超越P2P：陸金所的“非標(biāo)”野心

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海

“陸金所的愿景是做中國最大的非標(biāo)市場(chǎng)，目前機(jī)構(gòu)跟企業(yè)提供資產(chǎn)比較多，未來投資者可能還包括個(gè)人。”這是陸金所（上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)，平安保險(xiǎn)集團(tuán)旗下成員）董事長計(jì)葵生給公司定的目標(biāo)。

陸金所設(shè)有Lufax和Lfex（非標(biāo)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)）兩個(gè)平臺(tái)，分別對(duì)接個(gè)人客戶、機(jī)構(gòu)及企業(yè)客戶。前者仍屬于P2P模式，后者則承載了陸金所打造“中國最大非標(biāo)市場(chǎng)”的野心。不過目前資產(chǎn)端仍以平安集團(tuán)為主，陸金所要實(shí)現(xiàn)上述愿望路途尚遠(yuǎn)。

Lfex主打非標(biāo)資產(chǎn)交易

陸金所從去年下半年起推出Lfex。截至今年3月，Lfex合作金融機(jī)構(gòu)400余家，單筆最小交易金額超過2000萬元，交易規(guī)模已突破400億元。

為何會(huì)做非標(biāo)資產(chǎn)交易平臺(tái)，計(jì)葵生表示，金融企業(yè)資產(chǎn)出表需求是主要原因，“銀行有很多好的資產(chǎn)需要出表，如果打包好出來，是非常好的投資項(xiàng)目”。

而平安依靠20多個(gè)金融牌照，可以打通基金、壽險(xiǎn)、信托等市場(chǎng)，讓更多的第三方理財(cái)工具在交易平臺(tái)上完成交易。

計(jì)葵生在3月20日的陸金所媒體開放日上透露，未來在業(yè)務(wù)模式上，陸金所將大力發(fā)展F2F（金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)）和B2B金融資產(chǎn)交易服務(wù)。其中F2F業(yè)務(wù)將包括金融機(jī)構(gòu)間的委托債權(quán)、票據(jù)和應(yīng)收賬款等交易轉(zhuǎn)讓服務(wù)；B2B業(yè)務(wù)則服務(wù)于包括信托、基金在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)，提供二級(jí)市場(chǎng)交易服務(wù)。

以《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份大華基金專項(xiàng)管理計(jì)劃為例，該計(jì)劃由匯富公司購買，然后把資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給平安信托成立的集合資金信托計(jì)劃，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者購買該計(jì)劃，匯富公司到期以約定價(jià)回購，并到期支付利息。

計(jì)葵生表示，陸金所基本上做的是把非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，但由于法律限制，如果要包裝一定會(huì)經(jīng)過信托、基金和券商，按照它們的規(guī)則和監(jiān)管要求來做。

資產(chǎn)端仍以平安集團(tuán)為主

不過在陸金所的非標(biāo)資產(chǎn)交易方面，目前資產(chǎn)端仍然以平安集團(tuán)自己的資產(chǎn)為主，2013年這類資產(chǎn)的占比達(dá)70%左右，投資端以保險(xiǎn)公司為多，其次是銀行、證券、基金公司等。

據(jù)計(jì)葵生介紹，最近半年，陸金所和很多銀行開始合作，把銀行比較分散的資產(chǎn)，如信用卡，按照不同的期限分流，優(yōu)先劣后，包裝好，讓銀行出表，劣質(zhì)的部分賣給信托公司。而在整個(gè)非標(biāo)市場(chǎng)的投資端，保險(xiǎn)公司扮演的角色越來越重要。

在計(jì)葵生看來，陸金所非標(biāo)資產(chǎn)交易平臺(tái)和傳統(tǒng)線下平臺(tái)的差異是流動(dòng)性。陸金所一年之前開了二級(jí)市場(chǎng)，投資者可以把已經(jīng)購買了的資產(chǎn)在平臺(tái)再賣出去，目前這個(gè)交易率大概是5%。