張敬偉：改革新常態破經濟頹勢

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◎張敬偉

9月1日發布的8月官方PMI指數為51.1%，比上月回落0.6個百分點；8月匯豐制造業PMI指數略微下修為50.2%，而7月終值為51.7%。兩個數據的下跌幅度都超過了業界預期。

經濟新常態，是中央破的題。從內涵而言，調結構、轉思路，放棄燒錢買增長，通過提升治理能力和產業轉型升級，使中國經濟呈現新的增長態勢；就外延而論，新常態的經濟增長應有量化標準，如輿論場強調的7.5%的增長區間。

這一區間從6.5%到7.5%都應該是正常的。但是，這一量化指標，對中國而言是存在風險的——從輿論傳導至市場的風險。須知，第一季度增長率為7.4%時，從海外到國內輿論皆是一片驚呼。中國經濟出現下行趨勢不可怕，怕的是輿論帶給內外兩個市場的悲觀情緒，影響到市場主體的非理性行為，導致整個市場的波動，加速經濟下行趨勢。

新常態破局簡單，但是如何“立”卻是實實在在的難題。

中央給出的答案是改革，即以改革新常態面對經濟新常態，改革新常態的各項舉措，必須維持一定的經濟增長速度。

上半年調結構算是成功的。第一季度、第二季度、上半年的經濟增長率分別為7.4%、7.5%、7.4%。改革的要訣是“微刺激”，謹慎的貨幣政策確保流動性釋放到三農、小微企業和實體經濟。當然，保障房投資、鐵路建設等也拉動了經濟增長。外部市場基于美國經濟的恢復，7月份出口增長，也是相對利好之一。值得一提的，企業層面生產能力的迅速提升，也導致了中國經濟面子上的好看。但是，這也加劇了庫存積累，過剩產能加大，給后續經濟增長帶來了壓力。

也可以說，貨幣政策的 “微刺激”也是刺激，財政投入民生工程也是投資前者，由于地方執行層面的不力，解決小微企業的有限資金甚至被“二道手”專賣獲益，財政投資則依然未改“投資—增長—過剩”的窠臼。外部市場歐日復蘇前景不明，尤其是德、法、意等主要歐元區國家再現危機跡象，出口形勢也不樂觀。

這才出現8月官方和匯豐制造業PMI指數雙雙下跌的尷尬。綜合看來，中國經濟下行趨勢依然，經濟增長并不樂觀。

去頹勢，穩增長，依然要靠持續不斷的改革。

積極的財政政策沒有多少 “積極面”能夠大開大合。穩健的貨幣政策，應該堅守謹小慎微的節奏，否則前7個月的改革成果將付之東流。中國樓市，到了量價齊跌的時期，樓市去杠桿、擠泡沫的壓力測試應該進行到底。畢竟，房價還有相當的跌幅空間。

現在到了系統性改革的關鍵期。首當其沖的是國資改革不能緩行，國企改革、土地改革、金融改革、財稅體制改革都應開閘破局，不能等待。尤其是國企改革，通過混合所有制改造，促其從行政壟斷的體制圍城中走向市場，增強國企的市場競爭能力。

其次是給予民營資本市場公平待遇，讓其發揮創新活力。以萬達和百度、騰訊聯合成立電商合資企業與阿里巴巴博弈的例子看，中國民營企業在創新領域已經具有世界級活力。

其三就是土地和金融財稅體制改革。金融改革已經啟動，效果很好；土地和財稅體制改革，既攸關國本，又牽涉民生，必須納入改革快車道。特別是財稅體制改革，適當調整央地事權，讓地方具有理性發展的積極性，尤為重要。

投資、消費、出口是傳統的經濟增長引擎。這老三樣不可以過度依賴，這是中國經濟增長的傳統勢態。經濟新常態要靠改革新常態去實現以往不敢動現在必須要開刀的體制機制與行業產業。這才是維持中國經濟穩增長的持久動力。

（作者為察哈爾學會研究員）