QFII及RQFII升級 A股有望引3萬億活水

<!--/keyword-->A股市場或將迎來巨量“活水”。14日，中國證監會主席<!--/keyword-->郭樹清在香港表示，QFII、RQFII總額度將有計劃地持續增加，讓QFII、RQFII占A股市值比例擴大9至10倍。這意味著未來被允許通過QFII及RQFII渠道投資A股的外資規模有望達3萬億元人民幣。與此同時，他還透露將研究QFII2與RQFII 2的可行性，試點開展QDII2，這意味著境內外高凈值個人投資者雙向跨境投資也有望開閘。

外資A股占比有望增10倍

14日，郭樹清在香港舉行的亞洲金融論壇上答記者問時表示，目前RQFII及QFII占A股市場比例很小，可能只有1.5%至1.6%的比例，希望未來的占比可以在現有基礎上乘以10或者乘以9。

業內人士表示，截至14日，滬深總市值約23.7萬億元人民幣，按1.5%至1.6%的比例計算，當前QFII及RQFII在A股市場的投資額約3500至3800億元人民幣，乘以10或者乘以9的話，未來被允許通過QFII及RQFII渠道投資A股的外資規模有望達3萬至4萬億元人民幣。而國家<!--keyword--><!--/keyword-->外匯<!--keyword--><!--/keyword-->管理局最新公布的統計數據顯示，截至2012年12月31日，該局累計批出QFII投資額度374.43億<!--keyword--><!--/keyword-->美元<!--keyword--><!--/keyword-->，累計批出RQFII投資額度為670億元人民幣。

這意味著，QFII、RQFII有望大幅擴容。據記者了解，絕大部分外資通過QFII及RQFII投資A股都是中長線布局，而當前外資對A股興趣濃厚。論壇現場很多受訪的外資機構聽到QFII、RQFII即將擴容的消息都非常高興，他們表示，希望能夠參與或進一步參與A股投資。

RQFII及QDII將現升級版

除了QFII、RQFII將大擴容外，RQFII及QDII機制也有望進一步“升級”。郭樹清發表主題演講時表示，在繼續鼓勵雙向直接投資的同時，鼓勵雙向平衡的組合投資。他透露，近日與香港當地機構投資者座談，他們建議開放合格境外個人投資者，即所謂QFII2或RQFII2，他認為“這個建議的可行性值得研究”。此外，他指出，證監會將進一步完善合格境內機構投資者制度安排，試點開展合格境內個人投資者制度(即QDII2)。

至于RQFII2及QDII2具體如何操作及推出時間表，郭樹清并未做進一步闡述，但據參與座談的人士透露，所謂QFII2或RQFII2，即在當前允許合格境外機構投資者用美元或人民幣投資境內證券的基礎上，進一步允許符合一定資格條件的境外個人，運用其自有的美元及人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務。QDII2則是允許合格境內個人投資者，在經批準的投資額度內開展境外證券投資業務，這個概念最先由中國人民<!--keyword--><!--/keyword-->銀行<!--keyword--><!--/keyword-->提出。

分析人士指出，如果RQFII2及QDII2得以推出，將意味著境內外高凈值個人投資者雙向跨境投資將啟動。據接近監管層的消息人士透露，證監會對推出RQFII2及QDII2反應正面，因為無論是RQFII2及QDII2都是在現有的QFII及QDII制度框架下運行，進行額度管理，并非完全放開，風險是可控的。此外，RQFII2及QDII2均會設定一定“門檻”，主要面向境內外有一定投資能力的高凈值客戶。

有中資券商高層預計，RQFII2“起步價”至少達到50萬元人民幣或100萬元人民幣。此外，RQFII2試點初期，可能會先放開港澳臺居民投資A股，等時機成熟才會放開至其他境外投資者。另外，預計RQFII2及QDII2試點的具體操作辦法、首批額度及試點機構名單，最快可能會在2013年5月份舉行的券商創新大會上公布。

A 股藍籌<!--keyword--><!--/keyword-->港股<!--keyword--><!--/keyword-->中小盤或受益

昨日，“RQFII及QDII2.0版”及“QFII及RQFII將擴容9或10倍”的消息引爆市場預期，滬深<!--keyword--><!--/keyword-->股市<!--keyword--><!--/keyword-->放量大漲，香港市場的恒生指數與國企指數也分別上漲了0.64%及1.36%。

國泰君安國際行政總裁閻峰表示，由于投資者投資風格不同，跨境投資雙向擴容對兩地市場的影響可能會有所不同。由于海外投資者對A股的<!--keyword--><!--/keyword-->大盤<!--keyword--><!--/keyword-->藍籌股比較了解，而且大盤藍籌股的A股較H股有所折價，因此QFII及RQFII擴容，A股市場的藍籌股，尤其是比H股還便宜的<!--keyword--><!--/keyword-->金融<!--keyword--><!--/keyword-->、基建股可能會最先被加倉；而QDII擴容，高凈值內地個人投資者預計會首先挖掘被低估的中資中小市值股票，因為他們對內地企業的了解程度要比境外投資者高得多，而在港上市的很多中資中小盤股因不為外資所熟悉，股價處于被低估的狀態。