看或許符合理性邏輯，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)是“恐高“的，平倉(cāng)行為會(huì)引發(fā)市場(chǎng)情緒的“恐慌”，以致產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”？彭政綱堅(jiān)稱(chēng)，HOMS系統(tǒng)平倉(cāng)量不足以撼動(dòng)這個(gè)大盤(pán)的趨勢(shì)，如果存在蝴蝶，到底誰(shuí)是這只“蝴蝶”，HOMS系統(tǒng)并不是這只“蝴蝶”。

彭政綱說(shuō)，HOMS系統(tǒng)并非為配資開(kāi)發(fā)的，而是為了解決陽(yáng)光私募基金的系統(tǒng)需求，2010年立項(xiàng)開(kāi)發(fā)的，2012年正式做出來(lái)的，當(dāng)時(shí)股市還沒(méi)有熱起來(lái)，2012年5月份才正式上線(xiàn)，該系統(tǒng)全名為“恒生訂單管理系統(tǒng)”。彭政綱認(rèn)為，陽(yáng)光私募對(duì)成本是極其敏感的，HOMS系統(tǒng)不僅減少了私募的系統(tǒng)支付費(fèi)用，還有維護(hù)費(fèi)用，減少技術(shù)人員、服務(wù)器購(gòu)買(mǎi)，系統(tǒng)維護(hù)等，極大降低了私募的經(jīng)營(yíng)成本，促進(jìn)了私募行業(yè)的發(fā)展。

第二天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在頭版位置刊登了這篇采訪，因?yàn)閾屜纫疠^大的反響，報(bào)道刊出后的，不少業(yè)內(nèi)同行紛紛來(lái)電或者微信，問(wèn)及能采訪到彭政綱，是否與他本人有個(gè)人關(guān)系？需要說(shuō)明的是，雖然這是我第二次見(jiàn)到彭政綱，但此前并無(wú)任何接觸。

彼時(shí)，正是2014年馬云旗下的融信入主恒生電子的投資者說(shuō)明會(huì)上，彭政綱以及恒生電子其他高管坐在主席臺(tái)上，因?yàn)闋可娴今R云的入主，現(xiàn)場(chǎng)虛無(wú)坐席，他們向臺(tái)下的基金、券商、媒體等極力消除馬云帶來(lái)的市場(chǎng)憂(yōu)慮。對(duì)于我而言，我只是記下了彭政綱這位高管的姓名和長(zhǎng)相。

當(dāng)前，HOMS系統(tǒng)在這次“股災(zāi)”中定性如何，是無(wú)辜牽連，還是罪魁禍?zhǔn)祝闵娮訉⑹艿皆鯓拥挠绊懀O(jiān)管部門(mén)仍在核查，結(jié)論目前還不得而知。不過(guò)，在此之外，應(yīng)該引發(fā)反思的是，股市指數(shù)快速上升時(shí)，監(jiān)管部門(mén)就已經(jīng)意識(shí)到了需要降低杠桿比例以減少股市的泡沫，但為何未能防范于未然？

就在7月14日，香港中文大學(xué)知名教授郎咸平在杭州有一場(chǎng)講演，我前去聆聽(tīng)，在談及股市時(shí)，他認(rèn)為，這一輪上漲由民營(yíng)化改革帶動(dòng)的，但由于股東的套現(xiàn)導(dǎo)致“股災(zāi)”出現(xiàn)。他的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，散戶(hù)的成交量剛好與股東套現(xiàn)量存正相關(guān)，具體數(shù)字達(dá)到7.2萬(wàn)億元，按照他的說(shuō)法，既得利益群體的套現(xiàn)離場(chǎng)是股市震蕩的重要原因之一。

然而，我們也可以試想，平倉(cāng)應(yīng)該是成熟的資本市場(chǎng)一種常見(jiàn)的現(xiàn)象，規(guī)模小的波動(dòng)市場(chǎng)可以自行修復(fù)，大的波動(dòng)也有應(yīng)急預(yù)案予以應(yīng)對(duì)，退一步來(lái)說(shuō)，如果平倉(cāng)能夠帶來(lái)股市趨勢(shì)的變化，那側(cè)面說(shuō)明市場(chǎng)本身就是脆弱的。

HOMS系統(tǒng)本身只是技術(shù)工具，如果確實(shí)游離于傳統(tǒng)的監(jiān)管體系之外，肯定無(wú)法容忍，恒生電子及彭政綱的“辯”能否獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，仍有待進(jìn)一步觀察。