項崢：實體經濟不活躍如何提振信心

項崢

實體經濟活躍是經濟穩定增長的重要前提。當前歐洲主權債務危機前景仍不明朗，主要發達經濟體內生經濟增長動力尚未形成，嚴重影響到我國外部需求，進而影響到我國經濟的穩定增長。

從各方面情況看，當前實體經濟的活躍程度有所下滑，需要保持高度警惕。一是企業家信心出現下滑。據統計數據，2011年第四季度全國企業景氣指數為128.2，企業家信心指數為122.0，分別比第三季度回落5.2點和7.4點。盡管企業景氣指數仍在景氣區間，經濟主體信心下滑態勢還是需要引起廣泛關注。2012年1月份全社會用電量數據出現罕見的同比負增長，即使剔除春節因素影響，也需要密切關注用電量指標的發展態勢，特別是工業生產訂單及其增長前景。

二是實體經濟的交易頻度出現下降。從支持經濟主體日常交易的狹義貨幣供應量增速看，2011年12月末，M1增長7.9%，較上年末下降13.3個百分點，反映出我國實體經濟交易頻度出現了明顯下滑。

三是全社會風險偏好下降。隨著部分地區民間融資風險引爆、理財產品出現損失的報道增多，居民風險偏好下降。與此同時，金融機構風險偏好下降，融資期限縮短。2011年，全國非金融企業及其他部門人民幣貸款增加5.04萬億元，其中，短期貸款增加2.78萬億元，超過中長期貸款6800億元。

四是主動收縮商業信用銷售規模。經濟下行期間，企業主動收縮信用銷售規模，支付工具傾向于選擇現金和銀行轉賬支付，替代性的支付工具選擇將會明顯減少。2011年，全國未貼現的銀行承兌匯票增加1.03萬億元，同比少增1.31萬億元。

筆者認為，為保持經濟穩定增長，需要切實提振經濟主體信心。一是減稅。在企業經營轉型期間，需要給予適當稅收優惠，減少企業經營轉型成本。

二是發揮財政資金杠桿作用。企業轉型期間，需要大量融資支持。但對于大多數的小型微型企業來說，融資難且貴。如果苛刻要求商業銀行完全放棄風險定價原則，也不符合商業銀行穩健性經營的要求。所以需要政府財政資金的支持，通過擔保或其他補助，幫助小微企業獲得融資。

三是鼓勵創新。國內消費潛力巨大，問題則是沒有出現能夠激發消費意愿的產品和服務，創新就顯得尤為必要了。按照供給學派理論和實踐，增加有效供給需要減少政府干預，放開競爭，刺激投資，鼓勵創新，加大科技投入。

四是提供社會保障。對大部分人來說，市場有風險，創業需謹慎。所以，還要保護人們的創業激情，給予適當的保障，即使創業失敗，仍能維持基本生活。

五是加快破產制度建設。不僅需要完善企業破產制度，也需要逐步建立完善個人破產制度。比如現在出現民間融資風險的地方，債中有債，治理難度極大。若建立個人破產制度，債務人也不用跑路，治理的難度就會大大降低。