基金：整體過熱暫無擔(dān)憂

每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

        統(tǒng)計局日前公布了5月份宏觀數(shù)據(jù)，其中PPI同比上漲7.1%，CPI同比上漲3.1%，出口同比增長48.5%。

        泰達(dá)宏利認(rèn)為：在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的影響下，5月新增信貸略降，但是房地產(chǎn)投資加快使得固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持高位。在調(diào)控影響下，居民戶貸款新增額度比上月均出現(xiàn)小幅回落，預(yù)計隨著政策效應(yīng)的逐步體現(xiàn)，未來居民戶新增貸款仍將繼續(xù)回落。

        廣發(fā)基金認(rèn)為，這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，反映了偽過熱和真增長的基本格局。無論是物價漲幅的可控性，還是生產(chǎn)和投資增速的相對放緩，都是對于前期普遍擔(dān)憂的過熱最好詮釋。現(xiàn)在看來，盡管局部泡沫似在醞釀，但現(xiàn)在還不是擔(dān)憂整體過熱的時候，過熱是一種偽過熱。

        中海基金認(rèn)為，出口增速接近50%，在歐債危機的大背景下，取得如此高的增速并不是發(fā)達(dá)國家需求增強能夠解釋的。下半年，經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑是大概率事件，因此，如此高的出口增速料也難以為繼。PPI方面，在大宗商品和原油價格持續(xù)下降的五月，PPI的漲幅的確讓市場有些意外。CPI在預(yù)期之內(nèi)，沒有超過3.2%的容忍值。六、七月份由于基數(shù)的原因，該值仍可能會繼續(xù)攀高，是否引發(fā)加息調(diào)整要看當(dāng)時的情況而定。



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