解禁股大幅減少創業板仍系壓力區

每經記者趙笛 2013年，A股限售股解禁數量不是歷年來最多的，但大小非減持金額卻創出了歷年來的新高。2014年，限售股解禁數量整體上大幅減少，但創業板將迎來一個解禁高峰。值得注意的是，在中國遠洋集團疑減持招商銀行后，虧損國企減持限售股開始為市場關注，并值得警惕。 2014年解禁股市值大降 2013年，雖然滬指年線走勢乏善可陳，但中小盤股卻走勢強勁，不少個股股價翻番，賺錢效應明顯。西南證券最新數據顯示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有920家（186家公司出現兩次以上的解禁），合計解禁股數約4430.71億股，是2012年的近3倍，占解禁公司A股總股本的43%；合計解禁市值23050.68億元，同比增加超過70%。 據興業證券統計顯示，截至2013年12月6日，大小非2013年已經減持了916.17億元，減持金額較2012年的498.17億元增長了84%。 相比2013年，2014年限售股解禁數量大幅減少。 西南證券統計顯示，2014年將有639家（61家公司出現兩次以上的解禁）公司有限售股解禁，較2013年減少281家，減少比例達到30%。2014年合計解禁股數為1319億股，較2013年的4431億股減少70%。2014年合計解禁市值15219億元，較2013年的23051億元減少34%。 西南證券表示，2014年限售股解禁市值是2007年以來的第二低，僅高于2012年。 值得注意的是，由于2012年8月以來IPO暫停，2014年不存在原股東鎖倉期1年的限售股解禁，而只存在鎖倉3年的原股東限售股解禁。整體來看，2014年首發原股東限售股、定向增發限售股、股改限售股的比例分別為61.79%、30.61%、5.31%。 創業板高漲幅遭遇解禁潮 2014年限售股解禁數量總體上銳減，但并不代表各個板塊都無解禁壓力。在2014年的限售股解禁中，創業板面臨的限售股解禁壓力不容小覷。尤其是2011年是新股發行的高峰年份，一大批鎖倉三年的首發限售股將于2014年解禁。 《每日經濟新聞》記者統計發現，2011年有128家創業板公司上市，高于2010年的117家，占355家創業板的36%。 值得注意的是，2013年創業板指數漲幅高達80%，不少個股漲幅翻倍。在新股發行開閘后，市場普遍認為創業板的高估值面臨向下調整，在這種情況下，首發限售股已經獲利頗豐，實際減持壓力不容小覷。 從歷史經驗看，大小非減持的多寡的確能夠左右行情。 “解禁市值高的月份前后，大盤會出現力度較大的升勢，從而形成重要頂部?！蔽髂献C券分析師張剛指出，2013年單月限售股解禁市值的高峰分別為7月、9月和2月，而2013年大盤最高點就出現在2月份，而9月份大盤形成了2013年下半年的最高點。7月份的特殊性是因為解禁量主要集中在農行，其他解禁的不多。 張剛指出，2014年單月解禁的最高峰出現在9月（2103.42億元）、8月（1686.87億元）和3月（1680.99億元），2014年前三季度走勢較為樂觀，8、9月間會形成重要頂部。