深交所理事長陳東征：散戶炒股不能相信自己的運氣 那不如買彩票

每經編輯｜每經記者 鄭佩珊    

全國政協委員、深交所理事長陳東征

每經記者 鄭佩珊

提出了鼓勵民間資本投資中小板、創業板議案的全國政協委員、深交所理事長陳東征3月8日下午再度接受了媒體的采訪。陳東征以自己的提案破題，指出國內資本市場在不斷成熟的過程中，將會逐漸變為有利于投資機構而不利于散戶的市場，“我們希望成熟和合格的機構代替中小散戶承擔風險。”

陳東征同時指出，大部分老百姓手中都沒有閑錢，“真正的散戶，對于市場不能相信自己的運氣，那不如買彩票。”

散戶不應炒股

陳東征此次兩會的提案包括了鼓勵民間資本投資中小板、創業板。該議案此前被媒體解讀為，引導居民存款投資中小板創業板。對于上述解讀，陳東征在昨日下午時候自嘲道，“居民的存款怎么能隨便炒股，普通散戶入市要慎之又慎。”

陳東征解釋道，目前國內的小型和微型企業急為需要資金支持，建議引導民間資本進入民間領域。“國家堅定不移把擴大內需作為經濟戰略發展方針，擴大內需，發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。擴大消費對于有錢人是不起作用的，絕大部分存款調動不起來。投資撬動的是民間的資本，中國政府的能力，不僅是要求用政府的錢投資，而是要把民間的資本進入民間領域，這是關鍵。”

對于媒體的解讀，陳東征無奈解釋道，雖然目前居民有了社保、醫保，但是對于老百姓而言，很多地方開銷還是很大的，一旦有變故，就需要有活錢在手。國家雖然有了基本政策，但是真正做到相配套還是有難度。而且目前醫保的問題是居民自己先行墊付再報銷，在這過程中，老百姓手中必須要有錢。“真正的散戶，對于市場不能相信自己的運氣，那不如買彩票。”

機構應替中小散戶承擔風險

陳東征認為除了個別炒股的“牛”散戶之外，一般普通的個人不應該入市，而是應該讓機構替普通的散戶持股，并承擔風險。

陳東征指出，國內的資本市場并不足夠成熟。這一現象在私募債的表現上較為典型。據陳東征透露，私募債自去年推出以后雖然取得了一定的進展，但進展仍不如管理層所預期。之所以出現這樣的情況是因為，“私募債的問題和我們的市場環境是有關系的，國外的私募債的主要購買者絕大部分是機構，不是個人。因為私募債的收益高，同時風險也大，國外機構對于私募債是投資組合中的一部分，所以私募債的銷量會很大，因為機構投資者的需求會很大。”

陳東征指出，市場需要達成共識，“今后所有的政策都會有利于機構投資者，不利于散戶的。我們的市場結構是以散戶為主。保護散戶利益，但政策導向將會逐漸偏向機構。我們希望成熟和合格的機構代替中小散戶承擔風險。但是絕大多數散戶，是不可能做股指期貨、轉融券業務的，個人投資者中小散戶就越來越處在不利的地位。成熟的市場最終是以機構為主。”

基金賠錢，因為機構不成熟

對于市場上普遍出現的個人投資者購買基金虧損的情況，陳東征調侃道，“為什么我們買基金會虧的一大糊涂，是因為機構并不成熟，市場也不成熟。”

今后，國內資本市場上的機構投資者將會越來越成熟，能夠真正幫助越來越多的散戶來理財。“這里面需要一個凝聚共識的過程。”

陳東征承認，目前國內市場的現狀是，國內的機構投資者還不夠成熟，“我們的市場環境和成熟市場相比也有差距，我們正在努力發展，從股指期貨開始，到轉融券，包括T+0，這些東西在成熟市場上比較完善，中國推這個東西，也需要穩步有節奏。”