分級(jí)基金如何選

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李娜    

◎每經(jīng)記者 李娜

分級(jí)基金熱浪來襲，當(dāng)面對(duì)跟蹤同一指數(shù)的多只分級(jí)基金時(shí)，投資者該怎么挑選？為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特地咨詢了業(yè)內(nèi)資深的指數(shù)基金人士，梳理出以下四大挑選標(biāo)準(zhǔn)。

參數(shù)一：跟蹤標(biāo)的

目前公募基金推出了眾多分級(jí)基金，投資者最關(guān)注的還是被動(dòng)跟蹤指數(shù)的分級(jí)基金，其也是目前分級(jí)基金的主流。就具體跟蹤指數(shù)而言，有的跟蹤銀行、券商等行業(yè)指數(shù)，也有跟蹤熱門話題推出的主題基金，如“一帶一路”等。投資者應(yīng)首選跟蹤指數(shù)的分級(jí)基金。

參數(shù)二：產(chǎn)品流動(dòng)性

對(duì)跟蹤同一標(biāo)的甚至是類似的指數(shù)型分級(jí)基金，投資者應(yīng)首先關(guān)注該產(chǎn)品的流動(dòng)性。所謂流動(dòng)性，即投資者要仔細(xì)對(duì)比該分級(jí)基金與同類產(chǎn)品的日成交量。通常情況下，一只分級(jí)基金的規(guī)模越大，流動(dòng)性也就越好。投資者在買賣產(chǎn)品時(shí)，其資金沖擊成本就會(huì)小得多，即比較容易進(jìn)入和撤退。

參數(shù)三：杠桿比例

分級(jí)基金是否具有高杠桿，也是十分重要的選擇因素。跟蹤指數(shù)標(biāo)的向上時(shí)，其杠桿也越大越好。目前分級(jí)基金有三種杠桿，一種是初始杠桿，目前分級(jí)基金的初始杠桿通常都為2倍，即A和B份額以1∶1的比例進(jìn)行募集，但在實(shí)際運(yùn)行中，該杠桿會(huì)發(fā)生變化。第二種是凈值杠桿，但不具有參考價(jià)值，因?yàn)橘IB份額的投資者通常難以凈值估價(jià)的方式退出，除非是分級(jí)基金發(fā)生上折時(shí)。第三種是價(jià)格杠桿，也是投資者選擇杠桿基金的關(guān)鍵。其計(jì)算公式為，價(jià)格杠桿=母基金凈值/二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格×初始杠桿。

參數(shù)四：整體折溢價(jià)率

通常，一只分級(jí)基金，如果整體溢價(jià)率很高，那么就有大量的資金套利進(jìn)入。套利模式為，資金先在二級(jí)市場(chǎng)外申購母基金份額，然后在二級(jí)市場(chǎng)上拆分成A和B份額賣掉，這樣分級(jí)B就會(huì)有很大的拋盤壓力，其二級(jí)市場(chǎng)成交價(jià)格就會(huì)下跌。“過去就有分級(jí)基金的整體溢價(jià)高達(dá)20%到30%，其本身規(guī)模只有2億元，結(jié)果有10億資金進(jìn)入，直接拋盤連續(xù)跌停，溢價(jià)逐漸消失。微幅折價(jià)時(shí)，分級(jí)B被低估，那么你就可以提前潛伏，前提是看好這個(gè)分級(jí)基金跟蹤的指數(shù)，預(yù)計(jì)指數(shù)未來會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。”該基金資深人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。