7月外匯占款再降 流動性壓力增大

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

7月，我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款再度出現(xiàn)減少，這是繼今年4月以來出現(xiàn)的第二次月度減少。

今年以來，伴隨著貿(mào)易順差回落，人民幣貶值預(yù)期趨強(qiáng)和國際金融環(huán)境的持續(xù)動蕩，外匯占款增幅降低甚至減少已成常態(tài)。

未來央行會否降準(zhǔn)，還是繼續(xù)以公開市場操為主要手段？

數(shù)據(jù)顯示，7月末，我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為25.6575萬億元人民幣，7月外匯占款環(huán)比減少約38.2億元。

7月我國貿(mào)易順差為251.47億美元，大幅低于此前預(yù)期。其中，7月出口同比增長僅1.0%，環(huán)比則下降1.8%。另外，因人民幣貶值預(yù)期趨強(qiáng)，企業(yè)和個(gè)人持有人民幣意愿下降。雖然外管局尚未公布7月結(jié)售匯數(shù)據(jù)，但從近期人民幣匯率走向看，很有可能延續(xù)這種情況。

“外匯占款部分來自熱錢，更多來自于企業(yè)換匯需要。外匯占款近段時(shí)間以來低位增長，很大一部分原因是企業(yè)不愿持有人民幣，不去銀行換匯。”國開證券宏觀分析杜征征對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他認(rèn)為外匯占款持續(xù)減少或低位增長，將帶來準(zhǔn)備金率的調(diào)整。

“在銀行間市場流動性方面，央行通過公開市場操作短期內(nèi)是可以維持的。”渣打銀行宏觀經(jīng)濟(jì)師李煒對記者表示，央行通過公開市場的投放可對沖因外匯占款減少帶來的基礎(chǔ)貨幣投放下降。“特別是考慮到企業(yè)的貸款需求目前并不強(qiáng)勁，資金供給端并沒有產(chǎn)生太大的問題。”他表示。

央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增人民幣信貸5401億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，也比6月減少3797億元。

“新增貸款沒有起色，表示企業(yè)還是不愿意大量貸入資金，據(jù)我們了解，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)的信心還是很悲觀。”李煒認(rèn)為，貨幣政策需要進(jìn)一步寬松，并不是為保持銀行間寬松的流動性，因經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對緩慢，下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，尤其是7月出口下滑比較嚴(yán)重，如果未來還是保持疲弱的增長態(tài)勢，即使為了維持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢，包括降準(zhǔn)和降息都有必要。

“鑒于出口仍占到GDP的30%，且是勞動密集型行業(yè)，出口放緩可能更令人擔(dān)憂。如果出口繼續(xù)惡化，未來幾個(gè)月就業(yè)形勢會更加嚴(yán)峻。”巴克萊資本認(rèn)為，近期降息的可能性更大，降息實(shí)施相對簡單，而且在提振需求及減少企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)方面，降息作為政策工具比存準(zhǔn)金相對更有效。