上市18天 雙星新材“用光”20億超募資金

每經記者  張雨

    在以65.52%的比例創下史上最高中簽率后，雙星新材（002585，收盤價40.10元）又將創下最快“用光”超募資金的紀錄。

    上市18天之后，公司推出高達22億元的重磅投資計劃，一次性“用光”超募資金。在雙向拉伸聚酯薄膜（BOPET）產能已經大幅擴張的背景下，公司的這一投資計劃不能不讓人擔憂其前景。某知名的光伏行業分析師告訴  《每日經濟新聞》記者，BOPET目前市場狀況還不錯，但在新項目不斷上馬之后，未來的不確定性不言而喻。

項目量產需四年

    公告顯示，雙星新材擬使用IPO時的超募資金20.45億元投資建設  “年產5萬噸太陽能電池封裝材料基材項目”及“年產12萬噸新型功能性聚酯薄膜及18萬噸功能性膜級切片項目”。

    據悉，“年產5萬噸太陽能電池封裝材料項目”的總投資額為6.58億元；“年產12萬噸新型功能性聚酯薄膜及18萬噸功能性膜級切片項目”總投資額為15.89億元，兩項目合計總投資額為22.47億元，其中20.45億元為超募資金，不足部分公司自籌。上述兩個項目的建設期均為2年，按公司的規劃，到項目計算期第3年生產負荷為80%，第4年將全部實現量產。項目的主要產品為BOPET和功能性膜級切片。

產能大幅擴張成隱憂

    據PCI保守預測，未來5年聚酯薄膜世界需求的年復合增長率超過12%。其中，特種聚酯薄膜供不應求。中國每年需從國外進口10萬噸左右特種聚酯薄膜，這些薄膜廣泛應用于液晶顯示、太陽能、電子、汽車貼膜等領域，目前有的價格高達20多萬元/噸。

    項目前景看上去是如此美好，不過，海通證券就曾在雙星新材上市初期表示，BOPET行業的暴利帶來產能的大幅擴張，據不完全統計，2011~2012年的兩年時間將驟增新生產線36條，新增產能87萬噸，增加了近87%，供給的增速或已遠大于需求增速，因此，未來行業將有可能面臨著競爭的加劇。

    從方案來看，雙星新材這兩個項目的建設期均為2年，達產又需要2年。投資者或許要注意，在冗長的建設期與達產期之后，BOPET的市場需求情況是否會發生變化呢？

    同時，投資者不禁要問，短時間里就制定出超過22億元的投資計劃，公司的決策是否過于匆忙了呢？

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