GSK行賄門震懾A股藥企 姜廣策擔憂行業嚴峻時刻重現

每經編輯｜每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

近期醫藥界最為轟動的事件莫過于葛蘭素史克中國投資有限公司（以下簡稱GSK）行賄事件。從6月28日長沙警方首度公開披露GSK涉嫌經濟犯罪，再到公安部7月11日在官網發布立案調查公告，GSK行賄門仍在持續發酵。

而對A股投資者而言，最關心的無疑是上述事件是否會對國內醫藥行業以及A股相關醫藥企業帶來影響？

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著GSK事件的不斷發酵，市場對于國內醫藥行業是否將被波及也表現得戰戰兢兢。而知名醫藥投資人士姜廣策對記者表示，他擔心GSK行賄事件將使2006年醫藥行業嚴峻時刻重現。

姜廣策擔憂反商業賄賂重現/

6月底至今，GSK行賄事件已從此前傳聞的“公司內斗”事件被定性為相關部門主動偵破的行業重大反腐案件。目前，公安部已統一組織指揮湖南長沙、上海和河南鄭州等地公安機關對GSK部分高管涉嫌嚴重經濟犯罪依法立案偵查。根據公安機關已查明的事實，GSK在國內經營期間，為達到打開藥品銷售渠道、提高藥品售價等目的，利用旅行社等渠道，采取直接行賄或贊助項目等形式，向個別政府部門官員、少數醫藥行業協會和基金會、醫院、醫生等行賄。同時，該公司還存在采用虛開增值稅專用發票、通過旅行社開具假發票或虛開普通發票套取現金等方式實施違法犯罪活動。該案涉及人員多，持續時間長，涉案數額巨大，犯罪情節惡劣。

隨著GSK事件的不斷發酵，市場對于國內醫藥行業是否將被波及也是戰戰兢兢。公開資料顯示，GSK是目前在華規模最大的跨國制藥企業之一，投資總額超過5億美元，GSK在華有處方藥、疫苗和消費保健品三大業務領域，治療領域涵蓋肝炎、哮喘、腫瘤、心血管、艾滋病等多個領域，因此，此次GSK行賄門事件也成為整個醫療界非常關注的事件。

在A股市場中，醫藥股是去年以來股價上漲的領頭羊，政策面向好、業績明朗，因此板塊牛股頻出，而GSK行賄事件是否將讓醫藥股受牽連，掉頭向下？

知名醫藥投資人士姜廣策對《每日經濟新聞》記者表示：“GSK這件事讓我擔心引發新一輪嚴打醫藥商業賄賂，就像2005年～2006年間那一波，當時我正在賣藥，對那段嚴峻時刻感受極深，那一波也帶來2006年醫藥行業的低谷日子非常難過，但我希望GSK事件能讓管理層明白，以藥養醫再也不能繼續了。”

據業內人士回憶，2006年，一波醫療行業的反商業賄賂風暴襲來，醫院、醫生、銷售代表等整個醫藥產業鏈無一幸免，也使得醫藥行業利潤增速大幅下滑，由過去的兩位數下降至個位數，由此醫藥行業投資價值被整體看淡，不少機構互相踩踏出貨。因此，今年GSK行賄事件爆發也使投資者再度憂慮。

分析師：利好GSK競爭對手/

不過，《每日經濟新聞》記者也注意到，有相當多的業內人士對GSK行賄事件所帶來影響的看法相對樂觀，他們認為，類似2006年的嚴厲打擊情況或不易發生。德邦醫藥一位不愿具名的分析師認為，對醫藥界反商業賄賂一直都在進行，本次針對的是GSK，尚未拿國內企業開刀。此次事件有可能是為外企藥品降價做鋪墊，因此此事若后續沒有擴大，實際上對國內藥企存在一定的利好，特別是對某些跟GSK有直接競爭的公司，如常山藥業（300255，收盤價24.00元）的低分子肝素鈣產品存在利好。

東興證券分析師陳恒則表示，單個事件并不對行業造成重大影響，以前也出現了強生中國、輝瑞中國的負面消息，但沒有對行業造成重大沖擊。今年衛生財政投入偏緊，在此前提下，管理層對國內藥企的態度是有保有壓、引導分化，取消以藥養醫勢必影響國內藥企銷售市場增長；然而，去除跨國企業的超國民待遇又會為國內企業騰出一塊發展空間。通過打擊商業賄賂，實施新版GMP認證，將淘汰一批產品競爭力不強的小藥企；同時通過項目補貼、稅收優惠等措施扶持一批優秀的國內藥企。

陳恒認為，未來醫藥企業將從“銷售競爭”轉向“品牌競爭”。因此，如果國內優秀藥企抓住機會，搶占市場份額，將藉此獲得成長的重要契機與廣闊空間。