上海自貿(mào)區(qū)金改3.0：放開銀行境外融資

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

臨近春節(jié)，上海自貿(mào)區(qū)金融改革邁入“金改3.0”時(shí)代。

昨日（2月12日），央行上海總部發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理實(shí)施細(xì)則》（以下簡稱《實(shí)施細(xì)則》），擬全面放開本、外幣境外融資，取消境外融資的前置審批，轉(zhuǎn)而用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子等新的管理方式優(yōu)化境外融資結(jié)構(gòu)。

在專業(yè)人士看來，《實(shí)施細(xì)則》最大的亮點(diǎn)在于擴(kuò)大了境外融資的規(guī)模和渠道，企業(yè)和各類金融機(jī)構(gòu)可以自主從境外融入資金。

浦發(fā)銀行上海自貿(mào)區(qū)分行副行長王建新對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行從境外獲取融資后，對企業(yè)而言，不管是做貿(mào)易還是境外并購都將非常有利。

“金改3.0版落實(shí)之后，效率就會非?？欤诟鞣矫嫖募?zhǔn)備好的情況下，我們整個(gè)業(yè)務(wù)操作應(yīng)該半小時(shí)就能夠完成；最重要的還是成本會低很多，根據(jù)人民幣的基準(zhǔn)來說，融資成本如果不算其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以降低50%左右（一年期）?！蓖踅ㄐ抡f。

融資利率借貸雙方自主確定

如果說2013年9月上海市會同“一行三會”出臺了支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的“51條”意見，確立了金融支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的總體政策框架，是自貿(mào)區(qū)金改的1.0版；2014年5月，自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)正式投入使用，實(shí)現(xiàn)與境外金融市場的融通，是自貿(mào)區(qū)金改2.0版；那么此次《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布則是自貿(mào)區(qū)金改3.0版的起步。

自貿(mào)區(qū)金改3.0版中的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在哪些方面？在專業(yè)人士看來，《實(shí)施細(xì)則》最大的創(chuàng)新和突破是擴(kuò)大了境外融資的規(guī)模和渠道，企業(yè)和各類金融機(jī)構(gòu)可以自主從境外融入資金。

具體來說，今后在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，企業(yè)的融資規(guī)模從原來資本的1倍擴(kuò)大到2倍，銀行原來不能從境外融入人民幣資金，在新的政策框架下，可以從境外融入本、外幣資金。非銀行金融機(jī)構(gòu)如證券公司等，也能從境外融入資金。

中國銀行貿(mào)易金融部總經(jīng)理程軍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從銀行角度看，政策允許從境外融資，可以使用全球資金支持企業(yè)發(fā)展。從成本來說，一定是有所降低。具體降低多少則要根據(jù)幣種、期限、時(shí)間窗口的不同而定。”

不過，對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從境外融資也有杠桿限定?！秾?shí)施細(xì)則》指出，對于銀行上海市級自由貿(mào)易賬戶分賬核算單元（如上海銀行、中國銀行上海市分行），設(shè)定為其境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)一級資本的5%。對于建立自由貿(mào)易賬戶分賬核算單元的區(qū)內(nèi)新設(shè)法人銀行機(jī)構(gòu)（如華瑞銀行），設(shè)定為其一級資本的5倍。

同時(shí)，從境外獲取融資的利率將由借貸雙方自主確定，這無疑能從境外獲得資金補(bǔ)充將大大降低銀行的資金成本。

央行上海總部副主任兼上海分行行長、國家外匯管理局上海市分局局長張新向各家銀行呼吁，希望銀行與低成本資金牽手之后，把好處全部傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盡量少收取一些手續(xù)費(fèi)等，讓政策得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的歡迎。

個(gè)人資本賬戶可兌換將放開

《實(shí)施細(xì)則》還有一個(gè)亮點(diǎn)，將改事前審批為事中事后監(jiān)管。取消了境外融資的前置審批，借債主體可按照自身資本規(guī)模的大小、在核定的規(guī)模內(nèi)，綜合考慮期限、幣種、融資類別等因素，自主決策以何種方式開展境外融資，融資多長期限，融什么幣種的資金等。央行將根據(jù)系統(tǒng)采集到的區(qū)內(nèi)主體境外融資實(shí)際情況，進(jìn)行事中事后的監(jiān)測管理，從宏觀上把控境外融資的整體風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)王建新介紹，“以前，境內(nèi)企業(yè)在符合外管規(guī)定、得到批準(zhǔn)的情況下，境內(nèi)企業(yè)可以向境外借錢，但有投注差這類要求?！彪S著央行把本外幣一體化作為管理融資模式以后，在原來外匯管理的模式上有了進(jìn)一步的創(chuàng)新和拓展。

此外，在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，《實(shí)施細(xì)則》創(chuàng)造性地使用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子（包括期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、幣種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子）來引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體的境外融資結(jié)構(gòu)。這種新的管理方式，鼓勵(lì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣、中長期、用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，不鼓勵(lì)短期融資。

程軍告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，《實(shí)施細(xì)則》一方面考慮了對企業(yè)的支持，另一方面也設(shè)有防火墻。

自貿(mào)區(qū)金改3.0時(shí)代，仍有很多關(guān)鍵的領(lǐng)域需要突破。張新表示，核心是要圍繞上海國際金融中心建設(shè)的各個(gè)要素，使資本項(xiàng)目可兌換得到全面有序?qū)嵤?。“其?shí)，現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的資本賬戶可兌換已經(jīng)基本到位了，接下來就要逐步完成個(gè)人的資本賬戶可兌換的放開。”