鄭眼看盤：短期反彈 上沖過高可減持

每經記者  鄭步春

　　  周四A股高開低走再走高，收盤上漲。滬綜指漲0.94%報2865.45點，深綜指漲1.74%報1260.59點，成交量大縮。從盤面看，有色、煤炭、黃金等板塊因美元稍有走弱而反彈，電子信息板塊、水泥板塊走勢也較強。

        事實上，美元也沒跌多少，但市場可能將預期成分“摻”了進去，武斷地認為美元反彈或許已經結束。其實美元是否反彈結束不易判斷，因這取決于愛爾蘭債務危機何時明朗或解決，然而歐洲相關官員在此事上一直支支吾吾。愛爾蘭債務危機并不難解決，畢竟其經濟規模和西班牙等不可同日而語。

        除愛爾蘭有債務麻煩外，歐洲的西班牙、葡萄牙、希臘等均有程度不等的類似麻煩。西班牙將拍賣國債，若認購踴躍，則歐債危機暫告一個段落，否則不排除美元再漲的可能。一般而言，當任意一個有債務麻煩的歐洲國家公債拍賣順利，則余下國家的公債也較易受投資者認可，當然這也包括愛爾蘭。

        昨盤前有傳言稱，周五我國或將一次性上調基準利率50個基點，大盤早盤一度的殺跌或許與此相關。近期消息面和傳言方面極其利空，一會兒有國內外重量級券商觀點由多轉空，相關研發報告滿天飛，一會兒有許多緊縮傳言，投資者信心大受動搖。

        然而很奇怪的是，昨日A股早盤的殺跌并未能延續多久，且殺跌過程中成交額也無法放大，這暗示傳言固然加劇了市場看空情緒且阻止了買單入場，但場內持倉投資者也拒絕繼續拋盤。看來，大盤經過連續殺跌后，短期殺跌能量已竭盡，似乎不經過一些反彈，就很難再度積聚起新一輪殺跌能量。

        今日是期指結算日，多半又有許多消息或謠言干擾，這是利益決定的。投資者應有定力，買或拋均應視自己對國內外形勢判斷而定，不可輕信傳言。

        假如今日我國果然如傳言般宣布加息，則投資者應在第一時間搶進，反之可采取逢高減持策略，繼續等消息明朗。如果我國現在宣布加息，則年內接著加息的機會較為渺茫，尤其是當商品期貨中農產品期貨接連慘跌及菜場中部分品種大跌時，則更是如此。

        加息和行政管制部分商品價格這兩種做法雖然可同時進行，但理論上這兩種做法是有替代性的，即如果采取了一種做法，另一種做法實施的可能性就或多或少有所下降。如果是雙管齊下，那代表管理層決心已大得異常，局勢已相當嚴峻。

        這幾天農產品期貨慘跌其實對緩和局勢起到一定的作用。假如農產品走勢能延續低迷態勢，則11月、12月CPI漲幅未必會大過4.4%，這么一來，近期再加息一次可能也就夠了。

        大盤短期內反彈，反彈幅度料有限，投資者應趁機減持，看看下周有無機會在更低的位置回補。長線而言，因市場預計明年金融機構貸款目標將由今年的7.5萬億元降為6萬億至6.5萬億元，假如該預測是靠譜的，那么對A股將產生較大壓制。

        我國的貸款規模其實和經濟增長相關，因此，如果經濟增長速度急劇下滑，那么預期中的貸款增速下滑并不必然會發生。目前沒可靠的資料驗證我國未來經濟增長速度，所以投資者還得繼續追蹤經濟基本面。一般而言，在我國，股票操作多半可與經濟指標反著做。



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