上市三個月變臉 嘉事堂蹊蹺剝離醫(yī)藥工業(yè)

每經(jīng)記者  趙笛

　　  在2010年8月份公布的  《招股書》中，嘉事堂（002462，前收盤價18.82元）大力看好旗下的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)，并確定了銷售收入達到2億元的3年戰(zhàn)略目標。然而，2010年11月16日，嘉事堂卻宣告出售旗下的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)。今日（5月6日），公司公告上述資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓工作正式完成。

    《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)現(xiàn)，從公布《招股書》到發(fā)布公告剝離資產(chǎn)，短短三個月時間，公司竟將《招股書》中的豪言壯語忘得一干二凈。

剝離醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)完成

    嘉事堂今日公告，在經(jīng)過北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌后，北京天酬佳成科技買方摘牌了嘉事堂出售的兩家子公司——100%股權(quán)的北京嘉事大恒制藥有限公司  （以下簡稱嘉事大恒）和75%股權(quán)的北京大恒倍生制藥廠有限公司  （以下簡稱大恒倍生）。成交價格分別為6897.35萬元和1176萬元，合計8073.35萬元。此價格高于評估后的合計凈資產(chǎn)7822.12萬元，卻低于公司早先預(yù)計的8500萬元。

    資料顯示，嘉事大恒和大恒倍生是嘉事堂旗下的唯一兩家制藥企業(yè)，按照嘉事堂的說法，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是將嘉事堂所有的醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)予以剝離。

    根據(jù)2010年年報，嘉事堂醫(yī)藥工業(yè)的營業(yè)收入為8593.8萬元，營業(yè)利潤1189萬元，毛利率13.84%。營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重為6.41%。

公司說法自相矛盾

    對于公司剝離醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)，嘉事堂在出售公告中看淡該業(yè)務(wù)，并流露出早就有意出售該資產(chǎn)的想法。然而，《每日經(jīng)濟新聞》記者卻發(fā)現(xiàn)，這一說法與三個月前的  《招股書》自相矛盾。

    在《招股書》中，嘉事堂對2007年收購嘉事大恒和大恒倍生顯得很開心：“公司的業(yè)務(wù)范圍從單純的醫(yī)藥商業(yè)延伸至制藥領(lǐng)域，增強了公司的盈利能力。”

    然而，在出售公告中，嘉事堂的態(tài)度卻透著一股無奈。公司表示，2007年先后收購上述兩家公司是因為當(dāng)時還控股北京嘉事堂生物，該公司從事的主營業(yè)務(wù)為新藥研發(fā)，缺乏生產(chǎn)環(huán)節(jié)。為打通產(chǎn)業(yè)鏈，公司決定收購醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，作為研發(fā)產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。而如今，嘉事堂生物已經(jīng)在2008年掛牌轉(zhuǎn)讓，公司已不再需要自有產(chǎn)權(quán)研發(fā)品種的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，所以出售該股份。

    讓人無法理解的是，既然嘉事堂生物早在2008年就已經(jīng)轉(zhuǎn)讓，公司是2010年8月份才上市，期間有2年時間，公司為何不予以轉(zhuǎn)讓該部分醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)，而非要等到上市之后呢？

    此外，嘉事堂聲稱轉(zhuǎn)讓醫(yī)藥工業(yè)還出于“制藥業(yè)污染嚴重，新GMP環(huán)保要求更加嚴格，后續(xù)投入大”等情況。

    然而  《每日經(jīng)濟新聞》記者也發(fā)現(xiàn)，《招股書》顯示，嘉事堂一直在對兩家制藥公司的廠房以及環(huán)保進行著改造。這不免讓人生疑，既然公司早已打算出售醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)，為何還源源不斷地往醫(yī)藥工業(yè)項目中燒錢呢？

    更具有諷刺意味的是，嘉事堂的《招股書》中制定的3年戰(zhàn)略目標是，“投資3000萬元，在原藥廠的基礎(chǔ)上，改造建設(shè)嘉事大恒制藥基地。使之成為擁有拳頭產(chǎn)品和現(xiàn)代管理的藥品生產(chǎn)企業(yè)，到2012年銷售額達2億元，實現(xiàn)凈利潤1000萬元。”

    從2010年8月18日嘉事堂上市，到2010年11月16日嘉事堂公布轉(zhuǎn)讓醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)，期間不過短短三個月之間，前后言語竟然完全“不搭調(diào)”。

    市場不禁要問，是《招股書》信口開河還是公告口是心非，嘉事堂到底怎么了？

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