基金加倉實為博短線 賺一波就撤

在多數(shù)基金經(jīng)理眼中，此輪行情僅僅是超跌后的估值修復(fù)，對于反彈高度預(yù)期并不高，“賺一波”就撤，是他們的真實想法

A股市場在權(quán)重股的帶領(lǐng)下，終于走出了強勢反彈格局。但在多數(shù)基金經(jīng)理眼中，此輪行情僅僅是超跌后的估值修復(fù)，對于反彈高度預(yù)期并不高，“賺一波”就撤，是他們的真實想法。

博弈超跌反彈

在銀行間流動性大為緩解的情況下，A股市場呈現(xiàn)全面開花的勢頭。

對于此輪市場反彈的性質(zhì)，基金經(jīng)理間并沒有太多分歧：僅僅是反彈，而非反轉(zhuǎn)。“市場出現(xiàn)趨勢性向上走勢的可能性不大。”海富通基金投研人士表示。

“此次反彈的主因還是超跌后市場的修復(fù)需求。在宏觀經(jīng)濟(jì)未明確向好之前，短期大盤仍處于震蕩格局，市場難有趨勢性投資機會，需要密切關(guān)注CPI及利率政策動向。”大成基金投研人士認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱是拖累主板的主要因素，但目前來看，宏觀數(shù)據(jù)并未顯示經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步惡化的跡象。伴隨隔夜利率回落至正常水平，短期流動性危機已經(jīng)解除，所以引發(fā)了超跌反彈。

滬上一位業(yè)績排名靠前的基金經(jīng)理表示，前期利空集中釋放，主板市場持續(xù)下跌，金融、銀行等權(quán)重板塊估值水平已經(jīng)處于低位，表現(xiàn)過于悲觀了。李克強總理在廣西調(diào)研時傳達(dá)出穩(wěn)定增長和保就業(yè)的信息，極大地提升了投資者做多的信心。

不過，他認(rèn)為，市場僅僅是超跌反彈，反彈空間并不會太大。“整體上預(yù)計大概存在20%的空間。”

加倉金融地產(chǎn)

看準(zhǔn)了就立即“下手”。即便是前期堅守成長股的基金經(jīng)理，也在近日火速回補加倉金融、地產(chǎn)股。而另一些“先知先覺”的基金經(jīng)理，則早在6月底就開始回補地產(chǎn)股了。

“前期金融、地產(chǎn)我一股都沒有配，但近日加了一點倉位。”滬上一位成長風(fēng)格的基金經(jīng)理透露，“由于判斷此輪行情僅僅是估值修復(fù)，所以加了不到10個點的倉位，準(zhǔn)備賺一波就撤。”

滬上另一位基金經(jīng)理表示，此前就有地產(chǎn)股再融資放開的傳言，我們比較敏感，增加了地產(chǎn)股的配置，在其看來，即便是放開地產(chǎn)股再融資，也不會對地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，改變的僅僅是市場的預(yù)期，即地產(chǎn)行業(yè)不會成為政策持續(xù)打壓的行業(yè)，所以地產(chǎn)股也僅僅是估值修復(fù)的行情。

在博時卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)看來，松動地產(chǎn)融資有利于增加供給，刺激投資；有利于改善結(jié)構(gòu)、對沖風(fēng)險。其中，地產(chǎn)行業(yè)中的中小公司或受益較大。

警惕偽成長股

在“追逐”金融地產(chǎn)等大盤權(quán)重股的同時，越來越多的基金經(jīng)理開始警惕“偽成長股”的風(fēng)險。

在基金看來，隨著上市公司半年報業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)出來，前期表現(xiàn)極為弱勢的藍(lán)籌股的業(yè)績或超出市場預(yù)期，而中小盤個股則可能面臨業(yè)績證偽的困境。

新華基金甚至預(yù)期，從當(dāng)前時點放眼長期，創(chuàng)業(yè)板很難跑贏主板。

大成基金投研人士認(rèn)為，后市個股走勢將出現(xiàn)分化，防范部分整體估值較高、警惕偽成長股低于預(yù)期的風(fēng)險；有業(yè)績支撐的行業(yè)個股將繼續(xù)上漲，偽成長股出現(xiàn)下跌的概率則相對較大。

不過，就長期而言，多數(shù)基金經(jīng)理的“興趣點”依舊在成長股上，在基金經(jīng)理看來，那些真正具備成長性的個股，市值仍能提升。這些行業(yè)主要集中在移動互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、安防、電子信息等領(lǐng)域。