中報披露漸密 三招制勝“業(yè)績浪”

每經(jīng)記者  朱秀偉

        自7月10日華東數(shù)控公布A股首份半年報到本周五，已經(jīng)有283家上市公司交出了上半年的業(yè)績“答卷”。

        從已公布的業(yè)績情況來看，上半年業(yè)績較去年同期并不理想，但如果從一、二季度環(huán)比來看，約8成的上市公司實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長，中報行情已成為近期大家討論的焦點(diǎn)。那么，投資者該怎樣把握今年的中報行情呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》總結(jié)出了3類個股的操盤策略，為投資者“制勝”中報行情提供參考。  

第一招

對業(yè)績暴增股票

大漲后謹(jǐn)防見光死

　　按照慣性思維，業(yè)績優(yōu)秀或者同比大幅增長的上市公司往往容易受到資金青睞，但從已公布半年報的公司來看，一些個股并未出現(xiàn)大漲，相反還出現(xiàn)了“見光死”的景象。這類個股，市場認(rèn)識認(rèn)為又可以簡單分為  “前期暴漲且業(yè)績大增”型和“前期走勢平穩(wěn)但半年報業(yè)績十分亮麗”型，投資者需要仔細(xì)辨別。

暴漲且業(yè)績大增型

        操作策略：建議公布半年報前兌現(xiàn)利潤，防止見光死。

        原定于8月1日公布半年報的航天科技（000901，收盤價14.32元），因?yàn)?nbsp; “有關(guān)工作尚未完成”，8月4日才“姍姍來遲”，但這份遲來的半年報卻給很多投資者帶來了很多驚喜。公司半年報顯示，2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.80億元，同比增長14.96%；營業(yè)利潤672萬元，同比增長921%；歸屬母公司凈利潤998萬元，同比增長359%；基本每股收益為0.045元。雖然主營業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)一般，但由于投資收益大幅增加所帶來的業(yè)績大增，這份年報讓投資者對該股后市走勢很是期待，不過大家等來的卻是“見光死”。

        業(yè)績公布當(dāng)天也就是8月4日，該股早盤短時間小幅沖高后一路走低，當(dāng)天大跌3.23%，雖然8月5日微漲0.26%，但緊接著又是兩個陰線，三日跌幅超過11%，股價也從最高16.60元跌至14元左右。而類似“見光死”的案例在已公布半年報的上市公司中比比皆是。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布半年報且凈利潤同比增長100%的上市公司中，其絕大多數(shù)的走勢在公布半年報后表現(xiàn)平淡，特別是業(yè)績公布前漲幅較大的公司。如航天科技，該股從去年最低的4.05元到本周高點(diǎn)16.60元，漲幅超過4倍；湖北金環(huán)（000615，收盤價11.56元）在7月24日到8月3日短短6個交易日中，股價從不到10元一口氣漲至近15元，期間更是幾次漲停，但隨著8月5日半年報的公布，盡管上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.67億元，同比增長2011.4%，該股依然急轉(zhuǎn)直下，股價重新跌至不到12元。

        此外，西昌電力、北方國際、中水漁業(yè)、青松建化、新海宜、萬方地產(chǎn)等都有類似的特征。另外還有一部股份受讓半年報公布后，股價并未出現(xiàn)大跌，但依然處于平臺整理狀態(tài)，表現(xiàn)平淡，幾乎沒有獲利機(jī)會。

        因此，綜合來看，面對業(yè)績優(yōu)秀且前期漲幅很大股票，建議投資者在利好公布前賣掉，特別是業(yè)績暴漲原因是由于出售資產(chǎn)，或是獲得政府補(bǔ)助等非主營業(yè)務(wù)增長的公司。

走勢平穩(wěn)但業(yè)績超預(yù)期型

        操作策略：半年報公布后可選擇持有。

        面對同樣是半年報業(yè)績亮麗，但前期走勢未大幅上漲的股票，當(dāng)業(yè)績公布后，這類滯漲股往往會受到追捧，可以關(guān)注其交易性機(jī)會。此類股票有新鄉(xiāng)化纖、華孚色紡等。

        如長時間處于平臺整理的新鄉(xiāng)化纖（000949，收盤價6.56元），該股從7月30日開始連續(xù)大漲，股價短時間內(nèi)從5.3元左右上漲至7元附近，走勢十分搶眼，該股上漲的原因正是在7月30日公布的半年報。公司半年報顯示上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.41億元，雖然同比減少3.97%，但卻扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)利潤865萬元，凈利潤644萬元。而該公司今年一季報顯示，一季度的凈利潤為-4222萬元，對比來看，二季度公司業(yè)績表現(xiàn)十分優(yōu)異。

        對于扭虧為盈的原因，公司解釋稱，由于粘膠纖維市場逐步回暖，粘膠短纖維、氨綸纖維價格與今年一季度相比有明顯回升，而報告期與上年同期相比原材料價格下降，使得產(chǎn)品成本降低，產(chǎn)品銷量也有所增加。業(yè)績的轉(zhuǎn)好顯然是由于公司基本面的改善。

        總結(jié)起來看，這類股票均有一個特點(diǎn)，就是前期走勢平穩(wěn)，當(dāng)業(yè)績公布后，個股出現(xiàn)急速上漲。一位私募人士表示，短期來看，投資者對于這類前期滯漲、業(yè)績超預(yù)期的股票，可考慮繼續(xù)持有，沖高后再考慮逢高減持。他同時認(rèn)為，在目前市場處于震蕩的背景下，這類股票很適合短線交易，特別是基本面好、業(yè)績持續(xù)改善的公司，“即使是短線被套，從中長期來看，也是具備投資價值的”。

第二招對業(yè)績穩(wěn)健股票

眼光要向前看

        除了以上兩類業(yè)績表現(xiàn)較為極端的上市公司外，剩下的大部分都是業(yè)績表現(xiàn)比較平穩(wěn)的，從這類股票二級市場走勢來看，很難有比較明顯的特點(diǎn)，不同行業(yè)、不同基本面的公司都會單獨(dú)的走勢。因此很難有統(tǒng)計(jì)的操作策略，不過一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為與其說是中報行情，還不如說是業(yè)績環(huán)比增長所帶來的對下半年甚至明年業(yè)績增長預(yù)期所帶來的行情。

        他認(rèn)為，“從同比來講，不會太理想，去年上半年基數(shù)應(yīng)該還是不錯的。反正具體還沒統(tǒng)計(jì)，但可能有的話也只會是單位數(shù)的增長，不過換個角度來講，二季度環(huán)比會比一季度大幅的增長，汽車、證券、家電、房地產(chǎn)等等，很多行業(yè)都是這樣的。那么怎么看待中報的數(shù)據(jù)，你看到同比低的增長和環(huán)比比較高的增長，那么放在你面前你怎樣看待這些數(shù)據(jù)？不同投資者理解不一樣，但我覺得不要靜態(tài)的看，半年報就是很低的增長，要看到動態(tài)變化的過程，這跟一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是一樣的。”

第三招

對業(yè)績下滑股票

宜高拋低吸

        數(shù)據(jù)顯示，從首份半年報公布以來，有至少30家上市公司凈利潤同比下滑超過100%。那么這類股票在半年報公布后，到底會有怎樣的走勢呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為你詳細(xì)分析。

前期走勢平穩(wěn)型

        操作策略：利空釋放，關(guān)注未漲股短期機(jī)會。

        一方面股東一直在減持，另一方面公布的半年報業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，

ST珠峰（600338，收盤價12.27元）

的一切都顯示出這只股票沒有“前途”。但讓人意外的是，公司半年報公布卻成為了該股走勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

        由于公司主營產(chǎn)品鋅等價格保持低位以及硫酸價格大幅下跌等影響，公司上半年經(jīng)營情況十分糟糕，營業(yè)總收入為1.53億元，同比下降42.91%，凈利潤-2011萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，每股收益為-0.13元。但是利空一經(jīng)公布，該股股價非但沒有下跌，反而調(diào)頭向上，從7月27日到8月5日連續(xù)8個漲停，股價從8元左右沖上了14元。雖然該股上漲的直接原因可能是由于投資者對通脹預(yù)期的擔(dān)心，但巧合的是該股啟動時間與半年報的公布日完全一致，“我判斷這是最后一只靴子落地后，市場對此的一種過激反映”，來自廣州一位投資公司副總對此這樣判斷到，“市場一些個股由于一季報業(yè)績差，而且改善跡象不明顯的，大家對于半年報業(yè)績很擔(dān)心，這就造成這類股票沒有大資金參與，缺乏人氣，而一旦半年報公布，雖然業(yè)績還是差，但靴子最后落地后，往往還會受到資金關(guān)注，加上最近市場熱點(diǎn)就是補(bǔ)漲股”。他同時認(rèn)為，“雖然一些公司半年報業(yè)績差，但由于股價未漲，風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者可以參與這類股票”。

        類似的股票還有天利高新、海鷗衛(wèi)浴、長電科技、山西三維、云鋁股份、柳化股份等。

業(yè)績公布后大漲型

        操作策略：大都平臺整理，高拋低吸。

        4月份ST張家界（000430，收盤價5.79元）的連續(xù)漲停，估計(jì)給大家留下很深刻的印象，但公司上月公布的半年報卻讓人大失所望，公司半年報顯示，由于非經(jīng)常性損益影響，業(yè)績大幅下滑325%。當(dāng)時有人認(rèn)為公司的半年報是最糟糕的一張“成績單”。

        但業(yè)績公布后，該公司股票卻并未大跌，與此同時也未跟隨大盤猛漲，而是繼續(xù)橫盤。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在業(yè)績大幅下滑的個股中，除上述前期走勢平穩(wěn)、利空釋放后短期大漲的股票外，很多前期漲幅較大的績差股，都呈現(xiàn)出平臺整理，短期少有股票會出現(xiàn)大跌或大漲。

        從操作來看，這類股票建議投資者波段操作，高拋低吸，把握機(jī)會，如果你屬于價值投資理念的投資者，則建議乘早拋售這類股票。



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