私募：今年大趨勢為蛇形震蕩 打好防守反擊

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

滬指在前兩周累計下跌4.45%，面對這樣一個跌跌不休的市場，投資者應(yīng)如何去看待和把握，又該選擇怎樣的投資策略才能在2013年中平穩(wěn)行船？為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）與神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇、盈信資本張峰與深圳太和投資投資總監(jiān)王亮進(jìn)行了對話。

記者注意到，對話的私募對4月及今年行情均持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為今年大趨勢或為蛇形震蕩，弱市下應(yīng)打好防守反擊。

開盤下跌可能較大

NBD：近期出現(xiàn)一些利空消息，諸如海外市場大跌、禽流感確認(rèn)病例增加等，這些事件將對A股短期走勢產(chǎn)生怎樣的影響？

陳宇：內(nèi)外各方利空消息肯定將對市場產(chǎn)生較大壓力，A股本周開盤大跌可能性較大，滬指可能跌到2200點(diǎn)以下，目前來看，現(xiàn)在的點(diǎn)位已多少反映了禽流感及國外因素的不利影響，雖不能確定接下來有什么利好，但利空已有所消化。預(yù)計在2130點(diǎn)～2150點(diǎn)之間會有很強(qiáng)的反彈預(yù)期。

NBD：IPO重啟相關(guān)消息對A股究竟會有多大沖擊？

陳宇：我相信在IPO真正重啟時市場對此已經(jīng)反應(yīng)完畢。因為IPO重啟這個過程肯定會被拉長，現(xiàn)在每周將有一個溝通會，因此每一步動作或?qū)⒏逦貍鬟f給市場，等真正重啟時也就是利空出盡時，當(dāng)然不排除一些大型IPO項目會對個別板塊有沖擊。

張峰：我們期待負(fù)向沖擊能讓好公司跌出更好的價格。

NBD：農(nóng)歷新年后已經(jīng)歷長時間回調(diào)，此輪回調(diào)核心原因何在？

陳宇：這就要先看去年底那一輪上漲的邏輯是什么。當(dāng)時的領(lǐng)頭羊是銀行股，而銀行股上漲的邏輯本身就反映出投資者心態(tài)微妙變化，一方面是對高層人事變動后的一種期待，另一方面是對金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險控制承諾的期待。然而，現(xiàn)在大家看到的控制金融風(fēng)險含義之一就是砍掉銀行杠桿，這肯定會影響銀行未來收益。因此這一輪上漲不是站在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)十分穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，而是一種投機(jī)心態(tài)促成的波動。

張峰：本輪下調(diào)邏輯主要是擔(dān)心宏觀復(fù)蘇能否持續(xù)，此外，也擔(dān)心“新國五條”調(diào)控對銀行和房地產(chǎn)會有影響。

看好節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥板塊

NBD：目前時間已進(jìn)入二季度，你們怎么看待A股接下來的行情走勢？

陳宇：我們認(rèn)為，今年大趨勢就是蛇形震蕩。目前市場中總是會看到強(qiáng)烈的利空因素，但在出現(xiàn)向下行情，跌了兩三百點(diǎn)之后又會出現(xiàn)利好消息。現(xiàn)在投資者悲觀過度，樂觀也過度。

張峰：業(yè)績?nèi)允顷P(guān)鍵問題，去年關(guān)于改革紅利、PMI上升的預(yù)期將在年報的實(shí)際業(yè)績上得到糾正。我們認(rèn)為上市公司的業(yè)績總體不夠樂觀，將對投資者心態(tài)有所影響。

王亮：我們未來繼續(xù)看多，但短期壓力很大。短期圍繞防范金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險的政策，預(yù)計將以組合拳的形式陸續(xù)出臺，對市場預(yù)期將產(chǎn)生持續(xù)偏負(fù)面影響。隨著未來圍繞影子銀行體系規(guī)范的政策出臺，本已對基本面分歧較大的市場可能會產(chǎn)生過度反應(yīng)。所以我判斷，市場將先跌后漲，繼續(xù)創(chuàng)新高。

NBD：目前各位倉位狀況如何？這種倉位所隱含的投資策略是什么？

陳宇：目前我們的操作策略就是，滬指在2250點(diǎn)上下150點(diǎn)范圍波動時，以此為中樞，跌下100點(diǎn)就敢買，漲上100點(diǎn)就敢賣。值得注意的是，現(xiàn)在不應(yīng)去抄趨勢走壞行業(yè)的底趨勢向好的行業(yè)，我們看好節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、食品安全、文化傳媒等板塊。

張峰：投資者在發(fā)現(xiàn)部分受到壞消息推動而過度錯跌的股票時，可積極考慮投資，同時也可耐心等待優(yōu)秀公司繼續(xù)下跌。

王亮：我目前滿倉北京地產(chǎn)股和醫(yī)藥股，這種倉位所隱含的投資策略就是：北京地產(chǎn)股有絕對收益，而醫(yī)藥股仍具成長性。

NBD：在目前市況下，各位將會給A股投資者怎樣的投資策略建議？

陳宇：現(xiàn)在有3種策略：第一，根本不要操作；第二，堅信自己的選股；第三，大跌大買、大漲大賣。

張峰：我們目前主要策略就是防守反擊，在自己熟悉的領(lǐng)域耐心等待好公司跌到便宜的價格再投資，不要盲目追高前期熱炒概念股，要首先做到不虧錢。