定增募資37億 中航重機欲破產能瓶頸

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◎每經記者 劉燦邦

昨日（6月9日），停牌一個月有余的“中航系”上市公司中航重機（600765，收盤價33.84元）在公布定增方案后復牌。

中航重機公布的方案顯示，擬以不低于25.48元/股的價格非公開發行不超過1.46億股，募集資金不超過37.3億元，用于鍛鑄造、高端液壓集成等業務板塊的項目新建和產能升級項目以及補充流動資金。

中航重機一位內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，此次定增后，公司希望將力量集中在最主要的業務和最急需資金的方面，“投資完成后將滿足整個十三五期間公司鍛造和液壓兩大類業務的需要。”

昨日，中航重機復牌封在漲停上。

募資投向10個項目

根據預案，公司此次非公開發行募集資金投向除補充流動資金10億元外，將具體分別投向十個項目。其中，西安新區先進鍛造產業基地建設項目擬投入10.15億元，民用航空環形鍛件生產線建設項目擬投入3.72億元，精益環形鍛件生產線技術改造項目擬投入3.26億元，先進工程及農裝高端液壓基礎件研發及產業化生產線建設項目擬投入2.77億元，大中型直升機旋翼系統鍛件生產能力建設項目擬投入1.76億元，三原本部鍛造產能升級建設項目擬投入1.26億元。其他還有中小型精密鍛件生產線能力提升建設項目擬投入7700萬元，熱模鍛生產線改造改造項目投入7050萬元，航空特種熱交換器及集成生產能力建設項目擬投入6980萬元。

值得注意的是，西安新區先進鍛造產業基地建設項目由中航重機旗下的宏遠公司組織實施。據了解，宏遠公司主營業務涉及航空防務產品、高端民品、國際航空轉包市場三大領域的大、中型鍛件承制，同時兼顧大型模具制造以及部分產品深加工業務。

《每日經濟新聞》記者了解到，旗下陜西宏遠和貴州安大兩家鍛造全資子公司，為中航重機鍛鑄造業務貢獻了絕大部分凈利潤，但是作為國內軍民用航空鍛件市占率60%左右的核心供應商，其產能卻未跟上。

興業證券曾在一份研報中指出，2011年以來，陜西宏遠、貴州安大的營業收入已持續3年在25億元左右徘徊，反映出兩家公司鍛造產能已接近上限。

另一方面，目前市場對鍛鑄件的需求卻持續增長，中航重機此次定增方案指出，到2020年，隨著國內船舶、核電、高鐵等行業對高端大型鍛件的需求不斷加大，民品市場前景也較樂觀。

擴大主要業務范圍

“這次定增主要是想通過項目建設，提高公司主要業務的各方面能力，一方面包括量的提高，同時也包括業務范圍的擴大。”上述中航重機的內部人士向《每日經濟新聞》記者表示。

以鍛鑄造項目為例，主要由中航重機旗下宏遠公司等企業承擔，項目建成后，在量上將有進一步提高；另一方面，現在很多鍛件變得越來越大，需要更大型的設備來制造。“此次定增一方面是添置原來沒有的先進設備，另一方面是老舊設備更新。”上述中航重機的內部人士補充稱。

中航重機此次募資的另一個投向是高端液壓集成業務。據記者了解，液壓產品主要應用在工程機械及農業機械領域，中航重機旗下力源液壓的產品在國內較為領先，但是和國際先進水平還有一定差距。

“之前公司募資在蘇州建了一個項目，這次（再次募投項目）建設是在上次基礎上將整個區域完整建成，建成后將使力源液壓的液壓產品生產能力，包括生產線布局、工藝流程都會有一個質的飛躍，接近或者達到國際先進水平，可以在高端進口液壓產品替代方面大有作為。”上述中航重機內部人士解釋道。

此外，對于市場上出現的公司募投項目難以短期見效的疑問，上述中航重機的內部人士表示，此次定增所募的資金中一部分用來補充流動性，“公司會減少一部分貸款，財務費用會減少很大一筆。”