歐菲光募資方案坐一望二 增發底價40元夢想80元

每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

若計劃發行不超過5000萬股，而募集總額約為40億元，則每股最終發行價至少要在80元以上——然而，歐菲光（002456，收盤價46.32元）10月16日晚推出的定增方案顯示，發行底價為40元/股，較當日二級市場每股股價還低了2.11元。

《每日經濟新聞》記者注意到，若歐菲光以發行底價完成本次增發，最終將只能籌集約20億元的資金。那么，若要順利完成本次增發，本次定增最終發行價格將至少為發行底價的2倍。由此可見，公司對未來股價走勢信心十足。該方案推出之后，昨日歐菲光開盤不久便漲停，并獲三機構1.31億元搶籌。

發行底價與募資金額不匹配/

10月16日晚，歐菲光發布的定增方案顯示，公司擬發行不超過5000萬股，發行價不低于40元/股，募集資金上限為40億元。在扣除發行費用之后，這部分募集資金將用于投資4個項目，分別為高像素微攝像頭模組擴產、中大尺寸電容式觸摸屏擴產、液晶顯示模組擴產以及傳感器及應用集成系統研發中心項目。

上述4個項目投資總額為54.57億元，其中40億元來自本次募資，不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式解決。

10月16日歐菲光推出這份募資方案時，公司收盤價為42.11元，即定增發行底價比收盤價低2.11元/股。

《每日經濟新聞》記者注意到，歐菲光的這份定增方案有特別之處。按照方案不超過5000萬的發行數量及40元/股的發行底價計算，公司只能募集到20億元資金，那為什么公司將募資上限定為40億元呢？

股價“指哪兒打哪兒”/

由此，歐菲光定增方案迅即引發熱烈討論，甚至有投資者猜測：公司是否在制訂方案時不慎將募資總額算錯了？

昨日，歐菲光董秘辦工作人員在回應《每日經濟新聞》記者詢問時否認了上述猜測，該工作人員稱，公司定增方案沒有任何問題，“我們說的是 ‘不超過’、‘不低于’以及‘上限’”。

在定增方案第二節 “募集資金使用計劃”一欄顯示，歐菲光計劃募資總額的確是40億元。換言之，歐菲光要想完成本次募資，最終發行價格至少要在80元/股之上，是發行底價的兩倍，也是公司現在股價的近兩倍。對此，上述工作人員表示不愿作過多評論，但指出最終發行價并不等同于發行底價，還以前次募資為例說明此次給出這樣的方案并無問題。

資料顯示，2012年2月16日歐菲光曾推出過一份定增預案，當時公司計劃以15.52元/股的底價發行不超過5000萬股，募集約15億元資金用于投資“中小尺寸電容式觸摸屏擴產”等兩個項目。從當時方案來看，公司要想完成募資，最終發行價應在30元之上，而當時其二級市場股價僅為19.90元/股。

然而，歐菲光上述募資于2013年1月31日順利完成，最終發行價為37元/股，為發行底價的2.38倍。當日歐菲光收盤價已升至44.70元。即股價經過近一年上漲，發行價已低于當時股價。

提防“醉翁之意不在酒”/

有了上一次股價“指哪兒打哪兒”的經驗，歐菲光這次似乎也信心十足。《每日經濟新聞》記者統計發現，歐菲光預計本次定增所投向的4個募投項目達產后，每年將為公司合計貢獻221億元的銷售收入和16.29億元的利潤總額。

放眼整個中小板，去年年收入突破兩百億元的公司僅蘇寧云商（002024，收盤價12.21元）等少數幾家公司。需要說明的是，去年歐菲光的年收入為39.3億元。

這4個項目中，對于高像素微攝像頭模組擴建項目，歐菲光預計達產后年新增銷售收入63億元，新增利潤總額6.3億元，利潤率超過10%。然而在今年半年報中，公司攝像頭模組的毛利率僅為4.18%。

昨日，《每日經濟新聞》記者詢問歐菲光預測對募投項目預測否過于樂觀，工作人員回應稱：“接下來看吧！除蘋果之外，我們的產品幾乎覆蓋了所有的品牌。”

值得注意的是，上次定增限售股份將于明年1月解禁流通，部分首發限售股份因追加鎖定也將于明年8月上市。分析人士認為，投資者亦需提防此次募資或“醉翁之意不在酒”。