券商融資接利好 發(fā)行借入次級債門檻降低

券商融資渠道進一步拓寬，凈資本補充機制得到完善。

證監(jiān)會昨日召開新聞通氣會，發(fā)布《證券公司次級債管理規(guī)定》。《證券公司次級債管理規(guī)定》是在《證券公司介入次級債務規(guī)定》基礎(chǔ)上修改而來，擴充了券商次級債的內(nèi)涵，擴大了券商次級債機構(gòu)投資者范圍，并對次級債的期限、流通轉(zhuǎn)讓、發(fā)行借入流程等方面進一步放寬。

《管理規(guī)定》明確，證券公司次級債既包括股東或機構(gòu)投資者借入的次級債務，也包括證券公司通過交易場所發(fā)行的次級債，其中交易場所可以是證券交易所、銀行間市場等，同時發(fā)行對象不得超過200人，并必須為機構(gòu)投資者。

《管理規(guī)定》將證券公司次級債的機構(gòu)投資者范圍，由原來的凈資產(chǎn)在2000萬元以上的法人或投資組織，擴大到經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準設(shè)立的金融機構(gòu)及其面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品、注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人以及合伙人認繳出資總額不低于人民幣5000萬元、實繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)。

《管理規(guī)定》還縮短了長期次級債的期限，并放寬了長期次級債計入凈資本的限制，規(guī)定到期期限在3、2、1年以上的長期次級債，可分別按照100%、70%、50%的比例計入凈資本。同時，還規(guī)定一年以上（不含1年）的次級債為長期次級債。

此外，《管理規(guī)定》還允許次級債券依法在證券交易所、全國銀行間市場或其他中國證監(jiān)會認可的場所發(fā)行轉(zhuǎn)讓，同時簡化了券商發(fā)行或借入次級債的內(nèi)部決策程序，并允許證券公司在證監(jiān)會一次批準的額度內(nèi)，根據(jù)需要自主分期發(fā)行次級債券，增強發(fā)行債券的靈活性、便利性。

另據(jù)介紹，證券公司在全國銀行間市場的融資渠道也得到恢復和拓展，債券回購快速增長。2012年1月至10月，券商質(zhì)押式債券回購累計發(fā)生額3.58萬億元，買斷式債券回購累計發(fā)生額1.78萬億元；券商通過同業(yè)拆借累計拆入資金1.56萬億元。在證監(jiān)會和人民銀行的推動下，暫停7年的證券公司短期融資券今年恢復發(fā)行。截至12月21日，證監(jiān)會共向16家券商出具發(fā)行短期融資券監(jiān)管意見函，預計發(fā)行總規(guī)模達到1215億元，目前已有4家公司共發(fā)行15期，累計發(fā)行531億元。

分析人士認為，融資渠道的不斷拓寬，將為證券公司的創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造有利條件。