加拿大公司估值過高？中石油放棄56億美元收購項目

每經(jīng)記者  喻春來  發(fā)自北京

    中國石油天然氣股份有限公司（601857，SH）一項耗資54億加元（約合56億美元），收購加拿大能源公司（EncanaCorp）位于加拿大峻嶺油區(qū)（CutbankRidge）天然氣資產(chǎn)50%股權的交易告吹。6月21日，EncanaCorp官方網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，雙方之間持續(xù)了近一年的談判已經(jīng)結束。

    分析師認為，終止合作的主要原因可能是，中國石油認為EncanaCorp對該項目估值過高。

談判失敗  或因估值太高

    EncanaCorp周二宣布，在與中國石油進行了近一年的排他性談判后，雙方無法在交易的關鍵問題上達成一致，包括合資企業(yè)的運營合同等問題，因此結束了談判。

    今年2月，中國石油對外透露，旗下子公司中石油國際投資公司將收購EncanaCorp旗下CutbankRidge50%的股權，雙方以各自50%的比例成立一家合資公司。合作初期，EncanaCorp將持續(xù)運營該合資公司和市場銷售。此后，將成立一個聯(lián)合管理委員會，來管理運營該合資公司。

    CutbankRidge資產(chǎn)位于加不列顛哥倫比亞省和阿爾伯塔省，包括130萬英畝的天然氣田、約700萬立方英尺的日產(chǎn)量、3400公里的管道和地下儲氣體庫。

    由于受保密協(xié)議約束，雙方均沒有透露具體原因和細節(jié)。中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧認為，按照中國石油的說法，中石油可能認為EncanaCorp對該項目估值過高，以及雙方在簽訂聯(lián)合運營協(xié)議方面存在分歧，難以達成共識。

    “合作無法達成對于雙方均是重大損失。中石油延緩了擴大頁巖氣開采和進軍加拿大油氣市場的步伐。”任浩寧說，EncanaCorp原本希望通過這筆投資改善公司的資產(chǎn)負債率。任浩寧認為，這將迫使其不得不尋找新的合作伙伴。

是否會放棄加拿大市場？

    此前，中國石油一直希望通過上述交易建立的合資企業(yè)，來為公司進入北美主要市場提供平臺。

    任浩寧分析，這對中國石油在加拿大的開發(fā)布局可能會有較大影響。一是加拿大對國外公司收購其本國能源管制較嚴，二是大的頁巖氣項目并不容易獲得，此次合作失敗意味著，中石油可能需要經(jīng)過長期的努力和準備，才能獲得下一次機會。

    但中國石油發(fā)言人毛澤鋒認為，此事并不會影響中國石油在南北美洲的海外策略。

    去年，中國石油與澳洲殼牌曾聯(lián)合32億美元，并購澳洲Arrow能源有限100%股權，著手開發(fā)澳大利亞的煤層氣資源。

    中國石油的海外是否會轉(zhuǎn)向加拿大以外的地區(qū)呢？任浩寧認為，加拿大油氣資源豐富，如果出現(xiàn)收購機會，中國石油不會輕易放過，因為這是中石油進軍北美高端市場的重要契機。“可以肯定的是，中石油不會因為一次合作失敗便放棄加拿大市場。”

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