朱寶琛：三大理由支持中國股市

昨日滬深股指出現較大回落，有關市場前景的疑慮又多起來。不過，在政府采取多種渠道保持流動性充裕，立體措施穩定市場運行，宏觀經濟穩定向好，改革舉措不斷落實的大環境、大背景下，中國股市穩定發展的趨勢是確定的，對此，我們應該保持堅定的信心。

對于市場現狀，可以從三方面來看。

第一，從市場自身的角度去看，昨日的市場波動與此前的非理性大幅下跌已是大不同。

首先，目前市場回調的風險已經在一定程度上得到了釋放。

在此次股市大幅下跌過程中，管理層舉措不斷，國家隊拿出真金白銀，注入流動性。應該說，一系列救市舉措正在取得階段性勝利，市場中強行平倉的壓力正已基本解除，回調風險正得到釋放，市場正重新回到“慢牛”的軌道上。

其次，市場流動性緊張問題已在一定程度上得到緩解。

我們看到，中央匯金公司近期已在二級市場買入了ETF，并將繼續買入操作；證金公司在繼續維護藍籌股穩定的同時，對各個板塊的流動性都給予了關照。中國人民銀行給中國股市開出了無限額信用卡。

同時，證監會解除增持的“緊箍咒”，支持大股東及董監高增持公司股票，這也在一定程度上為股市注入了流動性，也夯實了上市公司這個市場基礎。

再次，目前市場的過高杠桿問題已在一定程度上得到了解決。

7月12，證監會發布并實施了《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，規范杠桿市場，禁止非法配資賬戶。緊接著，中國結算也發布通知，就相關問題予以明確，同時，提出四方面的“圍剿”重點。

筆者認為，這些舉措有利于防止非法配資活動的死灰復燃，將非法場外配資、不規范的杠桿吹大的泡沫一點一點釋放。市場適時適量的調整之后，資本市場才能恢復到以價值投資為主體、投資工具多樣化、投資行為動態平衡的姿態，重新起步發展。從長期來看，這有利于中國證券金融市場的健康穩定發展，有利于保護投資者合法權益。

第二，宏觀經濟緩中趨穩、穩中有好，這對股市的發展將會是一個有力的支持。

國家統計局昨日公布的數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。他同時明確表態，股票市場、資本市場穩定健康發展，對促進國民經濟穩定發展至關重要。實踐充分證明，中國政府有能力、有信心防止發生區域性風險和系統性風險，有能力、有條件、有信心促進股票市場的穩定發展以及國民經濟的穩定發展。

第三，從政府層面來看，維護市場信心的決心沒有改變。

從7月2日到7月9日，短短的8天時間里，國務院總理李克強兩次就資本市場發展表態，表明了政府支持資本市場長期健康穩定發展的鮮明態度，同時也表明了政府有條件、有能力、有信心應對各種風險。

除了李總理表態，各個部委也積極加入到“股市保衛戰”，這其中除了一行三會、財政部、國資委等金融領域的相關政府部門，還包括公安部、國家網信辦等。

都說“信心比黃金重要”。我們有理由相信，經過多方力量聯合發力，股市會朝著健康、穩定的方向發展，而在這過程中出現短暫的波動，并不會改變市場長期向好的方向。