10億購貴州拜特51%股權 康恩貝稱將持續并購藥企

每經編輯｜每經記者 徐杰 發自浙江杭州    

每經記者 徐杰 發自浙江杭州

4月7日晚間，停牌4個多月的康恩貝（600572，收盤價14.54元）公告稱，擬斥資9.945億收購貴州拜特制藥有限公司 （以下簡稱貴州拜特）51%股權。昨日（4月8日）下午，在杭州西湖景區內的三臺山路25號花家山莊，由康恩貝董事長胡季強領頭，公司常務副總裁、董秘、財務總監高管悉數出場，對這起并購進行了闡釋。

“這是康恩貝歷史上金額最大的并購，也是今年以來國內制藥行業金額較大的藥企并購重組案”，胡季強表示，這意味著公司的收購模式從原來的從集團與上市公司的內部收購、強弱收購到實現強強收購的轉變，接下來，公司將繼續尋找并購機會。

收購對象核心產品成長迅猛

公告顯示，貴州拜特的核心產品為丹參川芎嗪注射液，是心腦血管中成藥醫院終端第六大品種，貢獻了貴州拜特95%以上的營業收入。從具體功效看，每支含丹參素2mg和鹽酸川芎嗪100mg，主要用于冠心病、心絞痛、心肌梗死、缺血性中風、血栓閉塞性脈管炎等心腦血管疾病治療，具有抗血小板凝集、擴張冠狀動脈、降低血液粘度、加速紅細胞流速、改善微循環、抗心肌缺血和心肌梗死的作用。

胡季強稱，收購貴州拜特完成后，康恩貝將擁有5億元以上處方藥大品種，形成5億（丹參川芎嗪）、3億（前列康、腸炎寧、天保寧、金奧康、阿樂欣）、1億（牛黃上清膠囊、麝香通心滴丸、珍視明、漢防己甲素、乙酰半胱胺酸）的主要產品梯隊，同時將豐富公司心腦血管產品線，彌補公司缺乏大品種的現狀，進一步提升公司的整體實力和市場競爭優勢，特別是在心腦血管領域的優勢。

據信達證券援引南方所數據顯示，丹參川芎嗪注射液2007年～2012年醫院終端市場復合增長率達到104%，是心腦血管中成藥前十大品種中增速最快的品種。據公告資料，貴州拜特近年來盈利持續較快增長，2013年經審計的營業收入為4.66億元、凈利潤2.06億元。

不過，在會議現場上，有投資者認為貴州拜特的產品過于單一。對此，胡季強解釋稱，收購貴州拜特是康恩貝階段性發展的需要，有利于提升公司的整體實力和市場競爭優勢，特別是在心腦血管領域，同時除產品外，更為重要的貴州拜特的營銷管理體系。

數據顯示，貴州拜特的銷售團隊現有50余人，已經建立了全國性的市場銷售網絡，實行深度管理的處方藥招商代理網絡體系，與代理商建立了良好的分工合作機制。胡季強稱，這將有利于完善公司在深度管理方面的不足。

補充營運資金擇機再并購

值得注意的是，除上述并購重組外，康恩貝還公告稱，擬以12元/股的價格，非公開發行股票數量不超過1.75億股，募集資金不超過21億元。公司稱，擬通過本次非公開發行股票募集資金補充營運資金，以滿足各業務領域發展所帶來的資金需求，尤其強調“擇機通過兼并收購等方式進行行業整合”。

信達證券對此發布的研報認為，非公開發行募集資金用于補充公司營運資金，有利于優化公司的資本結構、增強抵御財務風險的能力、提高償債能力。同時，提高了公司的資金實力，為公司能夠抓住并購機會，積極參與行業整合打下堅實的基礎，。

近年來，康恩貝不斷實現醫藥企業的合并。2012年8月，康恩貝宣布以現金2億元受讓內蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內蒙古伊泰藥業有限責任公司88%的股權，而該次收購的是伊泰藥業在心血管領域獨家擁有的保密品種麝香通心滴。

胡季強表示，斥資近10億元收購貴州拜特51%股權，意味著公司的收購模式從原來的從集團與上市公司的內部收購、強弱收購到實現強強收購的轉變。接下來，公司將繼續尋找并購機會，但立足于植物藥領域，堅持以并購具備營銷網絡和市場優勢的戰略性品種的藥企、并購研發技術團隊與掌控藥材資源為重點的策略，通過內生增長和外延擴展實現公司進一步完善和加強企業戰略布局和發展能力需要。