責任推給交易系統 光大證券欲上演“完美脫逃”

每經編輯｜每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

光大證券“烏龍指”事件，無論是對整個A股市場、券商行業，還是光大證券自身，都是一場噩夢。對投資者而言，股指劇烈、大幅波動，讓跟風者抑或是持倉不動的股指期貨看空者均損失慘重；對券商行業而言，在創新業務大發展的背景下，此次光大證券風險的突然爆發，無疑為券商行業敲響了警鐘，由此可能招致更為審慎的監管無疑會讓處于襁褓中的創新業務成長受阻；對光大證券自身而言，犧牲的不只是積累不易的品牌，還有內幕交易、虛假陳述的嫌疑，以及監管層可能的嚴厲懲罰。牽一發而動全身，光大證券這只蝴蝶振動翅膀掀起的A股滔天巨浪該如何平息？后續又如何避免悲劇重演？這將考驗證監會、交易所等監管方，以及整個券商行業的智慧。

剛剛過去的這個周末讓投資者不能平靜。

從“烏龍指”到涉嫌虛假陳述再到7023手期指空單涉嫌內幕交易，光大證券（601788，收盤價12.12元）的形象變得越來越不堪。

如果說在“烏龍指”交易中，光大證券也是受害者之一，那么事件后續的走向則徹底將光大證券的形象定格為了一個陰謀者和施虐者。

18日下午，光大證券對“8·16行情”予以了說明。除了將責任推到“系統問題”上，對市場涉嫌虛假陳述以及內幕交易的質疑則絕口不提。

從指數的暴漲到個股的暴跌，16日的閃電行情坑殺了一大批資金，可謂是A股的一場浩劫。然而在這背后，并不是“下錯單”這么簡單。

“烏龍指”突襲權重股引大漲/

最近幾周，市場總是會有周末焦慮癥，擔心周末會出現IPO重啟等利空消息，所以周一至周三漲，周四至周五跌，便成為市場的一種規律。

然而，就這在一切“按部就班”進行之時，一個將被A股歷史所銘記的事件悄然到來。

在8月16日11點05分即將結束的那一剎那，包括中國石油（601857，收盤價8.04元）、工商銀行（601398，收盤價3.95元）等權重股在內的一百多只股票出現集體“秒殺”漲停的奇觀！前后三分內放量成交90多億！

這場突如其來的變故，令投資者一時不知所措。難道是系統出錯了？

幾秒鐘后，大多數投資者緩過神來，對這一歷史上罕見的“閃電漲停”的議論也隨即展開。在QQ上、在論壇上、在電話里，投資者通過各種溝通平臺積極打聽、熱烈討論。

董秘表態被指虛假陳述/

對于這筆罕見的交易，人們的第一判斷就是有人下錯了單。

實際上，A股市場上出現 “烏龍指”交易的情況并不少見，但這往往只是個股現象。但由于銀行、券商股集體飆漲，對“烏龍指”的懷疑情緒逐漸減輕，隨后市場各種傳言開始出現。其中，一度被認為是最靠譜的兩個傳言針對的都是藍籌股。一種說法是50成分股將于9月1日實現“T+0”交易；另一說法是“收市后將公布優先股試點方案，大市值的藍籌股，絕大部分股份將轉為優先股，只拿分紅，不再流通”。除此之外，有市場人士還煞有介事地稱“上交所的系統出了問題，買單放大了1000倍，因為大多數漲停股是上海的。”此外，也有傳言稱，相關會議已經“允許銀行混業經營”，這才是銀行股集體漲停的原因。

就在中午即將收盤時，有媒體發布消息稱 “暴漲源于光大證券70億元‘烏龍指’交易。”由于傳言的指向性明確，其可靠性頓時提升。然而，光大證券董秘梅鍵很快便對這一傳聞予以了否認，并被媒體廣泛轉載。

但隨后證監會、交易所以及光大證券自己的公告均表明，“烏龍指”事件確系光大證券所為，故梅鍵此前關于“烏龍指”的表態被認為有誤導之嫌，涉嫌虛假陳述。

布局空單涉嫌內幕交易/

然而，在光大證券董秘對 “傳聞”作出澄清之后不久，事情就發生了180度的大轉彎。

下午1點鐘，當其他券商股正常開盤時，光大證券卻臨時停牌了。隨后，光大證券發布臨時公告稱“今天上午，光大證券策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題，公司正在進行相關核查和處置工作。”

至此，“8·16閃電行情”的緣由探究有了初步結果——確實是光大證券的自營出了問題。

在此背景下，以券商為首的金融股在午后逐漸回落，追漲資金悉數被套。一批早盤時的熱門題材股，十分冤枉地在午后開始跳水。

然而，這還不是最令市場感到憤怒的。

就在16日當天，盤后數據顯示，光大期貨的持賣單量排名第一，為10194手，環比增加了7023手，大幅領先第二名1018手。顯然，若光大證券在股票市場瘋狂做多只是烏龍事件，那么其全資子公司光大期貨在16日的持賣單量暴增，便是一個赤裸裸的陰謀。

有風險人士指出，光大證券內部在獲知“烏龍指”交易后，為了挽回損失，通過股指期貨的賣空來對沖股市上的損失。對沖規避風險本身沒有錯，但是，當一個錯誤（烏龍指）發生時，光大證券卻用另一個錯誤（董秘澄清“傳聞”）來挽救，最終讓一個原本正常的交易策略 （對沖風險賣空期指）變成了一個新的錯誤（涉嫌內幕交易）。