青松建化整合大股東資產 水泥產能或增逾600萬噸

每經編輯｜每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

青松建化 （600425，前收盤價9.99元）即將成為新疆生產建設兵團水泥產業的龍頭。

青松建化今日公告，公司實際控制人新疆生產建設兵團擬以公司為龍頭，整合重組建設兵團范圍內的水泥生產企業，實現兵團水泥產業的聯合。《每日經濟新聞》記者注意到，通過此次整合，青松建化或將新增水泥年產能逾600萬噸。

有業內人士指出，在地區巨頭天山股份（000877，收盤價9.31元）實施公開增發、大肆擴張的壓力下，青松建化也不得不擴充自身實力。

青松建化為整合“母體”

據建設兵團下發的 《關于印發〈兵團水泥產業重組整合〉的通知》，建設兵團將以青松建化為母體，實施對南崗集團等水泥生產企業資產的重組整合，整合后的各相關水泥生產企業形成以青松建化控股的母子關系構架。

按照整合內容：其一、由青松建化收購南崗集團全資子公司昭蘇縣南崗建材51%的股權；將伊犁水泥廠、南崗水泥廠、霍城水泥廠三家分公司中與水泥生產相關的資產從南崗集團資產中進行剝離，并注冊成立子公司后，由青松建化收購共51%的股權，實現對三家企業控股。資料顯示，伊犁水泥廠、南崗水泥廠、霍城水泥廠的水泥年產能分別為130萬噸、30萬噸、30萬噸，這3家產能合計190萬噸。

其二、青松建化將收購南崗集團持有的北屯南崗公司、哈密南崗公司、奎屯南崗公司、博樂南崗公司、塔城南崗公司5家控股子公司的全部股權。以上5家的水泥年產能合計為415萬噸。

通過此次整合，青松建化將累計增加約605萬噸的年產能，相當于在現有產能基礎上增長近60%。

并購或迫于天山股份壓力

有業內人士認為，青松建化此時啟動對南崗集團水泥資產的并購整合，很大程度上是受到“鄰居”天山股份大幅擴產的壓力。

由于新疆十二五規劃綱要中明確提出，到2015年末新疆地區城鎮化率將達到48%。據估算，“十二五”期間新疆累計水泥需求約2.2億~2.5億噸，年均需求約4500萬噸。到“十二五”末，新疆水泥需求有望達到7000萬噸。正是在這種預期之下，天山股份在早些時間便部署了擴產計劃。

今年一季度，天山股份實施公開增發，募集資金約21億元，全部用于新疆地域內6大新生產線的建設。至2013年，天山股份的水泥產能將超過4000萬噸。而截至目前，青松建化的產能僅約1000萬噸/年，如果公司不加大追趕步伐，其同天山股份之間的差距無疑將進一步擴大。

不過，這兩家公司都不得不面對著新疆水泥產能過剩的局面。據《新疆水泥工業發展現狀分析》指出，到2013年底，已知的在建生產線投產后，新疆水泥總產能近億噸，屆時區域產能將面臨嚴重過剩。

對此，上述人士表示，在“總盤子”一定的局面下,新建生產線要實現正常生產,大多通過價格競爭,來擠壓其他企業的市場空間。這必然導致新建生產線的盈利能力難達預期。而與天山股份投入真金白銀相比，青松建化通過并購重組的方式擴產，風險顯然要小很多。

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