鄭眼看盤：市場風格延續 券商股風險已現

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周一A股上漲，雖然略有縮量，但成交量仍十分驚人。截至收盤，上證綜指漲2.81%至3020.26點，深證綜指漲0.83%至1466.65點，中小板、創業板指均逆市下跌，A股總成交額近萬億元。盤面看，金融、地產等權重股漲而小票跌的格局仍延續，但也有軍工、自貿區等板塊走強，走勢似乎由上周的“一九”轉向“二八”。

消息方面，昨上午海關總署公布的我國11月貿易順差達544.7億美元，創有史以來最好成績，不過這“得益于”進口不振，因11月出口增4.7%，進口降6.7%，所以仍為弱勢經濟指標。實體經濟不振原本會提升央行寬松貨幣的機會，但股市如此瘋狂，加上中央經濟工作會議不久后將召開，故短期內進一步推出寬松政策的機會應該很小。

由股指期貨看，與券商相關的期貨公司席位以平空為主，而純期貨公司如浙江永安之類卻大舉做空。此外，即月期指較現指貼水。上述情況一般暗示機構或一般大戶在高位或者進行了套保，或者進行了止損，而參與現貨股市不多的純商品期貨客戶沒類似的對沖或止損心理，所以仍然加倉做多。期指倉位變化應反映各類市場參與者心態，同時對后市也有些提示意義，個人猜測股指后市沖高回落的機會或許稍大些。

昨券商股雖然仍極強，但表現似乎不如上周，這可是在周末有“個股期權”這一利好情況下發生的，所以更值得警惕。筆者猜測券商股短期大幅震蕩有可能已近在眼前，有意參與券商股的投資者近期已不宜過分激進。

近期股市上漲過快過猛，銀行及實體資金大量流入，若實體經濟資金過度參與股市，那么產業就會“空心化”，實體融資會更貴、更難，這顯然已違背了管理層發動股市初衷。因此，管理層有可能采取些行動“略微”打壓過熱的投機氣氛。一般而言，這樣的行動可能會是“點剎”，決非“猛踩”。不過縱然如此，因大盤升幅實在太大，故一旦消息面不對勁，股指仍可能發生大幅震蕩，而漲幅奇大的券商股回落速度極可能出人意料。后市股指假如繼續快漲，那么這樣的“點剎”機會就將大增。

由技術面看也未必有利上漲。滬綜指橫跨兩年多的W底頸線位在2444.8點，其距1849.65點距離為595.15點，而2444.8+595.15=3040點，該目標已到。筆者相信這足以引發短期警覺，因W底（箱體）測量位在技術上的可靠度應遠高于波浪理論。

假如管理層稍控制股市熱度，或中石油等后市繼續快拉，這樣的調整都可能發生，故投資者已不宜繼續加倉，獲利多的品種不妨考慮先松松手，就算拋售過早，相信晚上幾天調整最終仍會到來。

最后提醒一句，目前點位上萬一未出利空，反出大利好，同樣有可能下跌，這在“5·19”時其實是有先例的。