中航工業軍工證券化加速 研究院改制注入是看點

每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

昨日（12月24日），中國航空工業集團（以下簡稱中航工業）旗下三家上市公司齊發公告：洪都航空（600316，收盤價17.52元）宣布復牌；成飛集成（002190，前收盤價15.15元）公告，中航工業決定以公司為主體進行重大事項策劃，繼續停牌；航空動力（600893，收盤價19.21元）公告，重大資產重組獲得國資委批復。

“三家上市公司公告，給市場傳遞的一個信息即是中航工業軍工證券化進度已經加速，除了中航工業外，其余國防裝備集團旗下資產整合、改制及注入或許已不再是遙遙無期。”某券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者。

成飛集成是主體

昨日，洪都航空發布公告稱，12月23日，公司實控人中航工業會議決定以成飛集成為主體進行重大事項策劃，并啟動相關工作。因公司及股東江西洪都航空工業集團有限公司均在本次會議研究范圍內，經公司申請，12月23日全天停牌，24日復牌。

與此同時，在成飛集成的公告中，成飛集成也表示，中航工業決定以公司為主體進行重大事項策劃。

洪都航空復牌，成飛集成成為重大事項的策劃主體繼續停牌，似乎也意味著集團對洪都航空的資產整合或者注入落空，昨日洪都航空的股價放量大跌5.3%。

有券商行業分析師認為，這或許應該是成飛集成成為中航工業防務分公司的資產整合平臺，防務分公司主要負責戰斗機、教練機、無人機及導彈業務的研制、生產和銷售，如果此次資產整合涉及防務分公司核心業務，那么將成為中國軍工企業核心軍品上市的另一代表性事件。

“成飛殲10、殲20、無人機等軍品資產注入的概率還是比較小。”有券商行業分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，這些系列軍品或改進型當前仍然處于研發階段，研發主要放在集團或者研究所，國家撥經費，放在上市公司當前或許不現實。不過若是梟龍戰機，或一些軍品零部件注入也不是完全沒有可能。

另一方面，對于洪都航空昨日大跌，有券商行業分析師表示，洪都航空作為教練機平臺，哈飛股份作為直升機平臺，成飛集成可作為殲擊機平臺，三個公司業務范圍應該是沒有交叉的。盡管本次重大事項不涉及洪都航空，但不同型號殲擊機都將對應不同型號的教練機，因此未來洪都航空的資產注入及整合的預期仍然較大。

軍工證券化加速

昨日，中航工業另一家上市公司航空動力公告稱，公司重大資產重組及募集配套資金事宜獲得國資委批復。

某券商行業分析師表示，從前期中國重工總裝注入獲批，以及本次成飛集成及航空動力的公告情況來看，在新一屆領導人強軍夢號召下，軍工資產證券化，可謂是一路綠燈，上述事件不僅看出了中航工業軍工證券化加速，同時也預示著其余軍工集團的證券化也在向前挺進。

研究所類資產無疑是軍工資本運作的主要看點，由于軍工體系內研究院是盈利最強的優質資產，因此研究院完成改制及注入，相應的上市公司業績也將成倍提升。

盡管中航工業資產證券化已經較高，但是旗下仍然有不少的優質資產，集團主要優質經營性研究所集中在航電板塊、發動機板塊和裝備板塊，從具體類型看，飛機整合上市平臺包括中航飛機（000768，收盤價9.34元）、哈飛股份（600038，收盤價27.47元），機載設備上市平臺中航精機（002013，收盤價16.19元），航電系統的中航電子（600372，收盤價22.7元），發動機平臺的航空動力 （600893，收盤價19.21元），這些上市公司均存在研究院改制及注入預期。