就業市場進一步向好 美聯儲月內縮減QE幾率上升

本報記者劉楊

備受市場關注的美國11月非農就業報告上周五正式發布，顯示全美就業市場進一步向好。這令美聯儲內部“鷹派”聲音更加響亮，使得聯儲本月內啟動放緩購債的幾率進一步上升。不過分析人士指出，即使美聯儲本月內采取行動，也不意味著其貨幣政策方向告別寬松，美聯儲退出QE將是一個逐步實現的過程。

美聯儲“鷹派”聲音日盛

根據美國勞工部12月6日發布的報告，11月全美非農領域就業人數環比增加20.3萬人，遠高于18.5萬美元的預期中值。同時，11月全美失業率進一步降至7%，同樣遠優于7.2%的預期中值和7.3%的前月數據。

美聯儲本年度最后一次貨幣政策會議將于本月17日至18日召開。在近期美經濟總體穩定趨好的背景下，就業市場是否能進一步復蘇被認為是影響美聯儲接下來貨幣政策決議結果的重要因素。因此，當11月非農就業報告出爐后，美聯儲內部和市場人士紛紛增強了對于美聯儲月內縮減QE的預期。

一直對美聯儲QE政策措施持反對態度的費城聯儲總裁查爾斯·普羅索6日接受美國CNBC電視臺采訪時表示，美聯儲應開始放緩每月850億美元的資產購買項目，讓經濟依靠自身企穩。

普羅索認為，11月非農就業報告“非常好”，顯示出過去數月“非常穩定的增長”，他預計明年美國經濟增長率將達到3%。他還就QE政策做出評價稱，“開始逐步退出這一項目是明智的。該項目未來將給經濟帶來負面后果和風險。”

一直持“鴿派”立場的芝加哥聯儲總裁埃文斯雖未轉投“鷹派”，但也暗示美聯儲開始探討削減QE的具體方案。他表示，11月份就業數據顯示美國經濟正在改善，但他不能完全肯定削減量化寬松時機已經成熟，他對12月份采取行動持開放態度。埃文斯稱，只要美聯儲還繼續提供必要的融通性，那么自己對延續還是結束寬松“并無特別的偏愛”。

埃文斯還表示希望看到未來幾份非農就業報告也能像11月的報告一樣顯示出類似的增長，這樣才能確認就業數據的改善具有可持續性。他預計明年美國GDP增長速度將在2.5%到3%之間。

削減QE不等于告別寬松

伴隨著強勁的就業數據的出爐，市場人士對美聯儲本月內開始削減QE的可能性的預期有所升溫。美國麥西羅金融公司經濟學家迪亞內·斯旺克認為，月度非農新增就業人數超過20萬，美聯儲希望此類數據為其縮減QE提供依據，預計其12月縮減QE的幾率是50%。

不同的聲音同樣存在。紐約大學教授馬克·錢德勒就指出，美國就業狀況強于預期，但其程度還不至于讓美聯儲縮減QE。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪也表示，11月份勞動力市場表現強勁，但預計美聯儲要到明年3月份才會采取行動，因為美聯儲官員一方面需要判斷就業市場的改善能否持續，防范第四季度經濟增速可能出現的下滑，而且美聯儲對國會預算談判的進展也持觀望態度，況且目前通脹水平依然很低。

紐約梅隆亞太區主席利格思日前在接受中國證券報記者采訪時指出，如果美國國會兩黨在未來一個月內能夠就預算案以及債務上限達成協議的話，預計美聯儲將會在明年1月底開始放緩購債。但他強調，這只是退出QE的開始，并不意味著美聯儲一定會采取緊縮性的貨幣政策。