誰會接棒滬港通成為A股新引擎 三領域被看好

原本擬于10月份成行的滬港通可能會因故“爽約”。其實，退一步講，即便沒有滬港通，A股也應該而且能夠找到新的上漲引擎。那么，誰會接棒滬港通成為A股市場下一輪上漲的新引擎呢？

滬港通對于中國資本市場、中國經(jīng)濟有著不同凡響的意義。滬港通是促進中國資本市場雙向開放的一招妙棋。滬港通的成功將為后續(xù)即將推出的人民幣合格境內(nèi)機構投資者(RQDII)制度和合格境內(nèi)個人投資者(QDII2)機制打下良好的基礎，同時也為境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行人民幣計價的股票創(chuàng)造了條件。從這個角度看，滬港通不能有任何閃失，在推出時間上慎之又慎也是情有可原的。

的確，A股市場需要滬港通，因為市場將其看作是改革創(chuàng)新的化身、踐行價值投資理念的典范。其實，除了滬港通，A股市場也有很多的改革創(chuàng)新題材被市場所青睞。

比如，從2013年的傳媒、醫(yī)療，到今年上半年的新能源汽車、軟件，再到今年下半年的混合所有制改革題材、軍工，這些A股行情的引領者有著共同的特征：直接受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和體制改革，原有的市場空間和商業(yè)模式都打開了想象空間，并且不斷有事件性的催化劑強化投資者的樂觀預期。

能夠引領A股走出滬港通陰影的行業(yè)是誰呢？業(yè)界對非銀金融領域寄予了厚望，這個領域包括券商、互聯(lián)網(wǎng)金融、信托等，其中尤以券商最被看好。

作為A股市場最重要的中介機構，券商發(fā)揮著承上啟下的作用。券商是A股市場改革創(chuàng)新的參與者和受益者，其業(yè)務模式創(chuàng)新的空間正在被加速拓展。

從大的角度看，構建多層次資本市場、提高直接融資比例、提升資產(chǎn)證券化規(guī)模、鼓勵兼并收購等大政方針的落實都需要券商勇于改革創(chuàng)新。從具體業(yè)務層面看，融資融券、定向理財、新三板做市、直投、投行、咨詢等業(yè)務的創(chuàng)新和發(fā)展空間巨大，這成為券商擺脫經(jīng)紀業(yè)務束縛的重要手段，也是塑造其新盈利模式的重要機遇。

至于互聯(lián)網(wǎng)金融和信托，它們在A股市場上興起大多依靠標志性事件的催發(fā)。

混合所有制改革也是能夠引領A股市場走出滬港通陰影的另一個長久題材。以混合所有制改革為突破口的深化經(jīng)濟體制改革將成為中國經(jīng)濟進入“第二季”的力量源泉，是引領A股市場行情向縱深發(fā)展的另一條主線。

混合所有制改革雖然不及滬港通那么耀眼，但卻是提升A股市場活力的一個重要因素。現(xiàn)在，各地國企改革風起云涌，在A股市場更是掀起幾多波瀾，尤其是可作為資產(chǎn)整合平臺的上市公司，更成為市場追逐的熱點。一旦混合所有制改革出現(xiàn)轟動性的案例，就將引爆A股市場相關題材的股票，這種影響將可為A股提供持續(xù)的驅(qū)動力。

其實，滬港通推出早一天遲一天并不會影響A股市場改革發(fā)展的進程，市場之所以有激烈反應完全是政策糾結(jié)癥在作祟。解決這一問題的關鍵是市場化，隨著市場被賦予更多的權利和選擇，各階層、機構和投資者將逐步適應股市“新常態(tài)”，政策糾結(jié)就會極大的減少，A股市場就會找到推動其上漲的新引擎。