2011-10-26 01:41:36
每經記者 趙笛上市首日股價暴漲約150%，上市3個月股價仍較發行價高133%，在弱市中，江粉磁材（002600，收盤價18.67元）依靠稀土永磁概念創造了一個奇跡。然而，概念炒作無法掩蓋公司的業績風險。
今日，江粉磁材公布了三季報和全年預告，就在公司上市的當季，其業績便開始出現下滑，并致全年凈利潤預減5%~30%。根據業績預告的數據計算，公司當前股價對應的2011年動態市盈率高達約100倍。
剛上市業績變臉今日，江粉磁材公布了2011年三季報，今年前三季度公司實現營業收入64945.77萬元，同比增長16.28%。實現凈利潤為5293.7萬元，同比下降16.04%。數據顯示，公司2011年第三季度利潤降幅較大，在收入微增的情況下，第三季度的凈利潤竟然下降了47.86%。
除了三季報黯淡以外，《每日經濟新聞》記者注意到，江粉磁材的全年業績也讓市場大失所望。公司預計，全年凈利潤將同比下降5%~30%。其原因是，雖產能較去年同期增加，銷售收入增加，但公司主要原材料價格上漲，對公司毛利率有一定的影響。
《每日經濟新聞》記者注意到，江粉磁材是今年7月15日剛上市的中小板企業。而就在公司上市的當季，其凈利潤同比也現下滑，并且全年業績同比將下降，其業績變臉速度之快讓人瞠目結舌。
多項投資收購《每日經濟新聞》記者注意到，在公布三季報和預測全年業績的同時，江粉磁材也公布了一連串的投資收購公告。首先，公司擬投資2000萬元在武漢建立江粉磁材武漢研發中心，從事磁性材料技術研究、開發工作；其次，公司計劃投資2000萬元建設年產50噸釤鈷稀土永磁材料項目。公司稱此舉有利于豐富產品結構，使公司可以一站式地為電機制造商提供全面的材料供應；第三，公司控股子公司北京東方磁源新材料有限公司擬投資700萬元與自然人鐘寶葉成立合資公司，共同建設燒結稀土永磁制品項目；最后，江粉磁材擬收購控股子公司江門江成硬質合金模具有限公司的少數股東股權40%的股權，受讓價格為186.7萬元。
《每日經濟新聞》記者注意到，雖然江粉磁材聲稱上述收購和投資項目預期都不錯，像年產50噸釤鈷稀土永磁材料項目，達產后年可實現銷售收入約3000萬元，稅后利潤約600萬元。但上述項目短期內無法給公司增添利潤，對公司今年全年業績構成進一步的壓力。
風險不容小覷由于業績變臉，江粉磁材或面臨較大的估值風險。
《每日經濟新聞》記者注意到，江粉磁材上市以來遭到了資金的瘋狂炒作。首先，作為中小板股票，江粉磁材8元/股的發行價頗具吸引力，上市當天，股價就上漲約150%；隨后，在稀土永磁概念的支持下，江粉磁材的股價表現出逆市抗跌的態勢，截至10月25日收盤，其股價仍高達18.67元/股，較發行價上漲了約133%。
然而，爆炒之下的江粉磁材的估值風險越來越大。
《每日經濟新聞》記者注意到，在三季報中，江粉磁材的前十大流通股東中沒有一家機構。雖然三季報寫明9月中下旬有中投證券和國海證券（000750，收盤價15.50元）的研究員前來調研，但截至目前，公開資料中仍沒有出現上述券商的研究報告。
《每日經濟新聞》記者注意到，若以江粉磁材2011年業績下降30%計算，公司全年每股收益將不足0.18元，對應當前股價市盈率高達100多倍。在當前中小盤股估值加速回歸之際，江粉磁材的估值風險顯而易見。
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