PMI數(shù)據(jù)凸顯中國制造業(yè)經(jīng)營狀況僅溫和改善

        “制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)放緩表明隨著緊縮措施發(fā)揮效力，經(jīng)濟過熱的風險得以緩解。盡管如此，我們并不認為中國經(jīng)濟會二次探底，現(xiàn)有的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資以及富有彈性的私人消費將會支持今年下半年穩(wěn)健的經(jīng)濟增長。”

　　——屈宏斌 匯豐中國首席經(jīng)濟師

　　主要調(diào)查結(jié)果：

　　5月份產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增長皆明顯放緩。

　　就業(yè)增幅放緩至溫和水平。

　　投入價格與產(chǎn)出價格的升幅皆回落至7個月以來的最低水平。

　　匯豐中國制造業(yè)PMITM從4月份的55.2(修正值)下降至52.7，說明5月份中國制造業(yè)的復(fù)蘇動力有所減弱。匯豐中國制造業(yè)PMITM是一個經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的指數(shù)，用以衡量制造業(yè)經(jīng)濟的景氣狀況。5月份PMI讀數(shù)是11個月以來的最低值，說明制造業(yè)的經(jīng)營狀況僅有溫和改善。

　　5月份調(diào)查所得到的最新PMI數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增長均放緩，就業(yè)擴張率回落至2009年6月以來的最低水平。與此同時，為防范供應(yīng)鏈進一步出現(xiàn)延誤，采購庫存連續(xù)第6個月處于上升狀態(tài)。廠商以此確保庫存量的安全。

　　5月份中國制造業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)保持增長，但增幅輕微，并回落至12個月以來的最低水平，與新業(yè)務(wù)增長放緩相一致。根據(jù)廠商反映，新訂單擴張速度下降反映了國內(nèi)外市場需求的相對疲弱。本月來自海外的新業(yè)務(wù)增幅是10個月以來的最低值，但仍高于該項調(diào)查數(shù)據(jù)的歷史平均值。

　　5月份，中國制造業(yè)的積壓工作有實質(zhì)增幅，且該趨勢已持續(xù)14個月。報告未完成業(yè)務(wù)量增加的受訪廠商普遍表示，資源都用于應(yīng)對新增業(yè)務(wù)。

　　5月份，中國制造業(yè)的就業(yè)規(guī)模繼續(xù)上升，但企業(yè)增員幅度輕微，已回落至2009年6月以來的最低水平。據(jù)受訪廠商反映，就業(yè)增長是新業(yè)務(wù)增加所致。減員的受訪廠商則表示原因是企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；部分企業(yè)也提到與退休人數(shù)增多有關(guān)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)5月份的平均采購成本雖大幅上揚，但升幅已有明顯回落，是近7個月以來的最低值。據(jù)報告，糧、油、鋼鐵的價格皆有上漲。目前，投入價格已經(jīng)連續(xù)11個月處于上升狀態(tài)。然而，廠商卻無法將成本上漲的壓力完全轉(zhuǎn)移給客戶，產(chǎn)出價格的漲幅居去年10月以來之最低位。這主要說明新業(yè)務(wù)競爭激烈，還有部分廠商降低了產(chǎn)品出廠價格以滿足客戶要求。

　　與產(chǎn)出和新業(yè)務(wù)的趨勢一致，5月份采購活動的增速也放緩。不過，投入品采購的增長足以支撐采購庫存進一步上升。