第三批13家PE發改委備案配套資金成難題

每經記者  曹順妮  發自北京

        近日發改委已批復第三批備案的13家股權基金（PE）管理公司，從去年第一批備案成功的弘毅和鼎暉兩家，到今年4月份在發改委完成第二批備案的建銀國際、IDG、海通證券、軟銀塞富等7家，加之第三批的13家，22家PE管理公司先后在北京、天津等地布局落子。

        PE公司這么積極地在發改委備案，主要是想在社保基金上分一杯羹。但即使獲得了社保基金投資，如何籌集與之配套的大量資金成了PE設立基金的一大挑戰。

落戶濱海新區和中關村

        據了解，第三批的13家PE管理公司早在今年8月份已經完成了在北京、天津等地金融辦的注冊，并由地方金融辦將名單遞交到國家發改委申請備案。

        成功備案的13家PE，多選擇在天津濱海新區的股權投資基金中心落戶。“天津在PE投資這塊，起步早、嘗試早。”針對落戶天津的PE數量占據優勢格局，天津濱海新區保稅區、空港物流加工區管理委員會貿易發展局的劉貫虹表示。

        劉貫虹介紹，今年10月底，國務院批復了《天津濱海新區綜合配套改革試驗金融創新專項方案》，濱海新區正式推出了“天津市第二批金融改革創新20項重點工作計劃”，其中，天津股權投資基金中心成為天津私募股權投資基金的推動力量。

        “天津在吸引股權投資方面，政策更加靈活，而且更容易獲得社保基金的資金。”長期為天津的PE管理公司提供咨詢服務的一位律師表示。

        市場人士告訴《每日經濟新聞》，在第三批中，乾信文化投資、聯想投資、明石投資、興邊富民投資、北京股權投資等幾家PE管理公司將在北京中關村落戶。

爭取社保基金是備案動力

        爭取全國社保基金是PE機構爭相在發改委備案的動力。2008年4月，財政部、人力資源和社會保障部同意全國社保基金投資經發展改革委批準的產業基金和在發展改革委備案的市場化股權投資基金，總體投資比例不超過全國社保基金總資產(按成本計)的10%。第一批在發改委完成備案的鼎暉和弘毅兩家PE，在2008年各獲得社保基金投資20億元。

        日前全國社保基金理事會副理事長王忠民透露，今年年初至11月，社保基金已經投資了4家PE公司。

        12月17日，在中華創業投資協會的《2009年外商參與人民幣基金研究報告》發布會上，多家機構表示，今年是繼2003年以來人民幣基金掀起的第二輪熱潮，人民幣基金將成為未來發展趨勢。在私人和機構投資還沒有形成氣候的現有市場條件下，社保基金無疑是最佳的機構投資者。上述報告數據顯示，有77.8%的外資VC/PE機構希望募集人民幣基金獲得的資金來源是全國社保基金。

募資難題有待解決

相對于完成備案，這13家PE機構欲成立人民幣基金，還要克服募資難題。

        “雖然社保基金被當作最佳機構有限合伙人（LP），但是與社保基金相匹配的資金仍不容易實現。”美國普衡律師事務所的合伙人林華偉表示，像社保基金這樣的機構LP，投資比例一般不低于20億、不超過成立的人民幣基金總額的30%。這就要求普通合伙人（GP）提供40多億的配套資金。

        “在發改委備案的PE機構，多數設立的是純內資人民幣基金。”林華偉稱，所謂純內資人民幣基金，就是LP和GP全部由內資組成。完成備案的PE機構，在爭取社保基金的同時，配套資金的來源是個難題。

        德同資本創始合伙人邵俊也表示，即使獲得社保基金，對于國內剛起步的本土PE管理公司，龐大的配套資金還是一個挑戰。

        “目前，落戶天津的PE管理公司，LP的資金還沒有全部到位。”天津濱海新區的一位政府人士告訴本報記者。



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