CPI豬患再現 通脹遠慮大于近憂

“生豬出欄價由5月的5.8元/斤漲到了現在的7.7元/斤。”四川省成都市大邑縣雪山農民養豬專業聯合社理事長李培堂表示，飼料價格也漲起來了，而且漲勢兇猛。“如果大豆和玉米減產，飼料價格還會繼續上漲，后期豬肉價格肯定會跟漲。” 中國證券報記者日前在四川多地調研發現，截至8月中旬，四川生豬出欄價格較5月上漲33%，飼料價格漲幅也創歷史新高。目前全國多地均出現豬肉價格和飼料價格大幅上漲的情況。 分析人士表示，豬肉價格的短期上漲帶動CPI反彈已成定局，雖然反彈幅度不會太大，但飼料價格對CPI的滯后性影響更值得關注。預計飼料價格通過豬肉價格的間接傳導機制對CPI產生的影響將在下半年后期與明年上半年顯現，這將考驗當前和下半年后期的物價調控。 豬價初現回暖后期或仍反彈 “8月以來，四川地區生豬出欄價已回升到7.7元/斤。在全國來看，算是比較高的了。”李培堂表示，前期規模戶的養殖利潤僅能基本持平，現在一頭豬的養殖利潤達100多元。四川生豬監測預警系統顯示，自7月底、8月初以來，生豬市場全線回暖。8月第四周，肥豬、仔豬、后備母豬和豬肉零售價較7月第四周分別回升7.74%、3.38%、2.04%和7.64%；零售均價環比分別上漲0.23元/公斤、0.36元/公斤、14.00元/頭和0.65元/公斤；豬糧比回升0.09點至5.53：1，越過5.5：1的盈虧平衡點。 全國范圍內豬價回暖的跡象也開始顯現。商務部監測數據顯示，自8月以來，豬肉價格已連續3周環比反彈，反彈幅度逐周擴大。 四川省畜牧局信息中心主任錢亮表示，從全國和四川的情況來看，豬肉價格在底部區域徘徊，已有觸底穩固的跡象。即使不考慮飼料價格上漲因素，8月底9月初由于需求增長，豬價會回暖，且會一直持續到春節。 搜豬網首席分析師馮永輝說，8月豬肉價格出現了預期中的回升，但由于需求不旺，回升幅度不大。受季節性因素影響，后期豬肉消費將進入中間性消費旺季。 四川畜牧局信息中心的分析認為，飼料成本以及國慶前后至明年元旦春節凍豬肉的到期出庫將決定豬價回暖程度。某大型養殖公司董事會負責人認為，下半年豬價將隨原料價格上漲而呈穩步上漲趨勢，預計生豬價格還會上漲到8元/斤以上，并在8-9元/斤維持較長時間。 飼料成本上升散養戶成隱患 在豬肉價格回暖的同時，受美國干旱天氣和國內蟲災等影響，飼料價格不斷攀高。 “目前養殖戶拿到的43%蛋白豆粕(4289，60.00，1.42%)價格為每噸4200至4300元，自6月初以來累計上漲850元/噸，創出三年來新高。”黑龍江正大事業有限公司飼料廠總經理溫奎良表示，東北地區玉米價格已達2380元/噸，創歷史新高。“預計飼料價格在國慶節前后不會出現回調。美國干旱天氣如果仍未得到緩解，我國豆粕價格還將上漲10%，達到4800元/噸左右。” 我國大豆的進口一直以美國為主，且依存度約達80%。近幾年來，我國玉米的進口量也在逐年增加。根據農業部市場與經濟信息司最新統計數據，今年上半年我國谷物進口量達到734.3萬噸，同比猛增283.7%。其中，玉米進口240.5萬噸，較去年同期進口量3.6萬噸增加了307.6%。 除此之外，我國糧食等農作物正遭受大面積的病蟲害的困擾，尤其是玉米粘蟲更是來勢洶洶。分析師認為，如果國內玉米減產，價格上漲10%，全國玉米的采購價格將達到2800元/噸。 “8月以來，四川的飼料價格平均每噸上漲300多元。”李培堂表示，與去年同期相比，飼料成本大大上升。他算了一筆細賬：在豬飼料的主要原料中，玉米占70%，豆粕占20%，麥麩占5%，預混料占5%。按一頭200斤的出欄豬估算，從出生到出欄大約需要600斤飼料，其中，玉米420斤，現在每斤價格上漲了0.18元；豆粕120斤，現在每斤價格上漲了0.9元。算下來，在養一頭豬的飼料成本中，玉米需要多支付70多元，豆粕需要多支付110多元，即使不算人工和防疫等成本的上漲，僅飼料成本就增加了180多元。 分析師認為，由于目前一些地區的豬糧比未達到盈虧平衡點，飼料成本的增加會促使一些散養戶退出養豬業。卓創資訊生豬網分析師姬光欣表示，不完全統計顯示，生豬養殖中的散養戶占比達60%左右，他們跟風性較強，待豬價企穩上漲后，他們會再次涌入養豬業，給豬肉的市場供應帶來較大波動。 CPI將略反彈關注滯后效應 對于近期豬肉價格的回暖，多位分析人士表示，8月CPI同比漲幅反彈已成定局。在CPI的權重中，食品類參考權重為31.49%，其中影響最大的是以豬肉價格為代表的畜禽類價格。豬肉價格對CPI的貢獻占3%，即如果豬肉價格上漲50%，CPI便會上漲1.5個百分點。 因此，盡管近期豬肉價格同比仍在下降并且目前上漲幅度也不大，但鑒于其對CPI的影響較大，因此，它的上漲將帶動8月CPI漲幅出現反彈。 分析人士認為，盡管近期糧食價格上漲對國內CPI的直接影響并不大，但其通過成本轉嫁機制對CPI的間接影響值得關注。分析測算顯示，美國糧食期貨價格上漲40%的情況下，對下個時期我國CPI的環比直接拉動作用不足0.05%，但其間接作用帶動CPI環比上漲逾0.20%。 飼料價格上漲首先會推高養豬成本，進而影響豬肉價格，并進一步傳導至CPI，但這種影響具有一定的滯后性。有關統計資料顯示，國內豬肉價格的波動與全球玉米、大豆價格變化呈正相關，波動周期較國際玉米價格滯后一個季度，較大豆價格滯后兩個季度。 馮永輝表示，生豬從仔豬開始有四、五個月的育肥期，通常要等到豬長到200斤再賣，因此成本上升不會立刻體現在豬價上，但傳導過程不會超過四個月。預計糧價對年內CPI走勢影響不大，但將對明年CPI產生一定的拉動作用。