工藝調整 紅日藥業項目投產延期至明年

每經記者 鄭佩珊

此前備受市場關注的紅日藥業（300026，SZ）全資子公司康仁堂的產能釋放將延期，這無疑讓市場的業績增長預期落空。

紅日藥業此前公告稱，該項目預計到2012年10月完成GMP認證并正式投產，隨著時間臨近，多家券商發布調研報告稱，紅日藥業產能即將釋放，業績高速增長，對于該項目極為期待。

然而，昨日（10月24日）紅日藥業一紙公告表示，該項目將延期至2013年才能正式投產，這無疑使市場預期落空。在記者的采訪過程中，多名券商研究員表示對于這一延期感到訝異，“我也是剛剛才獲悉，只能等到明天再看效果了”，一名不愿具名的券商分析師向《每日經濟新聞》記者表示。

產能釋放延期

此前為了擴張產能，紅日藥業在北京市順義區牛欄山鎮工業區建設了中藥配方顆粒自動化生產基地，同時紅日藥業表示，該項目建設周期計劃為2年，從2010年11月啟動，預計到2012年10月完成GMP認證并正式投產。

紅日藥業表示，投資該項目的原因在于，公司生產能力不足，制約企業進一步做大做強。

據悉，截至目前，中藥配方顆粒自動化生產基地建設項目已完成了所有所購置廠區的改造及裝修工程，設備安裝已經到位，設備安裝的靜態及動態驗收工作已完成，現正在進行生產線試運行以及工藝轉移研究。

紅日藥業公告稱，為了康仁堂產品在新生產線的適用性能夠得到充分確認，對原工藝的轉移研究和驗證計劃進行了大幅度的調整，工藝代表性品種的數量也由原來的每類1個品種增加為2個～3個品種，由此使工作量大幅增加，進行GMP認證的時間被迫延期。

“康仁堂計劃于2013年1月申請國家GMP驗證，根據辦法規定，康仁堂預計2013年5月底取得GMP證書，但最終以國家藥監部門頒發的GMP證書時間為準。取得證書后，工程可正式竣工并投入使用。”，紅日藥業透露。

分析師稱產品需求空間很大

雖然紅日藥業并未明確指出該項目延期之后會給市場帶來的影響，但該部分的產能釋放被迫拖延到2013年，而此前由于產能限制導致該部分的業績高增長不能充分體現的局面還將持續。

“據我們了解，該項目預期完成后將達到預計能夠達到單班年產各種單味中藥配方顆粒300噸的規模，但基本產能為300噸，極限產能將達到900噸，目前紅日藥業的中藥配方顆粒的產能僅為100噸，市場對于該產品的需要空間很大。”上述不具名券商分析師向《每日經濟新聞》記者透露。

同時，中藥配方顆粒還是紅日藥業的核心產品，在公司所有產品中收入及毛利占比較大。“中藥配方顆粒的產能釋放將為公司未來的發展提供有力的支撐，我們認為配方顆粒業務將繼續成為公司的明星產品，中藥材價格的持續下降預計將使配方顆粒業務的毛利水平進一步的提升，并且北京及其他地區的配方顆粒市場空間遠未飽和，尚有較大的拓展空間。”東興證券分析師楊帥分析指出。

根據數據來看，中藥配方顆粒所屬的康仁堂今年上半年的營業收入增長在80%以上，此前曾預期下半年的中藥配方顆粒產能釋放將帶來持續的高增長，“現在這個部分業績將被推遲到2013年釋放。”上述不具名分券商析師表示，這一結果出乎市場意料。