鄭眼看盤：空頭大量止損 A股成交創(chuàng)紀(jì)錄

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五銀行股瘋漲助A股拉出第七根陽(yáng)線，滬綜指漲1.99%至2682.8點(diǎn)，深綜指漲0.29%至1420.3點(diǎn)，兩市成交不僅放出7105億元這一天量，竟還創(chuàng)下世界紀(jì)錄。

A股巨量固然與A股規(guī)模已快速擴(kuò)張至全球第二相關(guān)，也與A股消息面過(guò)多過(guò)繁及特色制度大有關(guān)系。

在消息方面，盤后有消息稱“注冊(cè)制初稿月底上報(bào)國(guó)務(wù)院”。消息雖是盤后傳出，但很難說(shuō)盤中未被提前炒作。一般而言，注冊(cè)制會(huì)對(duì)藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)股利好，對(duì)“殼股”利空。另外，上證所“放開(kāi)信用賬戶打新”消息對(duì)滬市中杠桿折算比例較高的藍(lán)籌股構(gòu)成利好。

在特色方面，新股申購(gòu)凍資與解禁這一循環(huán)本身容易使交易量忽大忽小。上周五正是打新資金大量解凍時(shí)點(diǎn)，這部分資金壓抑了幾天后集中釋放，也導(dǎo)致了成交量爆表。

融資打新看似增加了投資者的資金從而提高了中簽機(jī)會(huì)，但打新總資金的增加又會(huì)降低中簽率，一進(jìn)一出之間投資者白忙活了一場(chǎng)，卻為券商提供了利潤(rùn)。

每月新股申購(gòu)集中安排在兩三天，這其中也有誘使融資打新放量的因素，因?yàn)榧猩曩?gòu)必然會(huì)造成市場(chǎng)波動(dòng)率無(wú)謂地加大。

如今A股“兩融”余額已沖至8000多億元，這種加杠桿速度令人吃驚。有關(guān)方面可能會(huì)有些緊張，但筆者認(rèn)為暫聽(tīng)之任之的可能性相對(duì)較大，故未來(lái)融資余額仍將繼續(xù)擴(kuò)大，只是如此發(fā)展下去令人擔(dān)心。

在這樣的加杠桿行情中，股指雖會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，但對(duì)投資者操作水平提出了極高要求。對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該無(wú)從得知監(jiān)管層何時(shí)會(huì)收緊。老股民一般知道，A股歷史上，常出現(xiàn)低位管制寬松而高位又去查資現(xiàn)象，“水多加面、面多加水”屢見(jiàn)不鮮。

本周股市沖高回落機(jī)會(huì)頗大，投資者在操作上不宜過(guò)度激進(jìn)。由期指持倉(cāng)情況看，上周五空頭顯然已扛不住，出現(xiàn)了大量止損平倉(cāng)現(xiàn)象，即所謂“空頭已死”。空頭投降雖然會(huì)令多頭信心倍增，但技術(shù)上這反可能預(yù)示著下跌。

當(dāng)某一方止損時(shí)，另一方也即失去攻擊目標(biāo)。對(duì)多方而言，迫使空方止損可能正是其目標(biāo)，目標(biāo)已達(dá)成，若趁機(jī)回撤必使剛止損的空頭更郁悶。若繼續(xù)往上推，那就給了部分止損空頭于更高位置回補(bǔ)的機(jī)會(huì)。

本周股指雖可能沖高回落，但維持強(qiáng)勢(shì)震蕩的機(jī)會(huì)仍偏大，因中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能于下月上旬召開(kāi)，多頭似無(wú)道理于此時(shí)大量撤離。操作方面，投資者宜調(diào)倉(cāng)至績(jī)優(yōu)品種，盡量避開(kāi)小市值及績(jī)差股板塊，未來(lái)理應(yīng)留意注冊(cè)制超預(yù)期推進(jìn)的可能。