周三美聯儲會議或再度影響資金流向

美國經濟一季度復蘇形勢樂觀，此前公布的就業、價格水平和零售數據表現強勁，遠超市場預期。經濟形勢的好轉勢必再次引發人們對美聯儲政策轉向的猜測，因此本周的美聯儲會議將成為市場關注的焦點。此外，本周公布的美國房屋數據和歐元區PMI也將是影響市場的重要因素。

本周的焦點無疑是周三美聯儲會議，上周公布的2月就業，零售與價格數據均超出了市場的預期，說明美國經濟1季度復蘇的速度可能超過預期，在此情況下會議再次出現是否提前終止QE的討論是正常現象，但由于鷹派在投票權上沒有任何優勢，且聯儲正副主席伯南克和耶倫在此前分別發表講話為QE強烈辯護，貨幣政策轉向將僅停留在討論上。我們認為聯儲此次會議上將維持目前的資產購買規模和利率水平，寬松的貨幣政策將不會被改變。

周二將公布美國房屋2月新開工數和新增建筑許可數，考慮到此前各項數據反映出的情況，我們認為2月兩項讀數維持強勢增長幾乎沒有懸念。未出售的住房庫存水平總體維持在較低位置，而房產價格和景氣則持續上漲，對新屋需求的增長幾乎沒有懸念，這將推升新房的建造和許可申請。再加上考慮到冬季過去，季節性因素也會使數據上揚，預計新增開工數和建筑許可都將明顯超過3個月平均水平。地產與建筑將持續為市場提供正面的支持。

周四將公布歐元區PMI初值，盡管美國經濟表現強勢，但美國的復蘇尚不足以帶動外圍經濟體復蘇，上周公布的法國和西班牙的工業產出及零售數據均不理想。不過在此前的ECB峰會上德拉吉曾經表示歐洲經濟顯現出了明顯企穩跡象，我們預計PMI有可能會維持接近上月的水平，不會出現明顯的上升勢頭。